巴拿馬求錘得錘，中方第五波反制出手，總領事被召見，巴總統改口

2026年2月7日，香港特區政府正式召見巴拿馬駐華總領事，這是中方針對巴拿馬港口違約事件所采取的第五波反制措施。從1月29日巴拿馬最高法院突然裁定中國港口合同“違憲”，到2月初中方啟動連環反制，短短十天時間里，這場商業糾紛已經演變成了一場國際投資規則的保衛戰。

1月29日晚上，巴拿馬最高法院做出了一項令所有人意外的決定：長江和記集團旗下巴拿馬港口公司也就是PPC持有的港口特許經營合同“違憲”，判決馬上生效且不可上訴。這份合同在1997年完成簽訂，已經運營了將近30年，期間經過巴拿馬三屆政府的確認，從來沒人提出過相關問題。

長和集團在巴拿馬運河兩岸運營著瑪格麗特島港以及巴爾博亞港，這兩個港口處理著巴拿馬運河近40%的貨物吞吐量。合同本來要到2022年才到期，現在突然被判“違憲”，相當于把企業幾十億美元的投資一筆勾銷。

更關鍵的是，巴拿馬最高法院給出的緣由站不住腳。他們稱當年簽合同的時候程序存在問題，但這份合同在過去25年里一直正常執行，巴拿馬政府每年從港口運營當中拿走大筆稅收和分成，現在突然反悔說合同無效，這顯然是違背契約精神的行為。

面對巴拿馬的單方面違約，中方的反應速度以及反制力度，都超出了很多人的預料。

第一波：凍結所有新項目

2月2日，所有在談的中資新項目全部進行暫停。阿馬多爾郵輪碼頭、巴拿馬地鐵3號線、科隆自貿區擴建工程，這些總價值幾十億美元的項目，全部進入凍結狀態。巴拿馬政府本來指望這些項目來拉動就業和GDP增長，現在全成了泡影。

第二波：香港發布風險預警

2月4日，香港特區政府直接對在巴投資者發出提醒：需警惕司法違約方面的風險。這個預警的殺傷力比想象中大得多。香港作為國際金融中心，這個警告一出，國際評級機構馬上開始重新評估巴拿馬的信用等級。有業內人士透露，巴拿馬的融資成本可能因此提高3到5個百分點。

第三波：貿易通道調整

2月5日，有消息稱中方開始開展運河貨物改道方案的評估工作，同時對巴拿馬香蕉、咖啡等農產品啟動嚴格檢驗程序。數據顯示，中國是巴拿馬第一大貿易伙伴，2022年雙邊貿易額達到138.9億美元。巴拿馬對華出口的農產品一旦受阻，成千上萬的農戶以及出口商將直接受損。

第四波：存量項目全面評估

2月6日，所有在建的中資項目進入全面評估程序。這意味著不僅新項目無法推進，連已經開工的項目都可能面臨停工風險。巴拿馬財政部長公開表示擔憂，要是這些項目爛尾，財政赤字將擴大到GDP的10%以上。

第五波：召見總領事

2月7日，香港方面正式召見巴拿馬駐華總領事，當面傳達嚴正立場。這一步的意義不同尋常，因為從經濟制裁上升到外交施壓，通常意味著事態已經進入倒計時階段。

很多人可能還記得2021年立陶宛的例子。當時立陶宛允許臺灣當局在維爾紐斯設立“駐立陶宛臺灣代表處”，中方隨即將雙邊外交關系從大使級降為代辦級。隨后的貿易限制讓立陶宛對華出口暴跌，GDP增速明顯下滑，直到現在都沒緩過來。

巴拿馬現在的處境和當年的立陶宛高度相似：已經承受了經濟制裁，現在又到了外交召見這一步，距離最后的“外交降級”只差一步。并且巴拿馬的情況比立陶宛更嚴重，因為它對中國市場的依賴度更高。

根據公開數據，中國船只以及中國企業每年向巴拿馬運河支付的通行費接近100億人民幣，占運河全年收入的近一半。如果中方真的啟動貨物改道方案，巴拿馬運河的收入將直接腰斬。

很多人忽略了一個關鍵點：長和集團已經向國際投資爭端解決中心也就是ICSID提起仲裁，索賠金額在30億到50億美元之間。

ICSID是世界銀行下屬的國際仲裁機構，專門處理投資者以及東道國之間的爭端。ICSID的裁決在全球170多個締約國當中具有強制執行力，不需要當地法院重新審查，可以直接凍結或扣押敗訴國的海外資產。

歷史上有個典型案例：阿根廷在2001年金融危機期間單方面違約，結果在ICSID面臨超過50起仲裁案，累計賠償超過100億美元。其中一個案子，AES公司獲得了7.159億美元的賠償，加上利息以及訴訟費，阿根廷的國家信用評級長期處于“垃圾級”。

巴拿馬如果在ICSID敗訴，不僅要賠償幾十億美元，更嚴重的是海外資產隨時可能被凍結。巴拿馬在全球各地的使館賬戶、國有企業海外收益、甚至運河通行費收入，都可能成為執行標的。

面對中方的連環反制，巴拿馬總統穆利諾的態度開始松動。他最近公開表示，希望港口項目由“多方共同運營”，暗示可以讓中國企業參與進來。

但這個表態經不起推敲。首先，穆利諾從頭到尾沒提“糾正違憲裁決”，也沒提“賠償中資損失”，反而拋出一個“多方共同運營”的新概念。這一說法的核心意圖，就是不想把港口還給中資，又怕中方繼續制裁，所以想拉第三方進來稀釋中資話語權。

這個“多方運營”方案既不契合原有合同約定，也解決不了違約賠償問題。更關鍵的是，穆利諾這話其實是說給美國聽的。特朗普重返白宮后多次提出要“收回運河控制權”，巴拿馬顯然是想在中美之間兩頭下注。

但這種機會主義做法存在極大程度的風險。中方已經通過五輪反制表明態度：違背契約精神投靠美國，不僅拿不到預期利益，還將付出慘重經濟代價。

巴拿馬港口爭議已經超越了單純的商業糾紛，它實際上是一場國際投資規則的保衛戰。

如果巴拿馬能全身而退，將開創一個惡劣先例：主權國家可以隨意用“司法獨立”的名義撕毀合同，外國投資者毫無保障。這對全球投資環境的破壞是災難性的。

如果中方成功維權，將強化一個基本原則：契約必須履行，違約必須付出代價。這不僅關乎長和集團幾十億美元的資產，更關乎中國在全球6000多億美元的投資存量安全。

當前ICSID仲裁正在進行當中，中方五輪反制已經把巴拿馬逼到懸崖邊緣。留給穆利諾政府的時間窗口正在快速關閉，其必須在“糾正錯誤”和“繼續對抗”之間做出選擇。

這場較量的結果，將深刻影響全球投資者對新興市場的信心，同時也將檢驗中國維護自身權益的能力和決心。