大道投資管理合伙人楊銳：踏馬迎春，共赴新程

值此丙午馬年春節來臨之際，我謹代表深圳市大道投資管理有限公司全體同仁，向您及家人致以最誠摯的問候與祝福。感謝您在過去一年乃至公司創立十余年來的信任與托付。

回望2025，資本市場波瀾起伏。以中證500、中證1000為代表的寬基指數取得了顯著漲幅，風格輪動為各類策略提供了良好的施展與收益空間。大道投資作為國內量化對沖領域的早期探索者之一，自2014年成立以來，始終秉持“以技術為主驅，以數據為基石”的理念，依托持續迭代的投研系統，持續為我們的合作伙伴創造了跨越市場周期的穩健投資回報。2025年，大道投資也以扎實投研能力創造了穩健的超額收益，為量化行業規范化高質量發展貢獻力量，切實助力居民財富增值。

展望全新的2026年，作為“十五五”規劃的開局之年，中國經濟正展現出強大的發展韌性。國家發展改革委指出，我國經濟結構將持續向“優”、發展動能持續向“新”、整體態勢持續向“好”。這片“大海”中蘊藏的潛能，正通過消費升級、產業韌性增強以及數字經濟與實體經濟的深度融合逐步釋放。

面對這樣的宏觀圖景，我們既看到機遇，也深知挑戰。市場的結構性特征將愈發顯著，這意味著，系統性回報（Beta）與超額回報（Alpha）的獲取，將進入一個更需要耐心與精細化管理的新階段。這正是量化投資理念與時代需求的契合之處。大道投資的核心哲學，在于不依賴對單一方向的主觀押注，而是通過系統性的方法，在全市場范圍內理性地捕捉由企業基本面差異、投資者行為偏差、流動性變化等帶來的細微定價機會。我們堅信，無論市場風格如何輪動，這種基于數據和模型的“精耕細作”模式，是持續創造價值的可持續路徑。

對于2026年，我們在策略層面保持審慎樂觀：當前A股市場仍處于交投活躍的周期，兩市成交額維持在中高位，這為量化策略捕捉交易機會提供了有利的土壤。同時，市場個股間的表現分化預計將持續，這對能夠廣泛覆蓋、嚴格執行紀律的量化選股模型而言，意味著豐饒的阿爾法源泉。盡管市場階段性結構變化可能帶來波動，但通過不斷進化的模型與嚴格的風險控制，我們有信心持續累積超越基準的回報。我們的目標，是在控制整體風險敞口的前提下，讓資產凈值曲線盡可能獨立于市場的短期情緒波動，平穩穿越周期。

各位投資者，大道投資取名“大道”，“道”之所指科學規律、統計規律；“大”之所指積小成多、集思廣益——即?科學的?法研究探索?融市場的運?規律和本質，發掘市場的?有效性(alpha)，在充滿不確定性的市場中，尋找那些相對確定的、可復制的微小優勢，并聚沙成塔，加總和積累各個微?的優勢得以形成顯著的卓越。這種“質樸”的追求，支撐我們在量化這個賽道上穩行篤遠，歷久彌新。

新年鐘聲即將敲響，世界永遠在變化，但有些東西值得我們始終堅守。我們將繼續保持對技術的敬畏、對數據的誠實、對風控的執著，如同一位耐心的匠人，持續雕琢我們的投研體系。我們無法預知每一個明天的漲跌，但我們將以百分之百的專注，守護好委托給我們的每一份資產。

再次感謝您的信任。祝您和家人在新的一年里，龍馬精神，闔家安康，也期待大道投資能與各位投資人一起在長期復利的過程中越長坡、積厚雪、行大道！

人物簡介：

楊銳（大道投資管理合伙人）：畢業于北京大學光華管理學院，在國有銀行、私募股權、私募證券領域有著20余年豐富且資深的從業經驗，對于量化資產配置有著專業且資深的見解，對于專業機構投資者及個人超高凈群體有著豐富的服務經驗，現在全面負責大道投資的市場工作及對外事務。