面對特郎普的威脅，連印度都不敢買俄油了，中國為什么還要接盤？

去年，特朗普重掌白宮不久，就對印度施加額外關稅壓力，因為印度持續從俄羅斯采購石油，這被視為間接支持莫斯科在烏克蘭的行動。

當時印度每日進口俄羅斯原油接近200萬桶，利用折扣價格維持能源需求，但美國市場對印度出口至關重要，關稅從25%升至50%，讓印度紡織和制藥行業承受重創。

2025年中期，中東局勢緊張，伊朗石油出口因核設施風險而波動，委內瑞拉政局不穩導致供應中斷，這些因素已讓全球能源鏈條脆弱。

特朗普的政策明確針對俄羅斯石油買家，試圖通過經濟杠桿削減其收入來源。

印度在這種環境下逐步減少采購，到2026年1月，進口量降至120萬桶每日，煉廠暫停現貨訂單，轉向美國和拉美來源，以換取關稅減免。

2月6日，特朗普簽署命令，正式撤銷額外關稅，將整體稅率降至18%，前提是印度停止從俄羅斯入手原油。這標志著印度在美俄博弈中選擇了妥協，避免經濟進一步下滑。

現今國際能源格局中，俄羅斯出口面臨西方制裁網收緊，但東方市場成為其新支柱，印度退場留下的空白迅速被其他買家填補。

印度減少俄羅斯石油進口后，那些原本南下的油輪轉向東方港口，中國在1月接收了創紀錄的186萬桶每日海運原油，比上年同期增長46%。

俄羅斯由此超越沙特，成為中國最大原油供應國，出口量比沙特高出56%。

從2025年10月開始，歐盟和英國針對俄羅斯石油貿易商的打擊加劇，促使買家調整策略。

中國企業評估時發現，俄羅斯ESPO原油低硫輕質，適合本土煉廠加工，與中東重質油相比，轉化效率提升，副產品減少。

價格因素關鍵，烏拉爾原油對布倫特基準的折扣維持在每桶7美元，這直接轉化為煉化利潤。

更實際的是，俄羅斯負責大部分運輸、保險和安全事務，買家規避了潛在制裁風險。

而委內瑞拉每日供應中國50萬至60萬桶，但內部沖突隨時可能切斷鏈條；伊朗石油從2025年6月起發貨下滑，受中東升級和美國封鎖影響。

這些不確定性讓俄羅斯油路更具吸引力，從遠東科茲米諾港出發，僅需5至6天抵達中國港口，避免馬六甲海峽擁堵和拉美長途天氣變數。

這種短期優勢在全球能源緊缺期，確保了中國工業生產的連續性。

山東裕龍煉廠就是一個例子，該廠產能40萬桶每日，在西方制裁下，幾乎斷絕中東來源，從2025年10月起轉為全靠俄羅斯原油，1月進口達24萬桶每日。

這模式優化了船期和倉儲，相比以往多來源依賴，庫存波動降低15%，運輸成本隨之下降。

中國通過本土貿易商和人民幣結算，進一步降低次級制裁曝光，與印度單純依賴出口市場的處境不同。

印度高峰期每日節省5至7美元，但面對美國關稅誘惑，只能讓步。中國選擇基于能源穩定考量，俄羅斯供應不受外部臉色左右，在制裁環境中開辟可靠路徑。

如今，這場能源調整已顯露初步影響。印度承諾兌現后，預計俄羅斯石油進口減半，轉向委內瑞拉和美國油源，市場多出每日80萬桶缺口。

中國及時介入，維持俄羅斯出口總量，避免其財政崩盤。中俄合作從現貨交易轉向基礎設施融合，裕龍模式擴展，管道容量增20%，安保協議分攤了成本。

特朗普原計劃扼殺俄羅斯油路，卻推動歐亞能源網絡重構，俄羅斯提供資源，中國保障需求穩定。

印度短期緩解關稅壓力，經濟喘息，但長遠在地緣上可能失位，眼見中俄油路穩固，新德里擔憂在莫斯科外交中邊緣化。

一旦美印協議松動，印度或重返市場，畢竟能源關乎國家運轉，不限于商業計算。全球貿易路徑正意外演變，東方同盟漸趨成型。

特朗普上臺后，先在2025年8月對印度加征25%關稅，理由是其購買俄羅斯石油資助烏克蘭沖突。

當前，中國進口俄羅斯原油不減反增，背后的地緣比價顯而易見：俄羅斯油輪短途直達，避開熱點海域，相比伊朗易受襲擊或委內瑞拉政變影響，更能保障供應鏈連續。

1月ESPO出口全數流向中國，反映印度需求疲軟，但也凸顯了中國在評估時的長遠視野。

印度煉廠暫停采購后，俄羅斯石油未崩盤，轉而找到高效渠道。中國企業如裕龍，通過單一來源模式，升級管道和數字化跟蹤，整體損失降至最低。

日前，俄羅斯外長拉夫羅夫表示，除特朗普外無人聲稱印度完全停止采購，印俄協議無險。

中國持續進口，確保俄羅斯收入雖因折扣微降，但總量穩住。印度可能在美印蜜月后，頂壓重拾俄羅斯原油，以防戰略伙伴的流失。

特朗普試圖用關稅杠桿重塑油市，但實際加速中俄能源同盟。俄羅斯無限資源供給，中國穩定市場支撐，這讓印度坐立不安。

長遠看，新德里無法徹底舍棄俄羅斯石油，否則在地緣賬上吃虧。