2026年鋼市冬儲：滯后成因、應對策略及后市行情解析

2026年作為“十五W”開局之年，中Y經濟工作會議明確培育新興支柱產業，但受春節假期影響，鋼市供需放緩，傳統冬儲行情遲遲未至，其背后是多重因素疊加的結果，市場需針對性應對，后市行情則呈短期筑底、中長期復蘇態勢。

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冬儲滯后：四大核心因素制約

冬儲行情缺席是產能、利潤、需求、政策假期多重作用的結果。

生產端，2026 年 1 月鋼企產能雖由降轉升，但力度受限，重點大中型鋼企生鐵、粗鋼、鋼材日均產量同比均降，全國主要鋼企高爐開工率 74.2％，鐵水產量環比減少，產能釋放波動小降。

利潤端，1 月鋼廠從品種分化走向全面虧損，螺紋鋼月末虧損近 40 元 / 噸，熱卷近 140 元 / 噸，2 月原料成本堅挺、鋼價下滑，虧損延續，鋼廠生產積極性不足，貿易商也因價格不確定性陷入被動冬儲。

需求端，房地產探底、低溫致建筑施工受限，鋼鐵表觀消費量持續下滑，市場對后市預期謹慎，主動冬儲意愿薄弱。政策與假期方面，鋼材出口許可證政策調整致出口下滑，外部需求拉動減弱；春節較晚使鋼廠提前備貨推高原料價，假期又讓供需活動放緩、成交量萎縮，難以形成行情推力。

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破局冬儲：多方差異化應對

面對冬儲困局，核心遵循 “穩風險、控節奏、抓機遇” 原則，鋼廠、貿易商及行業政策層面各有側重。鋼廠需堅守 “三定三不要”，自律控產避免虧損擴產，依托后結算點價等政策適度引導冬儲，同時優化原料配比、研發高附加值產品，降本增效。

貿易商要摒棄賭行情心態，堅持低庫存、輕冬儲，優選需求韌性強的品種少量備貨，結合期貨行情分批建倉，提前對接下游復工計劃，精準預判需求。

行業與政策層面，協會需強化自律引導、發布市場信息，政策端推動鋼鐵穩增長方案落地，借助專項債發力西部基建，優化出口政策，緩解國內供需矛盾。

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后市行情：短期筑底，中長期弱平衡復蘇

后市鋼市走勢核心取決于節后供需銜接、政策落地與企業自律，整體呈短期震蕩筑底、中長期逐步復蘇態勢。短期來看，節后鋼廠復產力度受利潤約束，下游復工需求緩慢復蘇，鋼價將在 3060-3100 元 區間震蕩，雖庫存壓力可控，但被動冬儲會放緩價格回升節奏，預計 3-4 月需求全面復蘇后走出底部。

中長期而言，供給端受產能調控、超低排放等政策約束，粗鋼產量略降，原料市場趨于寬松，鋼廠盈利有望改善；需求端呈分化復蘇，房地產用鋼略降，基建穩步增長，制造業用鋼占比提升彌補缺口，供需雙降但供大于需壓力緩解。

2026 年鋼價重心將小幅上移，行業走向供需弱平衡，后續需關注鋼廠控產執行、需求復蘇節奏與出口政策落地效果，三者正向共振將推動行情超預期。

整體來看，2026年鋼市冬儲滯后是多重因素共同作用的結果，唯有多方協同應對，才能化解當前困局。隨著政策效應釋放與需求逐步復蘇，鋼市將穩步回暖，而新質生產力培育與產業結構優化，將成為行業高質量發展的核心動力。

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