紐約交易所被“搬空”，黃金白銀價格閃崩,中國休市,有更大風浪？

前言

白銀價格在經歷一輪劇烈震蕩——先斷崖式下挫，再迅猛反彈——后，目前已在80美元/盎司附近高位持續盤整。即便經過階段性回調，當前價位仍較2025年全年最低點飆升逾300%，漲幅驚人。

值得注意的是，近期無論是在主流社交平臺，還是部分權威財經媒體專欄中，頻繁出現一類觀點：反復強調白銀歷史上曾單次暴跌90%的極端案例，刻意渲染市場脆弱性，以此加劇普通投資者的心理壓力與不確定性焦慮。

那么，為何銀價走強之后，看空聲音反而愈發密集？在中國春節長假期間，全球白銀期現貨體系又將面臨哪些關鍵節點與潛在變數？

華爾街的“空城計”

紐約時間，2026年初，哈德遜河沿岸寒意刺骨，但真正令人脊背發涼的，并非凜冽北風，而是幾大核心交易大廳內彌漫的緊張氣息與無聲焦灼。

倘若你此刻緊盯電子屏上的K線走勢，極有可能被連續數根深長陰線誤導判斷；可若你能調取約翰·肯尼迪國際機場或紐約港的實時物流單據，便會發現一個截然相反的真實圖景。

數據顯示，目前平均每日有超300萬盎司白銀正以近乎搬運家用建材的節奏，急速撤離COMEX（紐約商品交易所）指定交割倉庫；高峰時段這一數字更突破400萬盎司大關——折合實物重量達124噸銀錠，沉甸甸壓向全球供應鏈神經末梢。

這早已超越常規商業交割范疇，實為一場發生在金融中樞地帶的系統性實物撤出行動。

當前局勢呈現鮮明悖論：電子盤面銀價承壓下行，實體庫存卻加速蒸發。我們不妨將視線鎖定那張令多方心悸、令空方汗顏的關鍵數據表——COMEX注冊白銀庫存動態。

截至最新統計，該交易所可用于即刻履約交割的“注冊白銀”存量，已銳減至1.04億至1.05億盎司區間，逼近歷史低位臨界值。這個數字背后意味著什么？只需對比另一組數據便一目了然。

3月到期期貨合約未平倉總量，當前定格于4.29億盎司——沒錯，紙面合約索賠權規模，已是可用實物儲備的整整四倍。

打個比方：銀行金庫僅存1元現金，門外卻站著四位手持提款憑條的客戶，只要其中一人堅持兌現，這家機構瞬間便將陷入技術性清盤境地。

更耐人尋味的是，自1月2日起，一艘艘裝載銀錠的“隱形貨輪”，或滿載銀磚的貨運專機，正全速穿越大西洋，將從紐約倉中緊急調撥的白銀，源源不斷地輸往倫敦。

為何首選倫敦？因為那里的供需失衡烈度，甚至遠超紐約。

倫敦金庫發出的求救信

深耕貴金屬市場的資深從業者都清楚，倫敦與紐約構成全球白銀定價雙引擎，彼此依存、聯動緊密。如今一方告急，另一方必然承壓補位；而現實是，倫敦銀庫庫存已瀕臨枯竭紅線。

最直觀的信號來自白銀租賃利率：平日里，倫敦市場租借白銀年化成本約為0.68%，如同鄰里間借用工具般象征性收費；然而眼下，該指標已驟升至6.16%。

單日暴漲近十倍，這已不是普通融資成本，而是金融體系內的“緊急熔斷式借貸溢價”，它用最直白的語言宣告世界：價格波動已退居次席，誰手握現貨，誰就掌握絕對話語權。

華爾街精英團隊顯然陷入高度戒備狀態：他們一面在期貨市場持續施壓做空，同步借助輿論渠道高頻釋放“白銀或重演90%崩盤”的警示信號；另一面卻暗中加急調度全球倉儲資源，加速實物轉移。

