中時通：人間真實！中儲糧“踩節奏”，玉米“踩人心”？

市場動態：

上量成開關，漲跌一瞬間！2月26日，國內玉米現貨市場由“補庫”驅動的普漲行情已顯疲態。山東玉米率先變臉，價格的指揮棒從“搶著漲”轉向“試探落”。

分別來看，

山東華北：上量來襲，落價勢起！正如我們所料，隨著價格走高，基層糧源出貨意愿被點燃。26日山東晨間到車急劇攀升至662車，較25日353車翻一番。供應量的迅速回補，讓企業提價的緊迫感蕩然無存，取而代之的是謹慎的壓價操作。華北市場這波由“開工補庫”驅動的行情迎來調整期。

東北內蒙：按兵不動，靜待天時！相比山東的熱鬧，東北玉米則顯得波瀾不驚，產區企業收購價幾乎全線持平。一方面，節前售糧進度超六成，基層余糧持續減少，疊加雨雪天氣和節日氛圍尚在，短期有效供給有限，對價格形成了一定支撐。但另一方面，天氣轉暖，潮糧儲存難度與日俱增，集中上市的預期持續壓制市場情緒，持糧主體看漲與避險心態交織，各方主體主體心照不宣，都在等天氣徹底轉暖后的方向選擇。

晨間提示：

綜合來看，當前市場正處于“支撐堅實”與“壓力明確”的夾縫之中，短期行情或將圍繞到貨量展開反復拉鋸。

下跌空間有限—“底”很扎實。無論是深加工企業庫存還是渠道庫存，均處于歷史同期低位。這意味著只要價格稍有回落、到貨減少，企業為保障正常生產必然再度提價“鎖糧”。同時，華北玉米品質分化后，優質糧源的稀缺性為市場提供長期的價值支撐。

上漲動能不足—“頂”很明確。未來兩周，隨著氣溫回升，東北地趴糧、華北高水分玉米將迎來傳統“出貨窗口期”。一旦形成集中上量，企業壓價將是必然反應！山東的“變臉”就是最好的預演。此外，下游養殖和深加工利潤承壓，對高價玉米承接能力有限；政策端無論是進口谷物還是超期稻谷，儲備充足，隨時可以平抑非理性上漲。從中儲糧近7周的玉米輪換交易中，也可以看出政策端調控“踩節奏”，熨平波動——漲得太快就賣，跌得太狠就買，剩下的時間，交給市場自己博弈。

總而言之，玉米市場已進入多空交織的關鍵博弈周。近期價格將緊密跟隨上量節奏：到貨多則跌，到貨少則穩，拉鋸將成為常態。對于市場主體而言，市場從來不缺行情，缺的是踩準節奏的人。與其押注單邊行情，不如踏準購銷節奏—在震蕩中尋找確定性，而非在不確定中賭方向。

市場消息：

2月27日，中儲糧邀標競價銷售2022-23年美國、巴西玉米140754噸！