智譜漲價(jià)了

2月12日，智譜的港股一開盤就漲了8%，公司市值一度超過1500億港元。

當(dāng)天智譜發(fā)布GLM Coding Plan價(jià)格調(diào)整函稱，近期，GLM Coding Plan市場(chǎng)需求持續(xù)強(qiáng)勁增長，用戶規(guī)模與調(diào)用量快速提升。為保障高負(fù)載下的穩(wěn)定性與服務(wù)質(zhì)量，公司同步加大算力與模型優(yōu)化投入，產(chǎn)品能力持續(xù)升級(jí)。

基于實(shí)際使用情況與資源投入變化，公司決定對(duì)GLM Coding Plan套餐價(jià)格體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容如下：取消首購優(yōu)惠，保留按季按年訂閱優(yōu)惠；套餐價(jià)格進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，整體漲幅自30%起；已訂閱用戶價(jià)格保持不變。

過去兩年，幾乎所有大模型廠商都在按邊際成本定價(jià)——多服務(wù)一個(gè)用戶，無非是多消耗一點(diǎn)電費(fèi)和算力，成本幾乎為零，那就往死里壓價(jià)，先圈人再說。

這套打法在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代被驗(yàn)證過無數(shù)次，但它有一個(gè)漏洞，它把大模型當(dāng)成了商品，而不是資產(chǎn)。

商品才會(huì)拼價(jià)格，資產(chǎn)拼的是你能幫客戶賺多少錢。

當(dāng)一個(gè)開發(fā)團(tuán)隊(duì)因?yàn)橛昧薌LM-5，交付周期從三個(gè)月壓縮到一個(gè)月，省下的是幾十萬的人力成本。這時(shí)候模型賣1000還是5000，對(duì)客戶來說根本不是決策的關(guān)鍵變量，最主要還是能夠幫客戶省下的時(shí)間、提前交付的項(xiàng)目、能跑通的復(fù)雜任務(wù)，到底值多少錢？

在我看來，這是任何一個(gè)成熟生產(chǎn)力工具都必須跨過的坎。

這套定價(jià)權(quán)不是憑空長出來的，它踩在兩條非常具體的腿上。

一條是GLM-5在開源社區(qū)的硬實(shí)力。全球開發(fā)者用腳投票，把這個(gè)模型在OpenRouter頂?shù)綗岫鹊谝唬沂窃谀涿麪顟B(tài)下完成的。

也就是說，剝離了“中國版ChatGPT”這個(gè)標(biāo)簽之后，單憑模型本身的體驗(yàn)，它已經(jīng)能和全球頂尖模型站在同一個(gè)擂臺(tái)。

這是技術(shù)上的平視，不是追趕。

另一條腿更隱蔽，但可能更重要。智譜在國產(chǎn)芯片上做了大量的算子級(jí)優(yōu)化，讓GLM-5在昇騰、寒武紀(jì)這些平臺(tái)上跑出了不輸英偉達(dá)的吞吐量和延遲。

這是什么？我認(rèn)為是在給國產(chǎn)算力“驗(yàn)貨”。以前國產(chǎn)芯片最大的困境是沒模型跑，開發(fā)者不愿意來；沒開發(fā)者，算力閑置，生態(tài)起不來。

智譜的做法是拿全球頂級(jí)的模型給你跑通，證明你能干活。

假如有越來越多的開發(fā)者在國產(chǎn)算力上跑熟了GLM-5，這套工具鏈就變成了遷移成本極高的基礎(chǔ)設(shè)施。

賣模型是其一，用頂級(jí)技術(shù)為國產(chǎn)算力生態(tài)做信用背書，則是其二。

當(dāng)然，還有一個(gè)容易被忽略的細(xì)節(jié)——Pony Alpha。

智譜在不暴露身份的情況下，用一個(gè)神秘代號(hào)在全球開發(fā)者社區(qū)登頂。

這群人是對(duì)技術(shù)最挑剔、最不慣著任何營銷話術(shù)的人群，能在這里贏口碑，意味著中國模型在Agent和復(fù)雜編程任務(wù)這個(gè)細(xì)分賽道上，已經(jīng)具備了實(shí)打?qū)嵉娜蚋?jìng)爭力。

漲價(jià)30%只是國內(nèi)市場(chǎng)的試探，真正的錨點(diǎn)是為海外版建立定價(jià)體系。如果國內(nèi)永遠(yuǎn)賣白菜價(jià)，海外憑什么對(duì)標(biāo)Claude和Opus？

所以我的判斷可能和一些人的觀點(diǎn)正好相反，我覺得智譜這次提價(jià)，固然是有提高客單價(jià)的因素在，但更多的意義，或許還是在于要親手炸掉過去兩年那條“無限降價(jià)”的死路。

任何一個(gè)行業(yè)從野蠻生長期進(jìn)入成熟期，標(biāo)志從來不是價(jià)格戰(zhàn)打到多慘烈，而是頭部玩家敢提價(jià)、并且提價(jià)后客戶還愿意留下來。

真正能幫你解決問題的生產(chǎn)力工具，從來就不是便宜貨。這一步如果走穩(wěn)了，2026年就是中國大模型商業(yè)化的真正分水嶺。

2026-2-12 在廣州