市場大崩盤預警！美聯儲新主席要縮表，特朗普降息承諾或成泡影

美聯儲擴表，購買的主要是美國國債，如果縮表，誰來承接美國政府膨大且不斷增加的債務？此外，歐洲央行與英國央行2月均維持基準利率不變，但政策前景存在差異。

沃什的政策主張與落地難度。

沃什目前只是被特朗普提名，擔任下任美聯儲主席，不過他的政策立場已經受到市場廣泛關注。沃什認為，縮表可抑制通脹，為降息創造空間。

他主張通過縮減資產負債表，如停止購買住房抵押貸款支持證券（MBS），降低流動性過剩問題，同時推動降息以刺激經濟。

需要指出的是，縮表屬于緊縮政策，與特朗普降息訴求存在沖突，且可能引發市場流動性危機。

歷史經驗顯示，2019年美聯儲進行了縮表操作，曾導致美國回購市場“崩潰”。

若沃什上任，美聯儲短期政策或偏鴿派。美國中期選舉在即，迫于政治壓力，沃什可能優先降息而非縮表。

美國財政部可能增發短期國債，降低融資成本，規避長端利率上升風險。

若美聯儲未來果真縮表，這將引發資產價格的大跌，這不是特朗普政府所希望看到的，特朗普或對沃什進行施壓。特別需要指出的是，要是能夠大規模縮表，美聯儲何必等到今天。

美聯儲擴表，購買的主要是美國國債，如果真縮表了，誰來承接美國政府膨大且不斷增加的債務？

美聯儲重點關注的數據之一，非農就業數據因美國政府再度“停擺”而沒有發布。

當地時間2月2日，美國勞工統計局宣布，受聯邦政府部分“停擺”影響，原定于2月6日發布的1月非農就業報告將無法按時公布。

美國勞工統計局副局長艾米麗·利德爾在聲明中表示，發布時間將在政府撥款恢復后重新安排。

由于聯邦政府部分停擺，勞工統計局將暫停數據的采集、處理和發布。

被稱為美國“小非農”的ADP數據顯示，美國2026年1月僅新增2.2萬人，預期為增加4.5萬，創近五年最差1月表現。

歐洲央行與英國央行的利率政策前景

歐洲央行和英國央行在2026年2月的議息會議上，均維持基準利率不變，但政策前景存在差異。

英國央行維持基準利率在3.75%不變，投票結果為5:4，有4名委員支持降息25基點。

若通脹持續回落，英國央行未來可能降息。行長貝利強調，2026年4月起通脹或接近2%目標，但降息需逐次會議評估。

英國2025年12月CPI反彈至3.4%，但制造業PMI回升至51.8，為2024年8月以來最佳，企業信心改善。

歐洲央行維持三大關鍵利率不變，即存款利率為2.00%、再融資利率為2.15%、邊際貸款利率為2.40%，連續第五次按兵不動。

歐洲央行堅持數據驅動決策，確保中期通脹穩定在2%。行長拉加德稱，歐元走強已納入評估，他還淡化通縮風險。

英國央行降息預期較為強烈，市場預計2026年降息1—2次，每次降息幅度為25基點，4月為降息關鍵窗口，若通脹如期回落的話。

歐洲央行2026年大概率維持利率不變，但若歐元過度升值或通脹超預期下行，可能促使歐洲央行采取降息行動，不過其全年降息概率低于英國央行。

英國需應對發達經濟體中最高的通脹壓力，歐洲則聚焦增長與通脹平衡。