每日債市速遞 | 中國1月信貸數據重磅出爐

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，2月13日以固定利率、數量招標方式開展了1450億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1450億元，中標量1450億元。Wind數據顯示，當日315億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放1135億元。

央行在2月累計開展1.8萬億元買斷式逆回購操作，鑒于2月還有1.2萬億元到期量，當月兩個期限品種買斷式逆回購實現凈投放6000億元，凈投放規模較上月增加3000億。

（*數據來源：Wind-央行動態PBOC）

2. 資金面

央行出手護航，公開市場操作凈投放的同時，當天買斷式逆回購操作亦放量。銀行間市場資金面十分寬松，DR001加權平均利率下行近10bp至1.26%低位，DR007、DR014亦均明顯走低。匿名點擊（X-repo）系統上，隔夜報價也下行至1.25%左右。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.65%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.58%附近，較上日小幅下行。

（*數據來源：Wind-同業存單-發行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數據來源：Wind-成交統計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.04%

10年期主力合約跌0.10%

5年期主力合約跌0.09%

2年期主力合約跌0.03%

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、中國1月信貸數據重磅出爐！據央行初步統計，1月份社會融資規模增量為7.22萬億元，比上年同期多1662億元；1月末社會融資規模存量為449.11萬億元，同比增長8.2%。1月末，M2同比增長9%，M1同比增長4.9%，M0同比增長2.7%；1月份凈投放現金5191億元。1月份人民幣貸款增加4.71萬億元，月末人民幣貸款余額276.62萬億元，同比增長6.1%。

2、央行2月25日將在香港招標發行300億元3個月期和200億元1年期人民幣央票。以上兩期中央銀行票據面值均為人民幣100元，采用荷蘭式招標方式發行，招標標的為利率。

3、國資委黨委書記、主任張玉卓張玉卓強調，2026年是“十五五”開局之年。國資央企要緊緊錨定黨中央賦予的重大職責使命，推動國有企業和國有資本不斷做強做優做大，更好服務黨和國家工作大局，服務經濟社會高質量發展，服務保障和改善民生，勇擔社會責任，為中國式現代化建設貢獻更大力量。

4、近期，上海證券交易所、深圳證券交易所分別發布專項通知，針對債券通用質押式回購業務投資者教育和宣傳工作中存在的描述不準確、風險提示不充分等問題，明確監管要求與整改時限。

5、湖北證監局擬依法對天風證券和當代集團合計處以2500萬元的頂格罰款，對9名責任人員合計罰款3480萬元，對當代集團實際控制人艾路明、天風證券時任董事長余磊、時任副總裁兼財務總監許欣采取終身證券市場禁入措施。經查，2020年至2022年期間，天風證券違法為原第一大股東當代集團提供融資、未按規定披露與當代集團關聯交易，當代集團與天風證券共同實施相關違法行為，嚴重違反證券法律法規。

//全球宏觀 //

1、據英國金融時報，特朗普政府正計劃縮減部分鋼鐵和鋁產品的關稅。政府正在審查受關稅影響的產品清單，計劃豁免部分商品，并停止擴大清單范圍。美國商務部和美國貿易代表辦公室的貿易官員認為，關稅導致部分商品價格上漲，傷害了消費者。

// 債券大事 //

1.四川省擬3月份發行737億元地方債

2.貴州省擬3月份發行598.44億元地方債

3.河北省擬3月份發行352.76億元地方債

4.日本今日將額外發行6500億日元國債

5.摩根大通看空兩年期美債，因對美聯儲利率前景持謹慎態度

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監控RISK）

// 節目預告 //

每天下午4點半，實時債市解盤欄目為您奉獻精彩內容，敬請期待！