春節期間,噴吹煤主力大礦多以放假為主,國有大礦放假多為3—6天,且執行“停產不停銷”,依靠節前儲備維持發運,長協保供基本穩定。疊加安全監察趨嚴,中小礦復產滯后,市場煤供應收縮明顯 。短期看,產地發運以消化節前庫存為主,新增產量有限,坑口現貨資源偏緊,貿易商挺價意愿較強。供應端對價格形成底部支撐,但難驅動大幅上漲。
下游鋼廠需求呈剛需托底、增量不足態勢。節前補庫已完成,可用天數充足。下周鋼廠以消耗庫存為主,鋼材市場處于消費淡季,鋼廠盈利率不高,對高價煤接受度低,采購以長協為主,市場煤招標量大幅減少 。建材、化工等非電行業陸續放假,需求進一步走弱,貿易商清庫避險,投機需求幾乎消失。唯一利好是部分鋼廠為節后復產做準備,存在少量按需補庫,但規模小、節奏慢,難以形成集中拉漲動力。
庫存結構呈現鋼廠高、港口低、產地分化特征。鋼廠庫存處于合理偏高水平,春節期間以消耗為主,下周庫存將緩慢下行,但短期無集中補庫需求,對煤價支撐有限。港口貿易商處于休市狀態,可流通貨源減少,貿易商報價堅挺。產地大礦庫存充足,保障長協發運;中小礦因停產庫存累積,但發運受阻,形成“局部積壓、整體偏緊”局面。
春節期間市場進入休市狀態,煤礦普遍停產、物流放緩,鋼廠以消耗庫存為主,現貨交易幾近停滯,報價往往維持節前水平,但實際成交寥寥。節后走勢則取決于復工節奏:若煤礦復產快于下游需求恢復,港口與終端庫存累積,價格可能承壓;反之,若需求快速啟動或供應恢復偏慢,價格則有望延續強勢。總體看,春節期間噴吹煤價格以穩為主,震蕩運行。
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