Mysteel：終端假期前備貨基本完成 市場仍將延續供需兩弱格局

近日，臨近春節假期，主產地區域內停產放假煤礦數量陸續增多，煤炭供應繼續收緊；多數下游用戶完成節前補庫，市場交易活躍度不高，受港口漲價情緒帶動，部分站臺需求有所好轉，個別在產煤礦窄幅調整價格。

需求方面，近期，隨著工業用戶大面積放假，以及風電、光伏等新能源出力增強，火電需求受到一定擠壓，電廠日耗回落，庫存去化速度放緩，對市場煤采購意愿持續低迷，主要以長協煤為主。非電方面，化工耗煤維持常態，需求釋放有限，目前各環節庫存較為充足，下游補庫意愿不足。本文將對上周終端電廠樣本數據進行解讀，同時對于近期市場以及后續影響需求的因素進行簡要分析。

據Mysteel統計，截至2月6日全國493家電廠樣本日耗煤439.1萬噸，環比降27.0萬噸，廠內存煤總計10110.5萬噸，環比降63.5萬噸，可用天數23.0天，環比增1.2天。

據數據來看，上周，氣溫有所回升，全國大部地區氣溫較常年同期偏高1-2攝氏度；且受春節假期影響，沿海地區企業停產停工放假增多，用電用煤需求也同步回落，電廠日耗隨之走弱，庫存去化放緩，多數終端補庫壓力較小，僅少數庫存消耗較快的電廠適量補充市場煤。5-7日，受寒潮影響，新一輪冷空氣將席卷中東部區域，帶來明顯降溫過程，節前部分庫存偏低的終端仍有望釋放少量補庫需求；但在天氣回暖及電廠日耗預期回落等因素影響下，終端采購意愿不高，多以長協剛需拉運為主，對市場煤保持謹慎觀望；后續隨著春節的臨近，電廠日耗將加速回落，終端節前采購預計不會出現太大改善，需求難有增量。

下面對部分區域終端電廠進行調研了解：

華東區域電廠A：準備停一臺機組，準備過年了，天氣也越來越暖了，需求不會很好的。

華南區域電廠B：耗存持穩，范圍內小幅波動。

華北區域電廠C：開雙機，負荷回落，被動累庫。

西南區域電廠D：開3備1，負荷50左右。

天氣方面，未來10天，江南西部、西南地區東部等地將多陰雨天氣，主要有兩次小到中雨或雨夾雪過程，主要時段為12-14日及15-18日。14日之前，中東部地區氣溫回升，日最低氣溫0℃線北抬至華北南部；14-16日中等強度冷空氣將影響中東部地區，17日清晨最低氣溫0℃線再度南壓至江漢北部至江南東北部一線。

未來10天，新疆、西北地區中部、東北地區大部、江南地區東部和南部、華南、西南地區東部及內蒙古東北部等地平均氣溫較常年同期偏高1～3℃，局地偏高4℃以上，我國其余大部地區氣溫基本接近常年同期。

綜上，隨著春節臨近，停產停工企業陸續增多，工業用電下滑，加上冷空氣勢力不足，居民端取暖需求難以提振，民用電負荷階段性走弱，電廠日耗回落，存煤可用天數被動提升。2月中旬起，隨著冷空氣活動減弱，我國大部地區氣溫將高于或接近常年同期水平；且后續工業企業放假數量繼續增多，工業用電、用煤需求也將降至全年低點，電廠日耗還將進一步回落，節前終端缺乏大規模采購的動力。

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