2026年的印度很自信：與歐美談妥貿易協議，央行預測GDP增速或高達11%

本文來源：時代周報 作者：馬歡

2026年開年，印度過得似乎還不賴。

先是在1月27日宣布，與歐盟達成有史以來最大的協定；然后在2月2日宣布，與美國談妥了貿易協議，關稅降至18%。

2月9日，據新華財經等媒體報道，因為與美國達成貿易協議，高盛將印度2026年經濟增長目標上調20個基點至6.9%。

印度的經濟學家Garima Kapoor更是預測，一旦歐盟自由貿易協定（FTA）全面啟動，加之美印貿易協議的共同作用，預計中期內將拉動名義增長率上升60個基點。

一周時間，搞定兩大經濟體，印度總理莫迪可謂春風得意。

2月5日，他在印度人民院（下議院）的致辭中說：“在全球沖突中，印度是希望之光。世界渴望與印度達成合作。”同一日，莫迪還強調，印度將有望成為世界第三大經濟體——當然，這個目標他過去幾年，已經多次在多個場合反復強調了。

在全球貿易摩擦升溫、美國對印度商品加征高額關稅的背景下，印度2025年經濟情況，其實未達預期：印度股市成了2025年“新興市場最差行情” ，印度盧布是2025年亞洲表現最弱的貨幣之一，印度的經濟增長也不如另一亞洲國家——越南。

2026年情況似乎會不一樣。印度政府預測，印度2027財年（2026年4月-2027年3月）經濟增幅會最高可達7.2%。印度國家銀行更樂觀，預測增幅可飆至10.5%-11.1%之間。

和美歐都談妥了

新的一年，印度談妥了兩項貿易協議。

據新華社報道，當地時間2月2日，美國總統特朗普在社交平臺表示，他當天與印度總理莫迪通話，雙方達成一項貿易協議。

圖源：視覺中國

特朗普表示，莫迪同意印度停止購買俄羅斯石油，美國將把對印度商品加征的所謂“對等關稅”稅率從25%降至18%，立即生效，印度同時降低對美關稅和非關稅壁壘。

特朗普還說，莫迪同意顯著增加美國石油的采購量，并可能購買委內瑞拉石油。他透露，除了采購超過5000億美元的美國能源、科技、農業、煤炭等產品，莫迪還承諾顯著提高“購買美國貨”的水平。

美印達成雙邊貿易協議框架，為印度帶來重大喘息空間。自去年8月美國對印度商品征收50%的關稅以來，美印之間的貿易關系持續緊張——50%是美國對亞洲國家收取最高的稅率，其中包括與印度購買俄羅斯石油相關的25%懲罰性關稅。

此前不少分析認為，高關稅已影響到印度對美出口中約55%的份額，并可能沖擊其打造“制造業強國”的雄心。

而就在不久前的1月27日，莫迪與歐盟委員會主席馮德萊恩、歐洲理事會主席安東尼奧·科斯塔在新德里的宣布，歷經近20年談判，印度與歐盟終于成功簽署一項里程碑式的自由貿易協定。

這是印度迄今為止最大規模的市場開放。按照協議，歐盟超過90%的出口商品關稅將被取消或降低。作為回報，歐盟將在7年內分階段減免印度超九成的商品關稅。

分析認為，正是印度與歐洲的“世紀貿易協定”，“倒逼”了美國敲定久拖未決的美印貿易協議，這次印度的行動速度遠超多數人的預期。

盡管印度分別與歐盟、美國都取得了貿易協定方面的進展，但背后，還有一些問題沒有說清楚。

在與歐盟的貿易協定里，為了達成共識，關鍵的農產品未被納入進行，這只能算是歐盟暫時的妥協。同時，印度商品未來是否符合歐盟法規和標準，雙方還需要進一步協商。

另一邊的美印臨時貿易框架，盡管特朗普大肆宣揚，印度同意停止購買俄羅斯石油，轉而從美國和委內瑞拉購買更多石油，但莫迪本人刻意回避了這個問題。

莫迪在社交平臺確認與美國達成協議，并表示“代表14億印度人民向特朗普總統致上萬分感謝。”但并未提及俄羅斯石油問題。截至目前，印度政府也尚未就是否停止購買俄油發表任何公開評論。

