山東這家企業(yè)“悄悄”摸近千億市值，AI電力缺口成“第二增長(zhǎng)曲線”？

截至2月4日，杰瑞股份（002353.SZ）報(bào)收93.28元/股，持續(xù)站穩(wěn)歷史高位，公司總市值達(dá)到955億元。在AI算力競(jìng)賽引爆全球電力需求的浪潮中，這家煙臺(tái)上市公司正憑借接連斬獲的海外大單，向千億市值發(fā)起有力沖擊。

近日，杰瑞股份發(fā)布公告稱，全資子公司GenSystems Power Solutions LLC（以下簡(jiǎn)稱“GPS”）與美國(guó)某客戶簽署了燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組銷售合同，合同金額為1.82億美元（約合12.65億元人民幣）。據(jù)悉，這已經(jīng)是自2025年11月以來，杰瑞股份與美國(guó)客戶簽署的第四份燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組銷售合同，交易對(duì)手是公司近期在美合作的第三家客戶。

（圖片來源/公司官網(wǎng)）

這波訂單潮在年初已有顯現(xiàn)。就在半個(gè)月前（1月14日），公司剛宣布獲得一位美國(guó)客戶的復(fù)購(gòu)訂單，金額為1.06億美元（約合7.42億元人民幣）。至此，公司與該客戶的累計(jì)合同額已達(dá)2.12億美元（約合14.84億元人民幣），約占2024年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的11.11%，體現(xiàn)出核心客戶對(duì)公司產(chǎn)品與服務(wù)的高度認(rèn)可。

訂單的集中爆發(fā)并非偶然。隨著全球AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)入白熱化，穩(wěn)定、靈活的電力供應(yīng)成為最關(guān)鍵的瓶頸。公告顯示，杰瑞股份提供的模塊化燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組，憑借“快速拆裝、靈活轉(zhuǎn)場(chǎng)”的核心設(shè)計(jì)，精準(zhǔn)擊中了數(shù)據(jù)中心對(duì)快速部署和高可靠性的需求痛點(diǎn)。

翻閱公司財(cái)報(bào)，穩(wěn)健的基本面為這輪行情提供了支撐。2025年三季度報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.2億元，同比增長(zhǎng)29.49%；歸母凈利潤(rùn)18.08億元，同比增長(zhǎng)13.11%。更值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅增長(zhǎng)99.45%至29.27億元，顯示出強(qiáng)勁的“自我造血”能力和回款質(zhì)量。

從更長(zhǎng)的周期看，杰瑞股份已連續(xù)多年保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，杰瑞股份營(yíng)收分別為87.76億元、114.09億元、139.12億元、133.55億元；歸母凈利潤(rùn)分別為15.86億元、22.45億元、24.54億元、26.27億元，整體保持上升趨勢(shì)。

訂單井噴和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背后，也潛藏著挑戰(zhàn)。長(zhǎng)達(dá)30個(gè)月的交付周期，意味著公司需要應(yīng)對(duì)更復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)、匯率波動(dòng)和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。為鎖定風(fēng)險(xiǎn)，公司在合同中設(shè)置了嚴(yán)格的付款條款。根據(jù)公告，合同簽署后客戶將支付一定比例預(yù)付款，其余款項(xiàng)按照合同約定進(jìn)度支付，并于設(shè)備發(fā)貨前付清全部款項(xiàng)。

在運(yùn)營(yíng)保障方面，公司透露正積極構(gòu)建全球化供應(yīng)鏈，已與西門子、貝克休斯、川崎重工等國(guó)際燃?xì)廨啓C(jī)巨頭建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，合作范圍涉及多個(gè)型號(hào)的燃?xì)廨啓C(jī)。

與此同時(shí)，公司的新能源業(yè)務(wù)布局也在加速推進(jìn)。根據(jù)公司公告及公開信息顯示，近期公司全資子公司杰瑞中東公司與杰瑞股份副總裁李偉斌共同投資，于阿聯(lián)酋迪拜成立控股子公司，開展小型模塊化反應(yīng)堆SMR相關(guān)業(yè)務(wù)；同時(shí)在中國(guó)深圳，公司控股成立了杰瑞能控科技公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋新能源裝備制造等領(lǐng)域。這一系列動(dòng)作標(biāo)志著公司向新能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略拓展進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。

機(jī)構(gòu)投資者的動(dòng)向也反映了市場(chǎng)共識(shí)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，共有147只基金重倉持有杰瑞股份，共持有8410.09萬股股票，占公司總股本的8.21%，顯示出專業(yè)投資者對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的青睞。

值得注意的是，在1月31日的投資者關(guān)系活動(dòng)中，杰瑞股份明確了未來三大戰(zhàn)略方向：數(shù)據(jù)中心、工業(yè)能源和新型電力系統(tǒng)。公司表示將通過技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代，推動(dòng)清潔能源裝備的智能化與規(guī)模化應(yīng)用，并依托現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)構(gòu)建覆蓋發(fā)電、儲(chǔ)能、配電及熱能管理的一體化解決方案，以強(qiáng)化高可靠電力支撐能力。