“瘋狂”的商業(yè)航天：中美博弈下，誰能搶占太空經(jīng)濟的“黃金賽道”？

隨著全球科技競爭向太空延伸，商業(yè)航天正從國家主導的“高精尖領域”加速轉向市場驅(qū)動的“萬億級藍海”，一場圍繞太空資源開發(fā)、技術話語權的全球爭奪戰(zhàn)已然打響。中美兩國的較量已然成為核心焦點，SpaceX的上市傳聞更給這場“太空狂歡”添了一把火。

全球太空經(jīng)濟迎來爆發(fā)式增長，商業(yè)航天作為核心增長極，吸引各國政策與資本密集布局。中國持續(xù)釋放支持信號，證監(jiān)會擴大科創(chuàng)板相關標準適用范圍，上交所細化商業(yè)火箭企業(yè)上市要求，地方政府也出臺專項扶持措施。美國則憑借先發(fā)優(yōu)勢放寬監(jiān)管，推動技術快速迭代。

東吳證券表示，2025年全球商業(yè)航天市場規(guī)模超5000億美元，中國產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破2.5萬億元。中信建投也表示，中美以83%發(fā)射量主導著商業(yè)航天的發(fā)展方向，兩國競爭格局清晰。

技術突破與規(guī)模化發(fā)展是中美博弈的核心，巨頭企業(yè)加速競逐。美國馬斯克旗下的SpaceX是行業(yè)標桿，其可重復使用火箭技術持續(xù)突破，大幅降低發(fā)射成本。據(jù)悉該公司正籌備2026年6月IPO，此前SpaceX宣布收購人工智能初創(chuàng)公司xAI，將AI與太空版圖整合，估值或超1.5萬億美元，若SpaceX募資額超過256億美元，其IPO將成為全球史上最大IPO。

中國商業(yè)航天呈現(xiàn)“多點突破、快速追趕”態(tài)勢，本土企業(yè)加速崛起。2025年底，多型運載火箭成功發(fā)射，標志著中國商業(yè)航天進入高頻率發(fā)射新階段。藍箭航天、天兵科技等多家企業(yè)開啟IPO進程，在火箭動力、衛(wèi)星組網(wǎng)等領域持續(xù)突破。截至2025年末，中國全年完成92次發(fā)射，民營火箭企業(yè)執(zhí)行23次任務，多座大型星座加速組網(wǎng)，應用場景也向太空旅游、生物制藥等領域拓展。

資本市場熱情與行業(yè)發(fā)展同頻共振。中信建投數(shù)據(jù)顯示，2025年中國商業(yè)航天融資總額達186億元，同比增長32%，首支社會化專項基金成立，二級市場相關指數(shù)總市值穩(wěn)定在10萬億元以上。美國除SpaceX外，OpenAI等企業(yè)也計劃2026年上市，形成“資本賦能+技術突破”的良性循環(huán)。

然而，商業(yè)航天發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)。技術上，中國發(fā)射成本與SpaceX差距明顯，可回收、核心部件國產(chǎn)化等難題待突破，美國則需應對研發(fā)投入與競爭壓力。盈利方面，全球多數(shù)企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，中國企業(yè)過度依賴ToB業(yè)務，美國企業(yè)也面臨研發(fā)投入壓力。此外，產(chǎn)業(yè)鏈配套、人才儲備等問題，以及中國行業(yè)“內(nèi)卷”、國際化不足等現(xiàn)狀，均制約行業(yè)發(fā)展。

盡管挑戰(zhàn)重重，商業(yè)航天仍是未來科技與經(jīng)濟競爭的核心賽道。業(yè)內(nèi)專家認為，2026年有望成為產(chǎn)業(yè)化拐點。中國需聚焦核心技術、優(yōu)化盈利模式、加強國際化布局；美國需維持技術優(yōu)勢、平衡創(chuàng)新與規(guī)范。對投資者而言，理性看待行業(yè)周期，聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)或許才是投資良策。

若你渴望捕捉更多實時產(chǎn)業(yè)動態(tài)、行業(yè)深度專題，不妨下載環(huán)球老虎財經(jīng)APP——這里匯聚了眾多優(yōu)質(zhì)專欄，既有對市場趨勢的敏銳洞察，也有對行業(yè)邏輯的深度拆解，讓你的每一次閱讀都成為探索價值的旅程。

責任編輯 | 陳斌