盯緊機構行為，別被持倉迷惑

最近市場里不少板塊熱度拉滿，有的板塊單日飆漲創8年新高，有的概念掀漲停潮，看著別人的股票漲得熱火朝天，自己手里的卻紋絲不動甚至往下走，不少人都犯了愁：明明跟著熱點選的，為啥就是賺不到錢？其實問題出在大家看市場的方式上——多數人只盯著“機構持倉”看，比如某某機構重倉了某只股票，就覺得撿到寶了，但實際上，持倉只能說明機構“曾經關注過這只股票”，就像你知道朋友有個專屬家庭醫生，但你不知道醫生最近有沒有來照顧他。真正能判斷股票走勢的，是機構當下的交易行為，這就得靠量化大數據幫我們“透視”了，就像給股票做實時體檢，能準確看到機構是不是在積極參與交易，不用靠猜。

一、 入門第一課：“機構庫存”到底是什么？

很多人剛接觸量化，聽到“機構庫存”就頭大，其實用生活里的事一講就懂：把一只股票比作你的朋友，機構持倉就像你知道這個朋友有個專屬家庭醫生，但你不知道醫生最近有沒有來給他做檢查、調理身體。而“機構庫存”就是醫生的“每日出診記錄”——圖里的橙色柱體就代表醫生當天來了，而且在積極處理問題（也就是機構在積極參與交易），橙色柱體持續的時間越長，說明醫生天天來，對朋友的照顧越上心。

看圖1：

就像這只股票，半年報里明確顯示有31家基金重倉，持股數還增加了近2%，但從7月份之后，圖里的橙色柱體幾乎消失了，這就說明機構這個“家庭醫生”不來了，哪怕之前再重視這只股票，現在沒了積極參與的交易行為，股價自然走不好，短短兩個月跌了20%，而同期大盤還漲了10%。這就是只看持倉不看真實行為的典型誤區。

二、 入門第二課：持倉多≠現在還在“管”

有人會說，那股票漲多了跌不是很正常？其實真不是，關鍵看機構有沒有持續“出診”。比如有只股票二季度已經漲了30%，本來大家都覺得該歇一歇了，結果三季度前兩個月又漲了40%，核心原因就是“機構庫存”一直在線，橙色柱體從來沒斷過，說明機構天天在積極參與交易，就像醫生天天來給朋友調理身體，狀態自然越來越好，股價也就跟著往上走。

看圖2：

反過來，有只號稱二季度基金加倉最多的股票，三季度前兩個月只漲了20%，對比下來差距一目了然。為啥？看量化數據就清楚了，7月中旬之后，“機構庫存”的橙色柱體就沒了，說明機構這個“家庭醫生”不再天天來了，對這只股票的關注積極性大幅下降，股價自然跟著調整。這時候還抱著“機構沒跑就不用擔心”的老想法，就像朋友的醫生已經不來了，你還等著他自己康復，這不就是白白浪費大好行情嘛。

看圖3：

三、 入門第三課：減倉也可能是“換醫生”

還有個反常識的情況，大家普遍覺得機構減倉的股票肯定要跌，但其實也不一定，關鍵還是看“機構庫存”。比如有只股票是二季度機構減倉第二多的，結果二季度漲，三季度還大漲，難道機構減倉是假的？不是，而是這背后是新老機構的交替——原來的機構走了，但新的機構馬上接過來了，而且一直在積極參與交易，“機構庫存”的橙色柱體始終沒斷，就像原來的醫生轉院了，新醫生馬上到位，還天天出診，朋友的身體狀態當然不會受影響，股價也就繼續往上走。

看圖4：

四、 入門終章：用數據擺脫“牛市踩空”

為啥有人遇上牛市也賺不到錢？核心就是還抱著“牛市要抱股不動”的老觀念，那是以前市場里機構資金少的時候，現在機構資金遍地都是，市場節奏快了不知道多少。你抱著一只機構已經不積極參與的股票，就像守著一個醫生已經不來的病人，等著他自己好，這不就是白白辜負大好行情嗎？其實這不是你認知不夠，是你沒拿到能看清真實交易的數據。量化大數據就像給股票裝了個“實時體檢儀”，不用猜機構在想什么，看橙色柱體就知道他們有沒有積極做事，用客觀數據替代主觀猜測，才能真正跟上市場節奏，不浪費每一次行情機會。

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