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全球金融體系在2025年經(jīng)歷劇烈波動(dòng),美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模逼近38萬億美元關(guān)口,各國央行紛紛調(diào)整儲(chǔ)備策略以應(yīng)對潛在風(fēng)險(xiǎn)。
早在2024年,俄烏沖突升級導(dǎo)致能源價(jià)格飆升,俄羅斯出口石油收入銳減,但其黃金儲(chǔ)備卻逆勢增長至2329噸,創(chuàng)下近年高點(diǎn)。
同期,中國外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持在3.3萬億美元以上,黃金儲(chǔ)備從2024年末的2303噸逐步攀升至2025年末的2306噸。這種儲(chǔ)備調(diào)整并非孤立事件,而是對美元體系不穩(wěn)定性的一種回應(yīng)。
回顧2013年,中國美債持有量曾達(dá)1.3萬億美元峰值,但到2025年11月已降至6826億美元,降幅近半。日本和英國的持有量則超過中國,形成新格局。沙特等產(chǎn)油國也開始拋售美債,轉(zhuǎn)向黃金配置,源于對美國凍結(jié)資產(chǎn)的擔(dān)憂。
2025年全球央行凈購金量達(dá)863噸,遠(yuǎn)高于歷史均值,中國全年累計(jì)增持86萬盎司,月均增幅穩(wěn)定在3-4萬盎司。這種連續(xù)增持反映出新興市場國家對儲(chǔ)備多樣化的追求,與發(fā)達(dá)國家依賴美元形成對比。
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2025年2月初,特朗普與中國高層通話,承諾任內(nèi)維持中美關(guān)系穩(wěn)定,避免全面對抗。這次溝通后僅三天,中國外匯管理局于2月7日公布1月末黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù),規(guī)模達(dá)7419萬盎司,環(huán)比增加4萬盎司,價(jià)值約369億美元。
數(shù)據(jù)雖小幅增長,但延續(xù)了從2024年11月起的15個(gè)月增持軌跡,總儲(chǔ)備重量突破2300噸大關(guān)。
相比2024年同期,2025年進(jìn)口俄羅斯黃金從1.86噸激增至25.3噸,金額達(dá)32.9億美元,增長13.6倍。來源擴(kuò)展至新興市場國家,推進(jìn)方式從突發(fā)采購轉(zhuǎn)為系統(tǒng)積累,每月透明披露強(qiáng)化信號效果。
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公布數(shù)據(jù)與以往不同,2024年增持多為應(yīng)急應(yīng)對,2025年轉(zhuǎn)為戰(zhàn)略布局,月增穩(wěn)定在類似水平,銀行持倉比例從高位降至安全閾值,拋售節(jié)奏加快11%。
為此,美國財(cái)長緊急踩下剎車,表示不希望中美脫鉤。
但全球風(fēng)險(xiǎn)升級下,黃金在危機(jī)中保值力強(qiáng),美元易貶。中國管理更前瞻,結(jié)合比特幣,但黃金占比升速更快,到2026年1月末達(dá)7419萬盎司,占儲(chǔ)備9.6%。過程源于貿(mào)易順差積累,2025年達(dá)1.19萬億美元,無法全投美債,避免貶值損耗。
影響上,中國舉動(dòng)敲警鐘,全球危機(jī)近,黃金成硬通貨,各國提前囤積,避免美元收割。特朗普從強(qiáng)硬到安撫,反映中國儲(chǔ)備調(diào)整杠桿力。
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2026年2月13日,中國黃金儲(chǔ)備續(xù)增,到1月末7419萬盎司,比2025年12月末增4萬盎司,連續(xù)15個(gè)月增長,美債持倉穩(wěn)在6826億美元,創(chuàng)2008來低。
2月特朗普推“關(guān)鍵礦產(chǎn)會(huì)議”,10億貸款建礦產(chǎn)儲(chǔ)備,包括金銅,私企投2億,反制中國供應(yīng)鏈,與2025年2月事件聯(lián)動(dòng),從被動(dòng)到主動(dòng)儲(chǔ)備。影響上,中國調(diào)整加速全球去美元,其他國效仿囤金,美債魅力減,美國融資難升,迫特朗普在科技脫鉤但貿(mào)易連結(jié)。
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相比2025年初,2026年關(guān)系更穩(wěn)定,關(guān)稅回10%,貿(mào)易額雖降6.9%,但能源黃金活躍。長遠(yuǎn),儲(chǔ)備多樣化強(qiáng)化,危機(jī)下黃金角色凸顯,各國布局避美元主導(dǎo)收割。到撰寫日,進(jìn)展穩(wěn)定,但地緣風(fēng)險(xiǎn)猶存,推動(dòng)持續(xù)對話。
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