長江和記，警告馬士基!

信德海事綜合——長江和記（CK Hutchison）2月12日發布英文公告稱，已依據投資保護條約向巴拿馬共和國正式發出爭端通知并邀請磋商，以維護其權益。

公告強調，巴拿馬最高法院已就1997年《第5號法律》（Law No. 5）作出違憲認定，該法律長期以來構成長和間接子公司Panama Ports Company（PPC）運營巴拿馬運河兩端Balboa（太平洋側）與Cristóbal（大西洋側）兩大碼頭的核心法律基礎。長江和記認為該違憲認定“屬于違法”，且盡管有關裁定尚未正式公布或生效，巴拿馬國家已在推進PPC被迫退出與港口行業過渡安排，但具體運營計劃并不清晰。

公告同時指出：一旦最高法院裁定正式公布并導致PPC特許經營終止，將使PPC繼續運營兩碼頭在法律上變為不可能，任何持續運營都將無法進行。因此，現階段兩碼頭能否持續運轉，“完全取決于巴拿馬最高法院與巴拿馬國家的行動”，且這顯然不受長江和記、HPH與PPC控制。

在“接管”問題上，長江和記點名提及巴拿馬海事主管部門1月30日的表態，擬依賴馬士基集團旗下APM Terminals（APMT）作為兩碼頭“臨時管理者”進行過渡，以及APMT同日公開表示愿意臨時運營。

長和披露，其旗下Hutchison Port Holdings（HPH）已于2月10日通知馬士基：若APMT或其關聯方在未經長和同意的情況下，以任何形式、任何期限接手或運營Balboa與Cristóbal碼頭，將對長和、HPH及PPC造成損害，并將對APMT及相關方采取法律追索；同時警告第三方不要協同參與任何與兩碼頭運營相關的非法行為。

長江和記并回溯稱，除本次投資條約項下爭端通知外，PPC已于2月3日依據適用的特許經營合同啟動仲裁程序（長和此前亦已披露相關行動）。長和表示，將繼續在法律顧問支持下評估并采取包括國內與國際在內的進一步法律救濟途徑，以應對巴拿馬國家措施及相關方行為。

航運市場影響方面，業內更關注爭端是否從“法律戰”外溢至“運營與合規成本”。

短期來看，班輪公司更可能采取的是碼頭選擇、掛靠組合與中轉安排的局部調整，以降低在交接期的履約與責任不確定性；

至于中國方面的反制措施尚未公布，但有外媒指出中國政府正在就巴拿馬船旗注冊情況與改道收集信息，目前公開層面尚未出現明確的成文監管動作。

但若裁定生效窗口臨近、過渡授權鏈條不清晰或第三方實際進場方式引發爭議，市場端可能出現更明顯的“去風險化”行為：包括對巴拿馬旗船舶的合規審查趨嚴預期上升、以及對特定航次準備替代路徑與運力預案等。

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