拒絕踏空！鋼市實操指南出爐！

近期鋼市現貨漲跌受限，核心走勢錨定三大邏輯：一是宏觀政策托底存在，但傳導至實體需求存在滯后。

y行下調再貸款、再貼現利率緩解行業資金壓力，1月份新增專項債高位發行，國家電網“十w五”4萬億元投資規劃為基建用鋼提供中長期支撐，但短期低溫天氣疊加春節臨近，工地陸續停工，需求季節性萎縮明顯，難以形成有效提振。

二是供需博弈加劇，庫存結構分化凸顯。供應端高爐開工率維持中高位，部分鋼廠啟動春節檢修但收縮力度有限，電弧爐產能利用率溫和下降，整體供應小幅縮窄；需求端冬儲意愿低迷，貿易商多被動補庫，下游終端采購停滯，鋼材庫存呈現“廠社庫存雙增”態勢，進一步壓制價格上行。

三是原料端震蕩走弱，成本支撐力度趨緩，鐵礦庫存突破1.7億噸，價格跳水拖累鋼價，焦炭提漲落地但難以抵消整體成本下行壓力。

現貨操作核心：嚴控庫存、規避節前節后波動風險，核心原則“穩健為王、按需操作”。

對于貿易商而言，當前冬儲意愿低迷，主動囤貨風險極高，實操中需重點做好兩方面：一是優先清理滯銷、非主流資源，將庫存控制在3-4成左右的合理低位，避免春節期間庫存積壓，面對實際成交可給予適度議價空間，優先保障資金回籠。二是嚴控采購節奏，節前僅按需采購剛需資源，不盲目跟風補庫，且以少量、分批次補庫為主，規避價格下行帶來的虧損。

下游終端企業現貨操作需堅持“按需備貨、不多囤貨”原則。建筑企業因工地已陸續停工，無需新增采購，僅預留少量資源即可；制造企業結合生產計劃，按需采購資源，確保庫存覆蓋15天左右使用周期即可，嚴禁大量囤庫，避免節后需求復蘇不及預期導致庫存積壓。

同時，終端企業需關注下游資金回款情況，需提前做好資金規劃，規避資金占用風險。此外，廢鋼板塊近期跟隨整體市場下跌，操作以“壓價少補”為主，若有現有利潤可及時兌現。

盤面操作核心：區間博弈、嚴控倉位，規避節日不確定風險，不盲目追漲殺跌。近期螺紋鋼、熱卷主力合約均呈現低位弱勢震蕩態勢，均線指標持續糾纏，無明顯套利空間。

實操中，期貨投資者可圍繞核心區間布局，螺紋鋼主力合約重點關注3040-3100元/噸區間，熱卷主力合約關注3210-3270元/噸區間，采取高拋低吸策略，單次操作倉位控制在20%以內，避免重倉操作。

節前盤面操作需重點規避春節期間海外宏觀、政策變動及供需格局調整帶來的波動風險，核心原則為“節前平倉、不持倉過節”。

此外，近期大宗商品受全球宏觀情緒影響波動較大，貴金屬、原油價格下跌引發的恐慌情緒可能短暫傳導至黑色系，投資者需保持理性，避免盲目跟風止損或追單，重點關注成交量、持倉量變化，及時調整操作策略。

綜合來看，當前鋼市震蕩格局未改，無論是現貨還是盤面操作，均需摒棄僥幸心理，嚴控風險放在首位。節前市場進入有價無市狀態，成交低迷，價格難有趨勢性表現；

節后需重點跟蹤需求復蘇節奏、庫存去化速度及宏觀政策落地情況。若節后需求復蘇超預期，可適度調整操作策略，現貨端逐步增加補庫力度，盤面可適度加倉跟進；若需求復蘇不及預期，需持續嚴控庫存和倉位，規避價格下行風險。

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作者：戴健