COBOL現代化迎來AI捷徑，IBM股價創25年最大跌幅

全球金融系統背后運行著古老、難以理解且極難替換的代碼，這已是公開的秘密。如今，AI終于讓這個問題變得可解，而市場對科技界最古老品牌之一的反應堪稱現實檢驗。

本周早些時候，IBM股價錄得25年來最大單日跌幅，暴跌13%。起因是生成式AI初創公司Anthropic宣布其Claude Code工具能夠加速COBOL現代化進程——這種費時費力的遺留系統改造工作多年來一直是IBM咨詢業務收入的重要支柱。

Anthropic在博客中表示，"COBOL系統現代化曾經需要大量顧問花費數年時間來映射工作流程"，并聲稱像Claude Code這樣的工具現在能夠自動化COBOL現代化中消耗大部分精力的探索和分析階段。僅這一聲明就足以讓投資者紛紛拋售股票。

COBOL依然根深蒂固的現狀

要理解市場反應如此劇烈的原因，需要了解COBOL的根深蒂固程度。數千億行COBOL代碼每天在生產環境中運行，為金融和政府部門的關鍵系統提供支持。僅在美國，該語言就處理著約95%的ATM交易。

更深層的問題不在于代碼本身，而在于理解它的人才。隨著構建這些系統的員工大多已退休，理解COBOL的開發人員數量持續萎縮。正是這種人才稀缺性使得COBOL現代化長期以來成本高昂，也讓大型咨詢項目——IBM及其競爭對手埃森哲和高知特圍繞此構建盈利業務——幾乎不可避免。

AI改變游戲規則

Anthropic認為AI完全顛覆了這一等式。Claude Code通過映射數千行代碼中的依賴關系、記錄工作流程、比人類分析師更快地識別風險，并為團隊提供深度洞察以支持明智決策來發揮作用。該公司表示，團隊現在可以在數個季度而非數年內完成COBOL代碼庫的現代化。

市場反應可能忽略的是，IBM本身也一直在提出這一論點。Anthropic的發布距離IBM自己建議使用AI將COBOL重寫為Java并創建名為"watsonx Code Assistant for Z"的產品已有約三年時間。IBM首席執行官阿爾溫德·克里希納在2025年7月還表示，該公司用于大型機的AI編碼助手"獲得了很好的采用"，大多數客戶用它來理解COBOL代碼庫并決定現代化方向。

IBM周一為自己辯護，稱其大型機平臺無論使用何種編程語言——COBOL或其他語言——都能提供相同質量的性能和安全性。分析師也迅速為這種恐慌增添了細致入微的觀點。

Evercore ISI分析師阿米特·達爾亞納尼指出，"客戶早就有從大型機遷移的選擇，但他們仍堅持使用該平臺"，這表明對替代的恐懼可能超過了現實。

市場連鎖反應

IBM并非唯一受到沖擊的公司。埃森哲和高知特在消息發布后也出現下跌——這表明投資者正在審視圍繞遺留系統現代化的整個咨詢模式，而不僅僅是IBM的大型機硬件業務。就在上周，Anthropic宣布推出掃描代碼庫漏洞的Claude Code Security工具后，網絡安全股票大幅拋售。

這種模式變得熟悉：每次新的AI能力發布都會觸發對現有收入流可能被壓縮的重新評估，市場立即將恐懼情緒計入價格。

IBM的反擊

IBM沒有保持沉默。該公司高級副總裁兼首席商務官羅布·托馬斯在博客文章中直接反擊，劃出了市場似乎錯過的界線："代碼翻譯是一回事。平臺現代化則完全是另一回事。兩者并不相同，它們之間的差距正是大多數企業遇到麻煩的地方。"

托馬斯的論點值得深思。他認為，IBM大型機所提供的價值與COBOL作為一種語言無關——而在于其下方垂直集成的技術棧：z/OS、事務處理架構、量子安全加密，以及任何代碼翻譯工具都無法觸及的數十年硬件-軟件優化。

在他看來，Anthropic的Claude Code正在解決一個真實問題——只是不是對運行IBM Z的企業最重要的那個問題。他還提出了一個讓頭條敘事進一步復雜化的觀點：大約40%的COBOL實際上運行在Windows、Linux和其他分布式平臺上——根本不在大型機上。

被框定為IBM大型機故事的很大一部分實際上是分布式系統問題，只是被歸入了大型機標題下。IBM自己的客戶已經在證明這一點。

加拿大皇家銀行使用IBM的watsonx Code Assistant for Z來映射依賴關系并為核心應用程序構建現代化藍圖。國家社會保險組織報告稱，使用同一工具分析遺留COBOL代碼的時間減少了94%——將八小時的任務縮短至約30分鐘。

無論周一的拋售是公平判決還是反射性反應，根本變化是真實的：AI正在讓COBOL現代化在數十年來首次在經濟上變得可行。IBM正在提出的問題——而市場尚未充分回答——是這對其業務是威脅還是對其已在引領的轉型的加速。

Q&A

Q1：Anthropic的Claude Code工具有什么功能？

A：Claude Code是Anthropic公司開發的AI工具，專門用于加速COBOL現代化進程。它能夠映射數千行代碼中的依賴關系、記錄工作流程、比人類分析師更快地識別風險，并為團隊提供深度洞察。該公司聲稱使用此工具可以在數個季度而非數年內完成COBOL代碼庫的現代化。

Q2：為什么COBOL現代化如此困難和昂貴？

A：主要問題不在于COBOL代碼本身，而在于理解它的人才稀缺。隨著構建這些系統的員工大多已退休，理解COBOL的開發人員數量持續萎縮。數千億行COBOL代碼每天在生產環境中運行，處理著美國約95%的ATM交易，但缺乏懂得維護和升級這些系統的專業人才，使得現代化工作成本高昂。

Q3：IBM如何應對Claude Code帶來的競爭壓力？

A：IBM強調代碼翻譯和平臺現代化是不同概念，該公司認為其大型機的價值在于z/OS、事務處理架構、量子安全加密等垂直集成技術棧，這些是代碼翻譯工具無法觸及的。IBM早在三年前就推出了watsonx Code Assistant for Z產品，并且已有客戶如加拿大皇家銀行成功使用，實現了94%的代碼分析時間縮減。