軍信環保沖刺港股：9個月營收21億 利潤8.25億

雷遞網 雷建平 2月14日

湖南軍信環保股份有限公司（簡稱：“軍信環保”）日前遞交招股書，準備在港交所上市。

軍信環保2022年4月在深交所上市，當時發行6834萬股，發行價為34.81元，募資23.79億元，不過，軍信環保在A股上市當天就破發。

截至周五收盤，軍信環保股價為15.99元，市值為126億元。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年9月30日止九個月，分別就截至2021年、2022年、2023年及2024年12月31日止年度宣派及派付股息1.04億元、3.69億元、3.69億元及5.07億元。

2025年5月26日，軍信環保召開股東大會并批準董事會的提案，每10股派發股息9元，總計5.07億元，且將不會發行紅股。同時，就每持有10股從資本公積轉增4股計，共轉增225,457,383股。轉增后，公司的總股本變為789,100,842股。

9個月營收21億 利潤8.25億

軍信環保是一家提供廢物綜合處理及資源利用專業解決方案的公司，包括綠色環保能源項目的投資、管理及運營。

于往績記錄期間，軍信環保的核心業務包括垃圾清潔焚燒發電；多種廢物的綜合處理（包括污泥、污水及滲濾液、飛灰及其他）；生活垃圾的中轉處理、壓縮及轉運；及餐廚垃圾的收集、無害化處理及資源化利用。

2023年3月，軍信環保與包括湖南仁景、湖南仁聯、洪也凡、湖南仁怡及胡世梯在內的19名交易對手訂立《發行股份及支付現金購買資產協議》，以收購仁和環境科技63%的股權，總代價為22億，包括發行105,615,853股A股（估值為15.38億元）及現金6.59億。

仁和環境科技主要從事餐廚垃圾的收集、無害化處理及資源利用。完成交易后，仁和環境科技成為公司的直接非全資子公司。此收購與軍信環保拓展至餐廚垃圾及生活垃圾轉運領域的戰略規劃相契合。

招股書顯示，軍信環保2022年、2023年、2024年營收分別為15.48億、18.37億、24.1億元；毛利分別為8.65億、9.4億、10億元；經營利潤分別為7.91億、8.38億、8.73億元；期內利潤分別為5.87億、6.53億、6.86億元。

軍信環保2025年前9個月營收為21.15億，毛利為12億元，經營利潤為10.36億，期內利潤為8.25億元，期內利潤率為39%。

截至2025年9月30日，軍信環保持有的現金及現金等價物為14.33億元。

戴道國控制49%股權

軍信環保執行董事分別為戴道國、冷朝強、胡世梯、覃事順、戴彬，非執行董事分別為何英品、夏良；獨立非執行董事分別為蘭力波、黎毅博士、戴塔根博士、陳嘉麗女士。

軍信環保實際控制人戴道國直接持有軍信環保3.83%的股份，并通過投資及協議安排支配軍信集團45.27%的表決權，并擔任湖南道信的執行事務合伙人，合計控制軍信環保49.1%表決權。

李孝春女士是戴道國的岳母，持有軍信集團20%股權，軍信集團其他股東包括何俊持有14.8%的股權， 何冠瓊持有9.9%股權，何英品持有10.62%股權，曹維玲持有9.68%股權。

軍信環保其他股東包括湖南仁景商業管理有限公司持股為5.58%，湖南仁聯企業發展有限公司持股為5.26%，洪也凡持股為3.04%；

截至2025年9月30日，軍信環保股權結構

何英品持股為2.98%，國家綠色發展基金股份有限公司持股為1.89%，湖南道信投資咨詢合伙企業（有限合伙）持股1.28%，中信證券－中國銀行－中信證券軍信股份員工參與創業板戰略配售集合資產管理計劃持股為0.85%，湖南仁怡企業管理合伙企業（有限合伙）持股為0.66%。

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