普京改口！俄羅斯重回美元懷抱？這對人民幣的傷害有多大？

想不到吧，普京總統改口了。俄羅斯向特朗普政府提交了一份包含七個要點的經濟合作建議，其中核心內容就是讓盧布回歸美元結算體系。

這件事對人民幣和全球的影響都很大，我們來一起分析一下。

并非籌碼，實為“投名狀”：俄羅斯回歸美元體系的核心訴求

很多人說這是普京拿出的籌碼——只要美國同意，俄羅斯就回歸，對美元和美國都有好處。但這種說法并不準確。

最有利的肯定是俄羅斯自己。這不是籌碼，反而像一份“投名狀”。俄羅斯提交這份合作協議的目的，是解除制裁；而解除制裁本身，就意味著盧布要回歸美元結算體系——當初并非俄羅斯主動退出，而是被踢出去的。

只是俄羅斯在備戰期間，減持了美債、增持了黃金、更多使用人民幣，隨后對烏克蘭采取了軍事行動。

俄羅斯本身并不是想離開美元體系，結果最終換來的是3000億歐元被凍結。根據俄羅斯央行最新公布的數據，其外匯儲備已達7700多億美元，其中占比最多的是黃金，達到35%，第二位是人民幣。

由于金價上漲，俄羅斯當前財政赤字為4%，經濟增長微乎其微。即便在戰爭和軍工生產的拉動下，經濟增速也僅有0.6%。利率從21%降至16%，通脹率仍在8%左右。

所以普京考慮的是俄羅斯的生存問題。他作為長期以來的去美元化急先鋒，推動的成果還是有的，比如金磚國家內部貿易用本幣結算的比例超過60%。

但美元仍是全球最大結算貨幣，占47%到50%，但在金磚內部，俄羅斯確實推動了不少。不過去年11月，普京就說：“俄羅斯只是不使用美元而已。”

外部誘因：印度與委內瑞拉局勢加速俄羅斯轉向

委內瑞拉問題也影響了后續。特朗普拿到委內瑞拉原油銷售權后，印度和美國簽了自貿協定，和歐盟也簽了自貿協定，對俄羅斯原油采購大幅減少，轉而購買美國和委內瑞拉原油。

因為印度和歐美簽了自貿協定，俄羅斯在印度有近百億美元的盧比動不了，俄羅斯準備在印度投資搞軍工，用盧比投資再換成裝備運回，以此消耗盧比。

但如果不回歸美元體系，在印度的投資就很難進行。印度原是俄羅斯最大軍貿買家，現在卻要買“陣風”——那可是被巴基斯坦用中國飛機打下來的戰機。

結果印度花300多億美元買114架，俄羅斯看著能不眼饞嗎？所以俄羅斯迫切要回歸美元結算體系。

普京突然改口！俄羅斯竟要重回美元懷抱？對人民幣的傷害有多大？

匯率影響：盧布的“兩難”與人民幣的波動挑戰

有人問：對匯率有什么影響？盧布會怎樣？人民幣會怎樣？

首先，只要回歸，短期內盧布必定大幅升值。俄羅斯央行行長納比烏琳娜表示，現在盧布要換成美元，因為被踢出體系沒法用，換匯成本比匯率上浮30%。

官面上是77或76盧布兌一美元，實際換匯成本卻要達到88到100多盧布。一旦回歸，換匯成本將低于1%，這就等于暴利式升值。

談妥的協議里還有個誘惑：拿出西伯利亞氣田與離岸石油項目，吸引美國企業前來投資合作。俄羅斯擁有全球20%的天然氣，還有全球40%的鎳、鈦等關鍵礦產，這些都是特朗普需要的。有人投資的話，甚至有可能達到60盧布兌換1美元。

可是俄羅斯央行也表示，不希望盧布回歸后升值，要頂住壓力。因為每升值1%，俄羅斯財政收入將減少7000到8000億盧布。

俄羅斯是出口大國，企業出口商品換回外匯。如果盧布持續升值，企業結匯時換到的本幣就會減少，利潤會被大幅壓縮，再加上還要繳納包括石油在內的重稅，企業根本扛不住。而且盧布升值還會直接導致政府稅收減少，這也是俄羅斯官方給出的數據。

雖然盧布升值能讓政府在匯率上獲得更多外匯，對財政有一定幫助，但國內出口企業會難以支撐。在這種局面下，俄羅斯更傾向于讓盧布溫和、長期、緩慢地貶值，這更有利于出口，畢竟俄羅斯本身就是能源出口大國。

而人民幣將面對快速的盧布波動，中俄貿易每年2000多億美元，很多企業會因此受到影響。

普京突然改口！俄羅斯竟要重回美元懷抱？對人民幣的傷害有多大？

理性看待與應對：全球化趨勢下的中國選擇

如果俄羅斯未來真有可能回歸美元體系，其實也符合常理——任何正常國家都需要融入全球化，中國本身也在倡導全球化。

當俄羅斯這樣的大國只能局限于人民幣、盧比等局部貨幣交易時，本身就是一種非正常狀態。因此，從長期來看，俄羅斯必然會重新回歸全球化體系。

美元作為全球流動性最強、目前占比最大的結算外匯，回歸全球化必然和美元發生關系，這不以我們的意志為轉移。俄羅斯肯定為自己著想，不可能在生存面前還顧及別的。這點要理解：沒有永恒正義，只有生存權利。

對我們來說，有什么辦法防止劇烈波動帶來的損失？

首先，中俄之間已落地多項能源合作項目，其中 “西伯利亞力量2號” 管道項目尚未最終敲定。雙方雖已簽署多份意向備忘錄，但核心的價格條款仍未達成一致。

長期以來，俄羅斯賣給中國的能源價格并不便宜，甚至比印度還貴。所以中國希望以比歐洲低的價格購買天然氣和石油。

這一次俄羅斯選擇回歸，但畢竟俄羅斯對中國存在較強依賴，我們完全有條件在價格上進行談判。既然盧布面臨貶值壓力，俄方就沒必要在價格上過度糾結。我們支付的人民幣即便有所貶值，對俄方而言反而相當于升值，也有利于他們國內的企業。

所以中國完全具備主動談判的空間。成熟的政治家向來如此，只要理由足夠充分，立場180度轉變也是常態。