據央視新聞報道，2月4日，克里姆林宮發言人表示，俄羅斯未收到印度不再購買俄羅斯石油的任何信息。俄羅斯副總理、前石油部長Alexander Novak則淡化潛在損失，稱“我們只看到公開聲明，我們會觀察局勢如何發展”。

穆迪評級機構認為，考慮到完全停止購買俄油的潛在經濟影響，印度不太可能完全轉身。

目前保持沉默，是印度政府最佳回應。

“總體來說，印度得到了它一直想要的協議。美國獲得了承諾，但還沒有明確跡象表明，美國商品將大量涌入印度市場。”印度學者錢德拉說。

2026年加碼基建與制造業

開了個好年的印度，接下來要怎么做？

2月1日，印度政府拋出了新一財年（2026年4月至2027年3月）的預算案。這份預算總支出達到了53.5萬億盧比（約合4.09萬億元人民幣），較上一財年增長約7.7%。

市場分析認為，印度的這份預算案強調了在不大規模實施財政刺激的情況下，發揮制造業和基礎設施投資的引領作用，實現經濟穩定增長。

具體而言，以基礎設施建設為核心的公共投資額同比增長9%至12.2萬億盧比，創下歷史新高。

印度財政部長西塔拉曼表示：“我們將繼續投資，改善人口超過50萬的城市的基礎設施。”他透露，今年的基建投入重點涵蓋專用貨運走廊、全國水路擴張、高鐵走廊建設及二、三線城市發展等領域。

預算案的另一個重點就是振興制造業。

孟買的服裝廠 圖源：視覺中國

新的預算案將“印度國家制造業計劃（NMM）”定為國家核心政策框架。西塔拉曼表示，政府將優先發展七個制造業領域，分別是制藥、半導體、稀土磁體、化工、資本貨物、紡織品和體育用品，推動印度制造業占GDP比重向2035年25%的目標邁進。

其實在2025年，受美國關稅沖擊影響，印度的制造業多少有些狼狽，規模達230億美元的制造業激勵計劃已被終止，大量資金持續流出印度，莫迪政府的財政壓力也在持續增大。一番操作之下，印度制造業離2035年的目標更遠了，占比僅為13%左右。

同時，在全球地緣政治緊張局勢加劇的背景下，印度今年的國防預算增加了15%，達到7.85萬億盧比，占GDP的2%。

西塔拉曼還表示，印度政府將繼續致力于加強財政，力爭在下一財年將聯邦政府債務占GDP的比重從56.1%降至55.6%，并將財政赤字從本財年的4.4%降至4.3%。不僅如此，印度政府還將從債券市場借入破紀錄的17.2萬億盧比。

印度政府預測，印度2027財政年經濟增幅會在6.8%至7.2%之間，這一增速將領跑全球多數主要經濟體。

但對于印度政府接下來的計劃，市場反應相當冷淡。

2月1日，印度股市在預算公布的特別交易日當天下跌，其中印度股市基準指數Nifty50下跌近2%，孟買SENSEX指數下跌1.88%，均創下6年來預算案公布日的最差表現。直到2月2日，美印宣布達成貿易協議，印度股市才重新漲回。

看起來，市場不是很滿意莫迪政府的新年預算。

印度資產管理公司創始人兼首席投資官德德埃奇說：“總的來說，這是一份沒有亮點的預算——既沒有很大的優點，也沒有很大的缺點。”

印度經濟師阿羅拉也認為這份預算案平淡無奇，但他認為“只能說，它不會擾亂經濟的宏觀穩定”。

分析表示，這份新財年預算案缺乏能顯著提振市場信心或吸引外資的重大刺激舉措，缺乏對印度土地、勞動力市場等固有結構性問題的深入改革計劃，因此，市場也不會給出熱烈的回應。

但莫迪依然為之搖旗吶喊。

他在一段視頻中表示，這份預算將強化印度未來發展的基礎，助力印度2047年建成發達國家的目標。“印度正行駛在改革快車上，這份預算將為其注入新的能量與速度。”