河北
BCA Research的分析師稱，日元套利交易是“一顆定時炸彈”，這一流行的對沖基金策略極易遭到大規模平倉。
這種交易——廣義上指借入低收益的日元來購買高收益資產——受益于海外投資帶來的更高“套利收益”。但若高風險資產暴跌或日元升值，該交易就將面臨崩盤風險。
Arthur Budaghyan帶領的BCA團隊認為，當前日元套利交易面臨著與2008年、2015年和2020年類似的崩盤風險。在那些時期，全球風險情緒惡化引發突然的去杠桿浪潮，投資者爭相買入日元。
“我們推測，下一輪套利交易平倉潮也將由‘套利資產’價格下跌和/或日元反彈共同觸發，”該團隊在2月10日的一份報告中寫道?！半m然無法預知哪件事會先發生，但兩者將形成相互強化效應，最終導致日元套利交易出現重大逆轉?！?/p>
這些BCA分析師建議中長線投資者做多日元兌美元。這是針對日元套利交易的最新警告。隨著日元從歷史低位反彈，交易員們正密切關注日本央行今年晚些時候可能加息的動向。2026年至今，日元兌美元匯率已上漲逾1%，逐漸遠離可能觸發日本央行干預的區域。目前該匯率位于154.5左右，上個月曾接近160。
BCA的分析師表示，很難對日元套利交易的規模進行精準估算。但他們指出，各種指標表明近年來該交易激增，且涉及金額“相當可觀”。
他們寫道，由于日元套利交易的泛濫，當日元開始升值時，升值幅度將會相當顯著。
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