機器人“扎堆”春晚，天奇股份的5.6萬股東，已經(jīng)嗨了？

春節(jié)前機器人ETF吸金26億，人形機器人“扎堆”春晚，提前布局的投資者可能已經(jīng)嗨了！

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，13只與機器人主題直接相關(guān)的ETF，在春節(jié)前最后一周（2月9日至2月13日），實現(xiàn)約25.77億元的凈流入。

天奇股份（002009.SZ）是春節(jié)長假前最“火”的人形機器人概念股之一，2025年12月25日至2026年2月13日（長假前最后一個交易日），天奇股份累計上漲122.60%，35個交易日9次漲停。公司5.6萬戶股東，或正期待開盤。

天奇股份持續(xù)加碼人形機器人。

天奇股份業(yè)務(wù)包括汽車智能裝備、鋰電池循環(huán)、機器人。

2023年6月，天奇股份與人形機器人明星企業(yè)優(yōu)必選簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，展開人形機器人前沿開發(fā)及全周期解決方案的創(chuàng)新應(yīng)用。

2025年9月，天奇股份與優(yōu)必選智慧物流子公司UQI優(yōu)奇簽訂采購合同。天奇股份將采購總價3000萬元的優(yōu)必選工業(yè)人形機器人WalkerS系列。

天奇股份還與此次登臺春晚的機器人公司“銀河通用”合資合作，并參與了銀河通用融資。

2025年2月，天奇股份與銀河通用簽署《合資公司投資協(xié)議》，雙方合資合作，重點推進具身智能機器人在工業(yè)制造場景的研發(fā)應(yīng)用，打造工業(yè)場景的機器人應(yīng)用解決方案。

2025年12月，銀河通用宣布完成新一輪超3億美元融資。由中國移動鏈長基金領(lǐng)投，中金資本、中科院基金、蘇創(chuàng)投、央視融媒體基金、天奇股份等聯(lián)合注資。

去年年底，天奇股份宣布定增計劃，打算加碼機器人。

2025年12月29日，天奇股份公告，擬定增募資不超過9.77億元，用于汽車裝備智能制造基地建設(shè)項目、面向汽車行業(yè)應(yīng)用的機器人具身智能系統(tǒng)研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。

今年2月，天奇股份與銀河通用聯(lián)合設(shè)立的合資公司天奇銀河與美新半導體簽署合作框架協(xié)議，雙方將圍繞具身智能機器人在傳感器制造領(lǐng)域的深度應(yīng)用與技術(shù)創(chuàng)新展開全面合作。

目前，天奇股份業(yè)績向好。

公司預計2025年度凈利潤為4500萬元至6500萬元，上年同期為虧損2.55億元，同比扭虧為盈。公司整體業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，主要受益于智能裝備、鋰電池循環(huán)兩大主業(yè)盈利情況改善：汽車智能裝備業(yè)務(wù)加速高毛利海外項目履約、鋰電池循環(huán)業(yè)務(wù)虧損幅度大幅收窄。

不過，值得注意的是，公司現(xiàn)金不足，且估值已高。

截至2025年三季度末，天奇股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額2.87億元，而同期流動負債高達32.23億元。

目前，天奇股份總市值143.4億元，即便2025年公司凈利潤按預計最高的6500萬元算，總市值也是凈利潤的220.62倍，可以理解為市盈率200多倍。

二級市場炒作過熱，對人形機器人產(chǎn)業(yè)并非好事。

炒作過熱，企業(yè)決策容易“變形”。為了維持高估值，公司可能更熱衷于制造炫酷的舞臺表演來吸引眼球，而非埋頭攻克核心技術(shù)瓶頸。

過高的泡沫會催生低水平重復建設(shè)和“偽需求”。在資本熱錢的驅(qū)動下，大量初創(chuàng)和跨界企業(yè)涌入，產(chǎn)品卻高度同質(zhì)化，容易造成了資源的嚴重錯配和浪費。

最危險的是預期管理。炒作將宏大敘事過早、過度地灌輸給市場，抬高了公眾和投資者的期望。然而，從實驗室樣機到穩(wěn)定、可靠、經(jīng)濟的量產(chǎn)產(chǎn)品，中間橫亙著巨大的工程化鴻溝。一旦現(xiàn)實產(chǎn)品遠不及預期，極易引發(fā)整個行業(yè)的信任危機，導致資本迅速退潮，讓那些真正有技術(shù)但需要長周期投入的企業(yè)猝死。

健康的產(chǎn)業(yè)需要理性的資本陪伴其穿越周期。過熱炒作如同“拔苗助長”，只會催生泡沫，讓產(chǎn)業(yè)在喧囂中迷失本質(zhì)，最終延緩其真正成熟的步伐。