這套“明修棧道、暗度陳倉”的策略意圖清晰：通過壓制價格，驅離信心動搖的短線投機資金——只要你們主動平倉離場、放棄實物交割訴求，這場游戲就能繼續維持表面平衡。

但這一次，劇本意外脫軌。1月本非傳統主力交割窗口，理論上多為空單博弈階段，結果當月實物交割量竟高達4940萬盎司，同比激增四倍之多。

這傳遞出明確信息：買方陣營已徹底摒棄技術分析邏輯，其核心訴求異常堅定：“無需討論趨勢方向，只問一句——貨在哪？立刻交付，不容延遲。”

沉默的十天窗口期

當西方市場陷入混亂拉鋸之際，東方監管層的應對堪稱精準防御范本。

上海期貨交易所（SHFE）在此敏感時點果斷祭出重磅調控措施：將白銀期貨合約保證金比例一次性上調至27%，同時將單日漲跌停板幅度擴大至25%。

此舉絕非例行風控微調。其深層政策語言值得細讀：監管者已預判，春節假期期間外盤大概率爆發極端行情，為避免節后國內投資者因流動性錯配導致集中穿倉，必須提前加固風險隔離堤壩。

當前市場存在顯著定價扭曲：上海現貨白銀報價較紐約COMEX高出整整10美元/盎司。按經典套利理論，此時理應涌現大量跨市交易者，在低價地買入、高價地賣出，迅速抹平價差。

但現實中，這扇套利之門已被牢牢焊死——嚴格的貴金屬出口管制疊加跨境物流運力瓶頸，使兩大市場實質處于物理隔絕狀態。

尤為嚴峻的是，中國即將開啟為期十天的春節休市周期，這意味著全球第一大白銀生產國、精煉國及消費國，將在未來關鍵窗口期內全面暫停市場供應與結算服務。

這恰似泰坦尼克號撞上冰山之時，唯一具備救援能力的救生艇（中國市場）卻突然廣播通知：“全體船員休假，祝各位平安靠岸。”

被AI吞噬的銀色血液

若將此次波動單純歸因為金融操作層面博弈，則嚴重低估了問題本質。這場風暴真正的策源地，深埋于實體經濟底層結構之中。

過去六年，全球白銀市場持續呈現結構性短缺格局。那些被廣泛熱議的AI高性能芯片、遍布城鄉的新能源汽車、覆蓋山野的光伏發電陣列，無一不是白銀消耗大戶。尤其AI芯片，其單位面積白銀用量已達傳統芯片的三倍之多。

這些白銀一旦嵌入終端產品，便無法如黃金般輕易回收重鑄。它們被永久固化為工業文明的“代謝產物”，悄然退出循環體系，成為支撐現代科技基建的沉默骨灰。

特朗普政府顯然洞察此一趨勢。其在白宮簽署的強化戰略資源管控行政令，并非臨時起意的政治姿態，而是國家層級對資源安全危機的前置響應——當主權信用貨幣根基出現松動跡象，掌控真實物理資產，已成為最后也是最硬的護城河。

紐約金庫中每一盎司白銀的流失，都是對過去數十年過度寬松貨幣政策的歷史性清算。

我們正站在一場“多重危機共振”的臨界點上：COMEX注冊庫存清零倒計時已不足兩個月，3月交割日猶如一枚滴答作響的高危引信；而恰在此千鈞一發之際，東方最大緩沖池卻將關閉整整十日。

華爾街此刻陷入無解困局：若繼續打壓價格，反而會激發更多剛性實物采購需求；若轉而拉升報價，則4.29億盎司未平倉合約一旦觸發大規模交割指令，即便傾盡整個交易所全部儲備亦無力兌付。

倘若3月COMEX最終無法履行白銀實物交付義務，被迫啟動“現金替代結算”機制，那將不只是單一合約違約事件，更是美元計價體系信用根基的一次實質性坍塌。

結語

此刻海面看似風平浪靜，但水下涌動的能量，早已接近撕裂船體結構的臨界閾值。

信息來源：

《分析師警告紐交所3月可能出現白銀實物交割違約》金融界2026-01-29 16:17