網(wǎng)易營收1126億游戲貢獻(xiàn)82% 研發(fā)費(fèi)用177億高強(qiáng)度投入AI

長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 沈右榮

知名互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司網(wǎng)易（09999.HK，NTES.US）率先曬年報(bào)。

2月11日晚，網(wǎng)易披露了2025年年度報(bào)告。這一年，網(wǎng)易的營業(yè)收入再度破千億元，達(dá)到約1126億元，同比增長約7%；歸母凈利潤首次超過300億元大關(guān)，達(dá)到337.60億元，同比增長近14%。

對(duì)比2024年，無論是營業(yè)收入還是歸母凈利潤，網(wǎng)易在2025年的增長均明顯提速。

游戲業(yè)務(wù)仍然是網(wǎng)易的核心業(yè)務(wù)。2025年，公司游戲業(yè)務(wù)凈收入約為921億元，約占公司營業(yè)收入的81.78%；有道業(yè)務(wù)凈收入59.1億元，首次實(shí)現(xiàn)了年度經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入。

2025年，網(wǎng)易研發(fā)投入繼續(xù)保持增長，達(dá)到177.19億元，連續(xù)六年超百億元。

網(wǎng)易的50億美元回購股份計(jì)劃延長3年，截至2025年末，累計(jì)已耗資20億美元回購。

高強(qiáng)度研發(fā)、回購股份，網(wǎng)易有資金保障。截至2025年底，公司凈現(xiàn)金為1635億元，當(dāng)年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額約為507億元。

業(yè)績?cè)鲩L提速

網(wǎng)易的經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L提速。

根據(jù)最新披露的年度報(bào)告，2025年，網(wǎng)易實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1126.26億元，同比增長6.96%；歸母凈利潤為337.60億元，同比增長13.68%。

2024年，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤同比分別增長1.77%、0.96%。對(duì)比來看，2025年，網(wǎng)易的業(yè)績?cè)鏊倜黠@加快。

網(wǎng)易的主要業(yè)務(wù)有四大板塊，即游戲及相關(guān)增值服務(wù)、有道、網(wǎng)易云音樂、創(chuàng)新企業(yè)及其他企業(yè)。

2025年，網(wǎng)易的游戲及相關(guān)增值服務(wù)凈收入為921億元，較2024財(cái)年的836億元增長10.172%，占公司營業(yè)收入的81.78%。網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營的凈收入約占該細(xì)分市場2025財(cái)年的總凈收入的97.3%，而2024財(cái)年為96.2%。網(wǎng)絡(luò)游戲凈收入同比增長，歸因于《幻想西行Online》《Identity V》以及新推出的《風(fēng)之交匯》和《漫威對(duì)決》的凈收入提升。

2025年，網(wǎng)易有道業(yè)務(wù)收入為59.1億元，較2024財(cái)年的56億元增長5%左右；網(wǎng)易云音樂凈收入為78億元，與上年同期的80億元有所下降；降幅最大的是創(chuàng)新企業(yè)及其他企業(yè)業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入為68億元，較上年同期的81億元下降約16%。但在第四季度的收入達(dá)20億元，環(huán)比增長42.86%。

近幾年，網(wǎng)易的經(jīng)營業(yè)績保持了穩(wěn)健增長。2021年至2024年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為876.06億元、964.96億元、1034.68億元、1052.95億元，連續(xù)四年增長；同期歸母凈利潤分別為168.57億元、203.38億元、294.17億元、296.98億元，亦為連年增長。

年度數(shù)據(jù)顯示，2023年以來，網(wǎng)易的年度營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年超過千億元。2025年，公司歸母凈利潤首次突破300億元大關(guān)。

近年來，網(wǎng)易的綜合毛利率持續(xù)上升。2021年至2024年，公司的毛利率分別為53.62%、54.68%、60.95%、62.50%，2025年進(jìn)一步上升至64.29%。

六年共投912億研發(fā)

網(wǎng)易經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L提速，與AI賦能相關(guān)。

在財(cái)報(bào)中，網(wǎng)易表示，經(jīng)過多年的集中和目標(biāo)性努力，AI實(shí)現(xiàn)了在游戲開發(fā)和游戲創(chuàng)新全周期中全面整合——從美術(shù)設(shè)計(jì)到編程、動(dòng)畫和質(zhì)量保證——強(qiáng)化了高產(chǎn)量、可擴(kuò)展的生產(chǎn)，并使多款旗艦作品能夠順利推出動(dòng)態(tài)、AI原生的游戲功能。

網(wǎng)易首席執(zhí)行官兼董事丁磊表示，AI已成為網(wǎng)易研發(fā)與運(yùn)營的基礎(chǔ)核心能力。網(wǎng)易已系統(tǒng)化地將AI應(yīng)用于游戲開發(fā)與玩法創(chuàng)新之中。目前，AI已在提升生產(chǎn)效率方面取得顯著成效，并為網(wǎng)易的玩家解鎖了前所未有的全新交互體驗(yàn)。網(wǎng)易不盲目追逐通用大模型，而是聚焦垂直領(lǐng)域，致力于打造“最懂游戲的AI專家”。

丁磊稱，網(wǎng)易各業(yè)務(wù)線將持續(xù)聚焦打造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。通過構(gòu)建創(chuàng)新型人才生態(tài)體系，深化與全球伙伴的合作，穩(wěn)步推進(jìn)AI應(yīng)用能力建設(shè)，從而不斷增強(qiáng)游戲的生命力，提供新穎的產(chǎn)品體驗(yàn)。

網(wǎng)易管理層表示，未來，公司將持續(xù)在垂類模型、AI原生玩法及復(fù)合型人才培養(yǎng)上保持高強(qiáng)度投入，利用AI技術(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大在高品質(zhì)研發(fā)和長線運(yùn)營上的領(lǐng)先優(yōu)勢。

網(wǎng)易的研發(fā)投入持續(xù)增長。2019年，網(wǎng)易的研發(fā)投入為84.13億元，2020年首次突破百億元，達(dá)到103.69億元。2021年至2024年，公司研發(fā)投入分別為140.76億元、150.39億元、164.85億元、175.25億元，2025年，公司研發(fā)投入為177.19億元。

上述數(shù)據(jù)顯示，2020年至2025年，公司研發(fā)投入連續(xù)六年超過百億元，且連續(xù)六年增長，六年合計(jì)達(dá)912.13億元。

利潤表顯示，網(wǎng)易的研發(fā)投入全部費(fèi)用化。

網(wǎng)易稱，公司擁有最大的內(nèi)部游戲研發(fā)團(tuán)隊(duì)之一，專注于移動(dòng)端、PC和主機(jī)，打造卓越的游戲體驗(yàn)，激勵(lì)玩家，并熱情地為其蓬勃發(fā)展的全球社區(qū)創(chuàng)造價(jià)值。通過將游戲與文化融合，將教育與科技融合，網(wǎng)易將游戲轉(zhuǎn)變?yōu)榻ㄔO(shè)更具娛樂性和開明世界的有意義載體。

網(wǎng)易的資金充足。截至2025年底，公司凈現(xiàn)金（現(xiàn)金總額及現(xiàn)金等價(jià)物、活期及非流動(dòng)定期存款及受限現(xiàn)金，以及減去短期和長期貸款的短期投資余額）為1635億元，較2024年底的1315億元增加320億元。

2025財(cái)年，網(wǎng)易的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額約為507億元，較2024財(cái)年的397億元增加110億元。

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