50.37億元！國內(nèi)商業(yè)火箭企業(yè)，最大單筆融資來了

2月12日，星際榮耀官微宣布，公司于9日完成D++輪融資，融資金額50.37億元。這是截至目前國內(nèi)商業(yè)火箭企業(yè)斬獲的最大單筆融資。

本輪融資由同創(chuàng)偉業(yè)和星際榮耀老股東京銘資本聯(lián)合領(lǐng)投，老股東甘泉資本、成都產(chǎn)投集團旗下基金成都市重大產(chǎn)業(yè)化項目二期股權(quán)投資基金有限公司、千里馬資本、鼎暉百孚、凱聯(lián)資本、盈遠投資、新鼎資本、成都空港創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司、率然投資等繼續(xù)追投；由典實資本、圖靈資管、堅果資本、領(lǐng)陽投資、鈺湖資本、玄素投資、龍芯創(chuàng)投、成都交子工融基金、國中資本、建投投資、金浦投資、粵科金融、卓源亞洲等多家新機構(gòu)參與投資。

此次所募資金，將主要用于進一步加快星際榮耀可重復(fù)使用液氧甲烷運載火箭型號研制及商業(yè)化進程；同時，將聚焦“陸上發(fā)射、海上回收”的技術(shù)路徑，圍繞試驗、總裝總測、發(fā)射、回收等核心環(huán)節(jié)，加大總裝總測生產(chǎn)能力投入，完善結(jié)構(gòu)、電氣、動力等核心系統(tǒng)的試驗?zāi)芰Γ瑥娀Ｉ匣厥漳芰ν度耄e極參與并補足發(fā)射能力建設(shè)，持續(xù)強化在北京、陜西、海南、四川、廣東等地的產(chǎn)業(yè)布局。

商業(yè)火箭企業(yè)大額融資頻現(xiàn)

星際榮耀是中國首家、全球第三家實現(xiàn)運載火箭入軌發(fā)射的民營商業(yè)航天企業(yè)，也是國內(nèi)首次完成全尺寸火箭一子級垂直起降試驗與復(fù)用飛行任務(wù)的企業(yè)，該項試驗的成功標(biāo)志著中國在可重復(fù)使用運載火箭技術(shù)方面取得重大突破。

今年，星際榮耀自主研制的雙曲線三號（SQX-3）可重復(fù)使用運載火箭計劃在海南商業(yè)航天發(fā)射場完成首飛任務(wù)，首飛目標(biāo)為“入軌+海上回收”。

星際榮耀也是啟動IPO輔導(dǎo)的5家商業(yè)火箭企業(yè)之一，于1月底更新了IPO輔導(dǎo)進展。2025年12月，上交所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》（下稱《指引》），首次為商業(yè)火箭企業(yè)沖刺科創(chuàng)板指明清晰路徑，明確了技術(shù)里程碑、技術(shù)研發(fā)實力、商業(yè)化前景等指標(biāo)要求。這一細則在科創(chuàng)板“1+6”改革將商業(yè)航天納入第五套標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，進行了深化和延續(xù)。

商業(yè)航天賽道資深投資人告訴我們，2025年底以來，隨著海外SpaceX在太空算力等方面的新布局，以及國內(nèi)一系列政策出臺、火箭回收從0到1的進展，商業(yè)航天一級市場熱度不斷走高。特別是擬上市火箭公司的新增融資競爭非常激烈，競爭者既有頭部投資機構(gòu)，也有產(chǎn)業(yè)資本。

“大家普遍認為商業(yè)航天企業(yè)將復(fù)制國產(chǎn)GPU企業(yè)上市的節(jié)奏。錯過國產(chǎn)GPU企業(yè)投資機會的，將同等的預(yù)期轉(zhuǎn)嫁到了商業(yè)航天企業(yè)上。”上述投資人說。

