美財(cái)長(zhǎng)喊話(huà)不脫鉤求持債，中國(guó)減持至 6826 億，多國(guó)拋美債轉(zhuǎn)持黃金

前言

2026年2月，中國(guó)美債持倉(cāng)驟降至6826億美元，創(chuàng)下近17年最低紀(jì)錄，美財(cái)長(zhǎng)貝森特隨即緊急喊話(huà)“中美絕不能脫鉤”，試圖穩(wěn)住中國(guó)繼續(xù)持有。

美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)已突破38萬(wàn)億美元，年度利息支出更是驚人地超過(guò)了軍費(fèi)預(yù)算，家庭負(fù)債高達(dá)28萬(wàn)美元。

這種既想借錢(qián)又想砸碗的邏輯如何自洽？誰(shuí)又在為這場(chǎng)瘋狂的透支買(mǎi)單？

美債持倉(cāng)降至冰點(diǎn)

把時(shí)鐘撥回2026年開(kāi)年，華爾街還沒(méi)從假期的余韻中回過(guò)神，就被一記重錘砸懵了。

中國(guó)外匯管理機(jī)構(gòu)的一紙建議，讓各大銀行開(kāi)始降低美債持倉(cāng)比例，這不是戰(zhàn)術(shù)性的微調(diào)，而是戰(zhàn)略性的撤退。

數(shù)據(jù)擺在明面上：截至2026年初，中國(guó)手里的美債只剩下6826億美元，直接干到了2008年9月以來(lái)的最低點(diǎn)。

回想2013年那會(huì)兒，我們可是坐擁1.3萬(wàn)億美債的頭號(hào)債主，如今腰斬過(guò)半，這中間消失的五千多億美元，正是美債光環(huán)褪色的直接證據(jù)。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特急了，2月10號(hào)，他在巴西圣保羅的商業(yè)論壇上趕緊找補(bǔ)，說(shuō)什么“中美關(guān)系處于相當(dāng)舒適的位置”，一邊喊著不脫鉤，一邊又強(qiáng)調(diào)要“去風(fēng)險(xiǎn)”。

這話(huà)聽(tīng)著就透著一股子糾結(jié)勁兒，既想讓你繼續(xù)掏錢(qián)救火，又想在其他地方給你使絆子，這種既要又要的姿態(tài)，恰恰暴露了美國(guó)底氣的喪失。

市場(chǎng)是誠(chéng)實(shí)的，消息一出，美債價(jià)格應(yīng)聲下跌，收益率像坐了火箭一樣往上竄。

這說(shuō)明什么？說(shuō)明資本的眼睛是雪亮的，大家都看明白了，那個(gè)曾經(jīng)被視為“全球最安全資產(chǎn)”的美債，如今已經(jīng)成了燙手的山芋。

局勢(shì)已然定調(diào)，這不是中國(guó)一時(shí)沖動(dòng)，而是長(zhǎng)達(dá)十余年的戰(zhàn)略調(diào)整，從2013年的峰值到現(xiàn)在，我們一直在做減法，尤其是近幾年，減持的節(jié)奏明顯加快。

這背后的邏輯并不復(fù)雜：美債的風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)徹底失衡，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額像脫韁野馬一樣沖破了38.5萬(wàn)億美元，每年的利息支出就要1.2萬(wàn)億，這錢(qián)比他們的軍費(fèi)開(kāi)支還要多。

這哪里是“舒適的 competitive relationship”？這分明是一個(gè)快要爆炸的氣球，誰(shuí)握在手里誰(shuí)心慌。

中國(guó)選擇在這個(gè)時(shí)候持續(xù)減持，與其說(shuō)是“砸盤(pán)”，不如說(shuō)是基于國(guó)家資產(chǎn)安全的最優(yōu)解，是看清局勢(shì)后的理性離場(chǎng)。

債務(wù)利息超軍費(fèi)

剝開(kāi)表象看本質(zhì)，美債變雷的根本原因，在于美國(guó)財(cái)政狀況的不可持續(xù)，這不僅僅是幾個(gè)枯燥的數(shù)字游戲，而是已經(jīng)演變成了實(shí)實(shí)在在的民生痛點(diǎn)。

