黃金5000攻防戰！接下來緊盯這兩件事

周二亞市早盤，現貨黃金價格一度急跌超70美元，短暫失守5000美元心理關口，隨后快速回升至5030美元附近，上演驚心動魄的過山車行情

就在前一個交易日，金價剛剛迎來強勁反彈。現貨黃金重回5000美元關口上方，最高觸及5086.42美元/盎司。

黃金走勢基本面分析

美元指數的持續走弱為金價提供了強勁支撐。2月9日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數下跌0.84%，收于96.783，這一水平是2022年2月以來的低位區間。

美元走弱的背后是多重因素的疊加。日本首相高市早苗領導的執政黨贏得超多數席位，消除了市場此前面臨的一項政治不確定性。與此同時，關于美國國債可能面臨新一輪拋售的報道進一步加劇了市場擔憂。

自特朗普上任以來，美元指數累計下跌超10%，美聯儲降息、財政信用惡化、去美元化加速及政治風險等因素相互交織，推動美元進入趨勢性走弱通道。

地緣政治因素在黃金市場扮演著雙重角色。一方面，伊朗與美國圍繞核問題的接觸釋放出“階段性緩和”信號，市場對于局勢進一步升級的擔憂有所減輕。

另一方面，美伊談判僅取得有限進展，美國仍警告本國船只遠離伊朗水域，地緣政治風險并未完全消散。土耳其外長費丹透露，美伊雙方既在“真誠談判”也在“拖延時間”，這種不確定性繼續支撐黃金的避險需求。

三菱日聯金融集團分析師Soojin Kim表示：“市場關注點正轉向即將公布的美國勞動力與通脹數據，以尋找貨幣政策走向的信號。”

全球央行購金熱潮為黃金提供了結構性支撐。中國央行在1月份連續第15個月增加黃金儲備，黃金持有量攀升至7419萬盎司。這種持續購金行為不僅體現了對黃金作為戰略儲備的重視，還為市場提供了堅實的底部支撐

德意志銀行貴金屬分析師Michael Hsueh在報告中重申，維持對金價長期觸及6000美元/盎司的預測。他認為，支撐黃金價格的主題性驅動因素依然穩固，投資者配置黃金及其他貴金屬的根本邏輯并未動搖。

瑞銀財富管理投資總監辦公室則上調今年前三個季度黃金目標價至6200美元/盎司，此前為5000美元/盎司，并將上行情景目標價設定為7200美元/盎司。

機構XS高級市場分析師拉妮婭·古勒稱，金價重回5000美元上方“不只是一次異常的價格波動，更是全球貨幣體系結構、貨幣與資產信心格局發生更深層次轉變的直接體現”。

市場關注的焦點已全面轉向本周陸續公布的美國經濟數據，這將成為決定黃金短期走勢的關鍵因素。

周三將公布1月非農就業報告，周五則會發布消費者價格指數（CPI）。市場普遍預計，1月非農就業人數將僅增加約7萬人，失業率維持在4.4%的近四年高位。本次就業報告還將包含年度基準修正，可能對過去一年就業增長作出明顯下調。

通脹數據方面，投資者關注核心CPI是否進一步放緩。市場預期，剔除食品和能源后的通脹指標，可能錄得自2021年初以來的最低年度增速。

市場分析人士警告，若出現“就業弱+通脹強”的組合，將構成最大市場風險，市場波動可能加劇。這種復雜的經濟數據組合可能使美聯儲的政策路徑更加模糊，增加市場不確定性。

黃金后市展望

黃金與白銀已進入高波動區間。白銀期貨價格1月底最高達到每盎司121美元，上周最低跌破每盎司64美元，回檔近半。這種極端波動反映出在當前市場環境下，貴金屬既承載著避險屬性，又受到投機資金流動的劇烈影響。

麥格理集團策略師彼得·泰勒指出：“1月份開始，就出現司法部威脅對美聯儲主席提出刑事起訴、馬杜洛遭到逮捕并被引渡、圍繞格陵蘭的議題升溫以及在伊朗周邊集結軍事力量等情況。這導致大宗商品板塊出現了近代史上表現最亮眼的單月價格漲幅之一。”

從投資策略角度來看，2026年并非單向做多，而是必須高度重視風險管理與情境分析的年份。黃金雖然具有長期支撐，但其價格已處于歷史高位，任何政治風險緩解或政策預期反轉都可能引發快速回檔。

市場仍在消化美元創四年新低的影響時，黃金已重新站上5000美元關口。盡管周二早盤出現短暫回落，市場對美聯儲政策獨立性的疑慮、全球央行持續購金以及地緣政治緊張局勢，仍在為金價提供支撐。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（GLD）黃金持有量保持在1076.23公噸，最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（SLV）白銀持有量則為16191.09公噸，基本保持穩定。市場目光聚焦本周將公布的非農和CPI數據，這些數據可能成為決定金價下一步走向的關鍵因素。