網紅椰子水母公司IFBH預告去年凈利將下滑約三成，外匯變動影響毛利率下滑，后半年營銷費用率上升

近日，IFBH（06603）發布公告，預計截至2025年12月31日止年度凈利潤將較2024年同期減少約27%至32%。經調整凈利潤（不包括上市相關專業費用）預計將較2024年同期減少約20%至25%。

關于凈利潤和經調整凈利潤減少，公司對此成主要由于運營和戰略兩個因素。其中，公司旗下品牌Innococo面臨暫時的運營挑戰，非潛在產品需求的重大影響，導致收入同比大幅下降，同時毛利率受到不利外匯變動的影響。公告中提到，公司正在對Innococo進行戰略營銷投資，包括委聘新品牌大使和產品推出促銷活動，以增強品牌市場地位并推動未來增長。

此外，公司已采取戰略性行動以加強運營和提升執行能力，力求在未來實現可持續增長。股東和潛在投資者被建議在交易公司證券時保持謹慎。

IFBH是一家來自泰國的即飲飲料及即食食品公司，于2013年創立的if品牌，是將即飲天然椰子水引入中國內地的品牌。除最大市場中國內地外，公司產品也進入了包括中國香港、中國臺灣、新加坡等亞洲市場。

2月20日，中金發布研報稱，維持IFBH(06603)“跑贏行業”評級，IFBH的2025財年業績略低于該行的預期。該行預計2025財年下半年公司收入中單下滑，預計if品牌收入同比增長15%-20%，仍然保持較快增長。Innococo由于短期渠道調整，該行預計2025財年下半年收入高雙位數下滑，致使公司整體收入承壓。

展望2026年，在健康飲品的消費趨勢下，該行認為椰子水行業仍有望雙位數增長，if繼續享受行業紅利。公司積極應對挑戰，2025年新增中糧名莊薈作為Innococo中國區分銷商，該行預計渠道調整接近尾聲。

根據公司業績預告，2025財年下半年公司凈利潤同比減少51%~41%至768萬美元~934萬美元，凈利率同比下降9.3~11.3百分點至9.2%~11.2%。2025財年下半年泰銖兌美元升值，該行預計公司毛利率仍然延續了2025財年上半年的下滑趨勢。該行預計銷售及分銷費用率也受到了外匯波動的負面影響，2025財年下半年有所上升。由于公司委任Innococo品牌大使、推出產品促銷活動，但Innococo收入下滑較多，致使2025財年下半年營銷開支費用率上升。行政費用方面，該行預計2025財年下半年環比2025財年上半年有所節省，主要系上市開支費用減少。該行預計隨著公司后續采用金融工具應對外匯波動，2026年毛利率和分銷費用率有望持平，同時Innococo收入回暖后有望帶動營銷費用率下降，利潤率改善。

來源：讀創財經