美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模膨脹到了38.5萬(wàn)億，這意味著每一個(gè)美國(guó)家戶(hù)頭上，平均背了28萬(wàn)美元的債，你想想，對(duì)于一個(gè)普通的中產(chǎn)家庭來(lái)說(shuō)，這幾乎是一輩子也還不清的數(shù)字。

更糟糕的是，為了償還舊債，美國(guó)政府只能發(fā)新債，這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的把戲，遲早有玩不轉(zhuǎn)的那一天。

問(wèn)題的癥結(jié)在于，美國(guó)還想用加關(guān)稅這種老套路來(lái)填窟窿，特朗普政府之前搞的那一套，說(shuō)什么加關(guān)稅能狂攬2640億，結(jié)果呢？赤字沒(méi)見(jiàn)少，物價(jià)倒是先漲上去了。

關(guān)稅最終都轉(zhuǎn)嫁到了消費(fèi)者頭上，推高了通脹，讓老百姓的日子過(guò)得緊巴巴。

這就導(dǎo)致了一個(gè)死循環(huán)：減稅刺激經(jīng)濟(jì)，財(cái)政收入減少，只能借更多債；發(fā)債多了，利息負(fù)擔(dān)重，又得印鈔票，結(jié)果通脹更嚴(yán)重。

穆迪和惠譽(yù)這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)早就看不下去了，接連下調(diào)美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，這就是在給全球投資者敲警鐘：美債不再保險(xiǎn)。

這種痛感，正順著華爾街的數(shù)據(jù)線(xiàn)，傳導(dǎo)到每一個(gè)普通美國(guó)人的生活里，美債收益率的飆升，直接推高了美國(guó)的房貸利率，現(xiàn)在申請(qǐng)一個(gè)30年的固定利率抵押貸款，利率都快破8.5%了。

房地產(chǎn)市場(chǎng)瞬間冰封，成交量暴跌，想賣(mài)房賣(mài)不掉，想買(mǎi)房買(mǎi)不起。這一切的根源，都在于那個(gè)失控的債務(wù)黑洞。

美國(guó)政客們?cè)谌A盛頓為了債務(wù)上限吵得不可開(kāi)交，而在餐桌前，美國(guó)家庭正在為那一頓越來(lái)越貴的晚餐發(fā)愁。

這不是什么宏大的地緣政治敘事，這是切膚之痛，是日子一天天越過(guò)越緊的真實(shí)寫(xiě)照。

美元武器化反噬自身

話(huà)又說(shuō)回來(lái)，這事兒最魔幻的地方，不在于美國(guó)有多慘，而在于他們那副“死鴨子嘴硬”的樣子。

一方面，貝森特在那兒喊話(huà)求別脫鉤，想讓中國(guó)幫忙兜底；另一方面，美國(guó)還在那兒搞什么“友岸外包”，要把供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)到越南、墨西哥去，還要對(duì)中國(guó)電動(dòng)車(chē)加征100%的關(guān)稅。

這就好比一邊找鄰居借錢(qián)救命，一邊還在人家門(mén)口潑油漆、砸玻璃，這算盤(pán)打得真是響亮，這種自相矛盾的邏輯，除了暴露他們的色厲內(nèi)荏，沒(méi)有任何實(shí)際意義。

更有意思的是，中國(guó)這邊的打法，那是相當(dāng)?shù)睦侠保覀儾](méi)有像西方媒體渲染的那樣，直接在市場(chǎng)上大舉拋售，搞得天崩地裂。

我們是玩的“騰籠換鳥(niǎo)”，怎么玩？把手里的美元借給印尼、阿根廷這些債臺(tái)高筑的發(fā)展中國(guó)家，讓他們拿去還美債。

這些國(guó)家壓力減輕了，轉(zhuǎn)頭就和中國(guó)加強(qiáng)貿(mào)易合作，用人民幣結(jié)算，以后賺了錢(qián)再還人民幣，這一招高就高在，它是基于自愿合作的市場(chǎng)行為，美國(guó)根本抓不住把柄，也沒(méi)法阻攔。

借出去的是美元，收回來(lái)的卻是人民幣和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，這不僅減持了美債，還順帶推動(dòng)了人民幣國(guó)際化，簡(jiǎn)直是教科書(shū)級(jí)別的“借力打力”。

