樓市回暖信號初現！二手房成交大增！應投資房產、股市還是金銀？

這個現象是符合多維度的市場數據特征的，或許和2025年金銀大漲、股市大漲有一定的關系，從金融市場端看，2026年首月，銀行理財市場居然未現“開門紅”，其中華西證券發布的數據顯示，今年1月份最后一周（1月26日至1月30日），銀行理財規模再度承壓至33.18萬億元，環比下降1788億元。從全月看，按道理在去年12月理財規模回表約5100億元的背景下，但今年1月并未如市場預期般回升，而是延續縮量態勢，月度環比下降1142億元。這其中除了部分的年末回表效應的慣性延續外，或反映出了居民存款可能正在結構性分化，有可能流向了房地產，從而形成了“L型”筑底信號！

而如果我們回溯近四年數據，除2023年受“贖回潮”沖擊出現大幅下滑外，2022年至2025年1月理財規模大多呈季節性增長，所以今年1月的回落就顯得頗為反常。

而此時，在國內市場，我們投資的先手其實不是先去理解國際市場的價格變化，而是先理解國內政策端的趨勢邏輯，我們看到2026年“穩市場、防風險、優供給、促轉型”的16字“箴言”下，多地新聞報道都用到了“顛覆性轉折”的詞語，這在開年單月的數據上直接使用定性的描述詞，即證明了市場久旱逢甘霖，也證明了大趨勢希望引導房地產走出困境的決心，但能否實現，關鍵還是看真實需求的持續，此外，數據的維度和覆蓋范圍也很重要，今天我們就一起來聊聊房地產和投資！

一、2026年開年二手房成交回暖的核心原因

首先，我們需要明確數據背后的“真實復蘇”與“階段性反彈”特征。

我們看到，2025年末，各種地產稅費新政相繼推出，大大降低了房地產的交易成本！而這部分的政策大多在1月落地，這就形成了一定的聚積效應，比如個人銷售住房增值稅政策優化，持有不滿2年住房的征收率從5%降至3%，持有2年以上免征增值稅；換房個稅退稅政策延續至2027年底，公積金貸款利率下調0.25個百分點，五年以上首套利率低至2.6%，部分城市首付比例降至15%等。截至1月，全國超60個城市優化樓市政策，核心城市取消不合理限購限售，大幅激活剛需與置換需求。

而且，隨著新型建筑的推出，新房和二手房價格分歧加大，全市場“以價換量”效應凸顯，性價比吸引購房者入場。中指研究院數據顯示，2026年1月百城二手住宅均價環比下跌0.85%，但重點城市存量房源平均調價幅度達-5.06%，業主普遍降價5%以上促進成交。

以上海為例，300萬元左右低價房源受青睞，疊加低首付政策，購房門檻顯著降低，帶動成交增長。同時，重點城市二手房掛牌量連續回落，供需關系邊際改善，進一步助推成交回暖。

最后，大家別忘了，2026年春節較晚，1月完全處于節前購房窗口期，而2025年春節在1月下旬，導致去年同期成交基數極低。剔除春節錯位因素后，按農歷口徑對齊，2026年1月全國二手房銷售面積同比仍下降16%，可見基數效應是成交同比暴增的重要原因，且每年一季度本就是剛需交易的季節性提升期。

但從政策到市場太需要好消息的反饋，而且二手房市場價格持續走低，確實也讓人難受，國人大部分的財富就是房子，一旦投資被窖藏問題就來了，這也是我當下反對炒高金銀的主要原因，因為會重復房地產的問題！

二、成交回暖仍需長期支撐：政策面托底不托價！

從上面的分析中，我們可以看到此次回暖屬于階段性反彈，尚未形成常態化復蘇趨勢，全國房價仍處于“跌幅收窄、整體磨底”階段，回暖呈現“量漲價跌”的繁榮特征，但信號確實也給，有一定的積極意義。