2025年下半年起，商業(yè)火箭企業(yè)不斷出現(xiàn)大額融資：星際榮耀完成D+輪融資首批資金7億元人民幣交割；星河動力完成24億元D輪融資；天兵科技完成近25億元人民幣Pre-D輪和D輪新增融資。

錨定可復(fù)用火箭技術(shù)關(guān)鍵突破

各方快馬加鞭

據(jù)國家航天局1月20日發(fā)布的消息，2025年，我國商業(yè)航天保持快速發(fā)展。全年完成發(fā)射50次，占我國全年宇航發(fā)射總數(shù)的54%。其中，商業(yè)運載火箭發(fā)射25次；海南商業(yè)航天發(fā)射場投入使用并實施9次發(fā)射，建成以來累計完成10次發(fā)射；其他商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射16次。全年入軌商業(yè)衛(wèi)星311顆，占我國全年入軌衛(wèi)星總數(shù)的84%。可重復(fù)使用運載火箭技術(shù)加速突破，朱雀三號重復(fù)使用運載火箭完成首飛，實現(xiàn)二子級成功入軌，開展一子級再入返回等核心技術(shù)驗證。

其中，2025年12月初，藍箭航天公司的朱雀三號遙一運載火箭發(fā)射拉開了我國可重復(fù)使用火箭開展飛行任務(wù)的序幕，不但驗證了很多關(guān)鍵技術(shù)，更為我國可重復(fù)使用火箭發(fā)展積累了寶貴經(jīng)驗和真實數(shù)據(jù)。

藍箭航天公司近期透露，朱雀三號火箭將分三步走：今年實現(xiàn)回收并部分復(fù)飛，明后年形成年產(chǎn)30發(fā)能力支撐星座組網(wǎng)，未來升級三號甲型號提升運載力至18噸，同時探索海上回收等多元模式。

此外，據(jù)了解，東方空間商業(yè)航天公司自研的引力二號為中大型液體可回收運載火箭，定位于中大型衛(wèi)星大規(guī)模組網(wǎng)及商業(yè)高軌發(fā)射需求，核心具備極致性價比、芯級回收的技術(shù)特點，該火箭預(yù)計2026年年中完成首飛。

東方空間成立于2020年，僅5年時間，已經(jīng)創(chuàng)造了全球最大固體運載火箭、中國運力最大民商火箭、中國首型捆綁式民商火箭等多項紀(jì)錄。其中，東方空間引力一號箭型于2024年1月首飛。

有業(yè)內(nèi)專家表示，國企民企錨定可復(fù)用火箭技術(shù)關(guān)鍵突破，各方都在快馬加鞭，預(yù)計從“成功復(fù)飛”到“成熟應(yīng)用”只是時間問題。

北京中關(guān)村銀行今日發(fā)布的《商業(yè)航天行業(yè)觀察2025年年度報告》提到，預(yù)計2026年對于商業(yè)航天行業(yè)是一個關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點，行業(yè)將在技術(shù)突破、基建完善、應(yīng)用深化和對接資本等多重因素的推動下，迎來火箭高密度發(fā)射期，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將獲得顯著提升。

報告認為，就火箭發(fā)射板塊來看，“星多箭少”已成為星座組網(wǎng)的核心瓶頸，國內(nèi)頭部商業(yè)航天企業(yè)正積極研發(fā)液體可復(fù)用火箭，將在2026年迎來密集首飛，海南商業(yè)發(fā)射場的火箭海上回收系統(tǒng)預(yù)計在2026年底建成。

為此，北京中關(guān)村銀行密切關(guān)注各頭部火箭廠商可復(fù)用技術(shù)進展，短期持續(xù)跟進具備高可靠性發(fā)射記錄的火箭企業(yè)，中長期重點關(guān)注優(yōu)先進入“高可靠發(fā)射一規(guī)模化訂單一產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降本”的良性循環(huán)民營企業(yè)。

來源：上海證券報