看清了嗎？這就是認(rèn)知的差距，美國(guó)還在沉迷于“制裁”、“封鎖”這些零和博弈的把戲，以為把美元當(dāng)武器就能拿捏住別人。

殊不知，這種“武器化”恰恰是美元信用的最大殺手，今天你能凍結(jié)俄羅斯的資產(chǎn)，明天誰(shuí)敢保證不凍結(jié)別人的？

各國(guó)央行也不是傻子，黃金儲(chǔ)備占比自1996年以來(lái)首次超過(guò)了美債，大家都忙著把“紙”換成“金”，前八大美債持有國(guó)里，一半都在減持，沙特、印度這些新興國(guó)家早就跟著起哄了。

這不是針對(duì)誰(shuí)，這是大家都在為自己找條后路，畢竟誰(shuí)也不想把自己的身家性命，系在一個(gè)隨時(shí)可能引爆的炸彈上。

全球去美元化加速

事情發(fā)展到現(xiàn)在，其實(shí)已經(jīng)沒(méi)必要再爭(zhēng)論“美元會(huì)不會(huì)崩”這種問(wèn)題了，因?yàn)橼厔?shì)已經(jīng)擺在了臺(tái)面上。

IMF最新的數(shù)據(jù)顯示，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比已經(jīng)跌到了58%，創(chuàng)下了近30年的新低。

這是什么概念？這意味著那個(gè)曾經(jīng)統(tǒng)治全球貿(mào)易半個(gè)世紀(jì)的美元霸權(quán)，正在肉眼可見(jiàn)地松動(dòng)。

巴西、阿根廷這些國(guó)家，已經(jīng)開(kāi)始嘗試用人民幣或者其他貨幣進(jìn)行結(jié)算，甚至連美國(guó)的國(guó)務(wù)卿魯比歐都不得不承認(rèn)，“半個(gè)世界不再把美元當(dāng)成全球儲(chǔ)備貨幣”。

這可是從美國(guó)人口中說(shuō)出來(lái)的大實(shí)話(huà)，分量不言而喻。

對(duì)于我們普通人來(lái)說(shuō)，也不用因?yàn)榇笱蟊税兜娘L(fēng)浪而感到恐慌，中國(guó)這一系列操作——減持美債、增持黃金、運(yùn)回儲(chǔ)備，歸根結(jié)底就是在“加固船艙”。

我們不賭美元明天就崩盤(pán)，但我們必須預(yù)防那一天真的到來(lái)時(shí)，自己的資產(chǎn)不會(huì)灰飛煙滅。

黃金儲(chǔ)備已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月增長(zhǎng)，達(dá)到了7419萬(wàn)盎司，這就是我們手里最硬的底牌，當(dāng)全球的信用體系都在重構(gòu)時(shí)，擁有不依賴(lài)任何主權(quán)信用的實(shí)物資產(chǎn)，就是最大的安全感。

把心放在肚子里，這才是正經(jīng)事。這并不是一場(chǎng)你死我活的對(duì)抗，而是一次歷史性的“信任錨”轉(zhuǎn)移。

從單一的主權(quán)信用（美元），轉(zhuǎn)向?qū)嵨飪r(jià)值（黃金）和真實(shí)的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)（人民幣），這個(gè)過(guò)程雖然會(huì)有顛簸，會(huì)有風(fēng)浪，但方向是清晰的。

主動(dòng)權(quán)已經(jīng)不在美國(guó)手里了，無(wú)論他們?cè)趺春霸?huà)，怎么施壓，都無(wú)法阻擋全球去美元化的滾滾洪流。

我們只需按照自己的節(jié)奏，走好自己的路，看著這艘舊時(shí)代的巨輪，在風(fēng)浪中獨(dú)自求生。

結(jié)語(yǔ)

減持美債不是對(duì)賭，而是對(duì)主權(quán)信用的理性回歸與生存加固。

多極貨幣體系正在成型，單一霸權(quán)的終結(jié)已成不可逆的歷史定局。

當(dāng)信任的錨點(diǎn)徹底改變，誰(shuí)還能繼續(xù)沉睡在舊時(shí)代的殘夢(mèng)中？#優(yōu)質(zhì)圖文扶持計(jì)劃#