2026年1月，全國重點13城二手房成交面積環比上升16%、同比增長33%，北京、上海單月成交創近5年同期新高，但百城二手住宅均價仍環比下跌0.85%，同比下跌超8%，一線城市二手房價格環比跌幅達1.14%，所有能級城市房價全線下跌。新房均價看似環比上漲0.18%，實則是上海、成都等城市高端改善盤集中入市帶來的結構性上漲，普通住宅價格依然穩中偏弱。

而從核心矛盾看，生育率下降，晚婚晚育，投資預期不足，樓市供過于求、消費信心不足的問題尚未解決。

截至2025年12月，全國新房廣義庫存合計51億平方米，去化周期長達84個月，2026年1月百城二手房掛牌量仍高達256萬套，供遠大于求的格局未發生根本改變。央行數據顯示，2025年四季度末人民幣房地產貸款余額同比下降1.6%，居民中長期貸款持續低迷，購房者“不愿買、不敢買”的觀望情緒仍較濃厚，市場信心尚未修復。

此外，從政策導向看，2025年以來的樓市寬松政策，核心目標是“穩市場、防風險、去庫存”，而非推動房價上漲，即：托底不托價！住建部多次明確堅持“房住不炒”，遏制投機炒房，預計2026年樓市將呈現“L型筑底、強分化”走勢，核心城市核心板塊可能率先止跌，但三四線城市、遠郊板塊仍面臨價格陰跌風險，成交將呈現“脈沖式反彈”的特征。

三、房產、股市、金銀的投資選擇的短期對比

房產：信號明確，剛需可入場，投資需謹慎！當前房產投資已告別“普漲紅利”，投機屬性大幅弱化，剛需自住可把握政策紅利與價格洼地，優先選擇北京、上海等核心城市核心板塊的次新房、剛需小戶型，這類房源流動性較好、價格相對企穩。但投資性購房需極度謹慎，三四線城市、遠郊板塊、老破小房源，面臨流動性枯竭、價格持續下跌的風險，短期內難以實現資產增值，甚至可能出現虧損。核心區位的豪宅、別墅隨意入手！

股市：2026年開年以來，A股呈現震蕩上行、結構性分化特征，2月11日上證指數收盤報4131.99點，較2月5日低點上漲1.64%，滬深300、深證成指震蕩調整但整體保持平穩，成交額維持在較高水平。當前宏觀經濟逐步向好，流動性保持寬松，政策持續支持實體經濟與資本市場發展，股市存在結構性投資機會，可重點關注高端制造、科技創新、消費升級等優質賽道，但股市波動較大，且炒概念特征明顯，2月以來指數多次出現單日漲跌交替，需投資者具備較強的風險承受能力！

不過，近期，港股新股市場呈現出罕見的“零破發”現象。而在2025年12月，25只上市新股中有10只上市首日收盤時未能守住發行價，說明資金面有南下趨勢。

金銀：美聯儲政策和美國經濟數據情況依然是關鍵，需要防備我們新春期間的國際市場流動性突襲！2026年開年以來，貴金屬價格整體呈震蕩上行趨勢，2月12日黃金T+D最新價為1127.5元/克，倫敦金現報5060.93美元/盎司，滬銀主連價格達20965元/千克，較前一日上漲2.27%，但整體交易量能進一步萎縮，且美國非農數據亮眼，CPI存反彈可能。

當前全球經濟復蘇仍有不確定性，地緣政治風險猶存，黃金作為傳統避險資產，具備較好的保值功能，但白銀價格已經脫離基本面，金銀比脫離了傳統關系，且產業端存在被替代問題。此外，金銀價格受美元匯率、全球貨幣政策影響較大，短期波動明顯，不適合追求短期高收益的投資者，長期配置比例建議控制在總資產的10%-15%。

從投資角度看，需摒棄2025年“穩賺”的投資固有認知，2026年很多邏輯都可能發生逆轉！