Mysteel：春節無取向硅鋼產線檢修情況及節后行情預測

從歷年春節看，硅鋼生產企業普遍開展年度檢修，疊加春節假期影響，春節當月供應均呈現下滑。大型國企維持正常生產，而民營生產均有一定檢修，2月份無取向硅鋼資源相對偏緊。庫存方面看，節后庫存總量預計增長明顯，其中廠庫整體或將維持，而社庫增量較為明顯。節后行情預計呈現兩極分化，國企主導的高端牌號價格堅挺，而民企價格或因供應加劇競爭，品牌價差可能擴大。

1、春節期間國內無取向硅鋼集中檢修。據Mysteel調研數據顯示，全國30家生產企業中春節企業期間計劃檢修企業共計16家，14家維持正常生產，檢修企業集中在民營企業為主，預計影響供應量31.5萬噸。 Mysteel監測顯示，Mysteel監測的30家無取向硅鋼生產企業中，2026年1月份開工率92.68%， 產能利用率69.03%；1月無取向硅鋼實際產量116.5萬噸，其中同樣本廠庫16.1萬噸。受春節期間檢修影響，2月份預計產量在85-90萬噸。

2、節后廠庫累庫有限，社庫或增加明顯。截至2月12日調研，Mysteel監測21個城市庫存，本周無取向硅鋼社庫總量33.83萬噸，周環比增幅4.58%，月環比增幅7.64%，年同比（農歷節前1周）增幅38.85%。從社庫增長趨勢看，2025-2026年庫存增長相較過去有明顯提升，其主要原因是鋼廠新增投產市場資源投放增長。按照此趨勢預估，節后無取向硅鋼社庫仍有明顯增長，節后大部分鋼廠貨陸續到貨。廠庫方面看，廠庫整體變化不會太大，國企春節不放假，庫存有一定累庫，而民營企業2月份檢修集中，這部分以降庫為主。

3、節后行情行情預測

節后國內無取向硅鋼基本面或將面臨供需雙弱、庫存持續累庫局面、現貨價格呈先揚后抑走勢。

供應方面看，進入2月份，國內無取向硅鋼民營生產企業春節例行檢修，停檢力度超過過去幾年，一方面當前基價偏低，部分主流鋼廠為保價主動減產；另一方面原因是絕大多短流程硅鋼加工企業長期虧損以及訂單不足被動停檢。3月份，隨著大部分檢修產線進入復產，供應壓力增加。庫存方面，庫存總量持續增加，廠庫逐步轉向社庫。據市場反饋，1月無取向硅鋼價格喜迎“開門紅”，國營大廠率先漲價疊加訂單延期交付，市場資源短缺支撐價格上漲。不過，春節前后鋼廠資源陸續到庫，市場交易恢復仍待元宵之后，這期間庫存將持續增加。綜合來看，節后無取向硅鋼供需矛盾呈緩和到加劇過程，現貨價格或呈現先揚后抑走勢。

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