人民幣創33個月新高！錢更值錢了，你的飯碗卻可能保不住了！

春節剛過，人民幣匯率便走出一波強勢行情，在岸、離岸雙雙突破6.9關口，最高觸及6.88，創下33個月新高。

今年以來累計升值超1.1%，市場情緒快速升溫。很多人看不懂，經濟仍處在恢復階段，匯率為何會如此強勢。

答案十分清晰，人民幣當前走勢由外貿與內需兩大核心因素共同支撐，一邊要穩住出口基本盤，一邊要激活國內大市場，匯率在兩大支柱支撐下形成了明確的強勢格局。

這不是單純的市場炒作，而是由真實貿易與資金流動支撐的結果。

這波升值最直接的動力，來自外貿的持續韌性。

2025年，中國貿易順差達到1.189萬億美元，首次突破萬億關口，同比增長近20%，連續九年保持增長，新能源汽車、光伏、鋰電池“新三樣”持續領跑全球，出口結構實現明顯升級。

巨額貿易順差直接轉化為匯率支撐，2026年1月銀行代客結匯規模達到20048億元，創下歷史新高。

企業將海外收入集中兌換為人民幣用于發薪、采購與生產運營，龐大的結匯需求形成穩定支撐力量。

外貿作為就業與產業鏈的壓艙石，過去三個月，單月順差均保持在千億美元以上，持續的外匯流入為人民幣構筑了堅實底部。

但外貿企業同樣面臨現實壓力，浙江、廣東大量中小制造企業毛利率僅3%-5%，人民幣過快升值會直接侵蝕利潤、沖擊訂單與開工率，這也是政策層面必須守住的底線。

匯率走強的另一重要動力，來自國內經濟預期的持續改善。

2026年開年，內需復蘇跡象十分明顯，春節假期全國重點零售和餐飲銷售額同比增長12.5%，電影票房突破60億元，以舊換新政策帶動銷售額近2000億元，消費市場呈現穩步回暖態勢。

經濟預期轉好直接提升人民幣資產吸引力，截至2025年三季度，境外投資者持有人民幣股票、債券等資產規模達到10.42萬億元，創43個月新高。

2026年初，北向資金單月凈流入A股超300億元，跨境資金持續流入進一步推動匯率走強。

偏強的匯率有助于降低原油、芯片、大宗商品等進口成本，減輕國內物價壓力，為消費恢復與制造業生產創造更有利環境，形成內需與匯率相互支撐的良性循環。

當前人民幣匯率承擔著雙重使命，既要保障外貿穩定、守住就業基本盤，也要助力內需恢復、穩定市場預期，這一定位決定了匯率既不具備持續貶值基礎，也不可能出現單邊暴漲行情。

匯率過度走弱會推高進口成本、加劇輸入性壓力，影響內需修復與金融市場穩定，而過快升值則會直接沖擊出口企業利潤，導致訂單轉移、開工不足，進而影響居民收入與消費能力。

政策核心思路始終明確，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，允許適度升值，同時堅決防范順周期單邊炒作，通過中間價引導、流動性管理等工具平滑波動，避免市場形成一致追漲預期。

這種平衡策略，既是兼顧內外需求的現實選擇，也是經濟平穩運行的重要保障。

綜合內外基本面判斷，人民幣下一階段走勢已經清晰，整體偏強、節奏可控、溫和升值、雙向波動將成為主基調。

外貿順差維持高位、企業結匯需求仍在、內需穩步修復、外資持續流入，共同決定匯率易升難貶，不存在持續大跌的基礎。

而政策底線與出口企業承受能力，決定了匯率不會出現非理性狂飆。一旦升值速度過快，央行將及時運用調控工具平穩節奏，為外貿企業留出緩沖空間。

預計年內人民幣大概率在6.7至7.1區間運行，上半年延續偏強格局，下半年隨外部環境與季節性變化出現階段性回調，全年保持平穩有序運行。

對市場主體而言，不必賭單邊行情，穩健經營、做好風險管理才是長期選擇，而穩匯率本身，就是穩外貿、穩內需、穩預期、穩經濟的最有力支撐。