半年虧1500億！全球第四大汽車集團，被中國車企“帶進溝里”？

這幾年，中國新能源汽車的發展勢頭，全世界都看在眼里。市場滲透率超50%、出口猛增、智能化水平被稱作對燃油車的“降維打擊”……這些都讓傳統汽車巨頭們坐不住了。

于是，從德國BBA到日本豐田，從美國福特到歐洲的大眾，幾乎所有老牌車企都開始了一個相同的動作：學中國。他們買來中國的新能源車，拆開研究，試圖模仿，并宣布了雄心勃勃的電動化轉型計劃。仿佛只要跟著中國的路子走，就能抓住未來。

但最近一個巨虧的消息，給這股“學習熱潮”潑了一盆刺骨的冰水。全球第四大汽車集團——Stellantis集團發布了財報，光是2025年下半年就虧損了190億到210億歐元，折算成人民幣超過1500億元！股價也隨之暴跌。

你可能對這個名字有點陌生，但它旗下的品牌個個耳熟能詳：標致、雪鐵龍、菲亞特、Jeep、克萊斯勒，甚至瑪莎拉蒂等等。這是一個不折不扣的汽車帝國。

它為何虧得這么慘？財報里說得很直接：高估了能源轉型的速度，產品偏離了市場需求，導致車賣不動，而前期投資又太大。

簡單說，就是“學轉型，學岔了”。

看到中國新能源車成功，Stellantis以為簡單地把發動機換成電池就行了。于是，他們可能推出了不少倉促上馬的“油改電”車型，或者在智能化體驗上做得不倫不類。結果就是，消費者不買賬。他們學到了“形”，卻沒學到“神”。

這個“神”是什么？是中國新能源汽車背后一整套重構的產業鏈和核心技術。它不僅僅是動力來源的變化，更是從電子電氣架構、智能座艙到自動駕駛技術的全面革新。中國的優勢在于，我們擁有從電池（寧德時代、比亞迪）、到智能算法、軟件系統的完整產業生態。這是過去十幾年持續投入、迭代才長出來的肌肉。

所以，我們看到一個有點諷刺的現象：許多國外品牌一邊吐槽中國車“花里胡哨”，一邊自己手忙腳亂地給新車堆大屏、加語音助手；另一邊，卻又不得不從中國購買關鍵的電池和零部件。用著別人的核心供應鏈，怎么可能在成本和體驗上超越別人？

巨虧之后，Stellantis的調整方案是：砍掉部分電動車型計劃、出售電池合資公司、裁員節流。這幾乎是承認，之前的激進轉型戰略失敗了。

這件事給我們一個清晰的啟示：中國新能源汽車的領先，不是一種可以輕易照搬的“模式”，而是基于深厚產業鏈和技術創新的系統性優勢。電動化這條路，看似方向明確，但真正能跑通、跑贏的，一定是那些從底層邏輯開始重構，并且牢牢掌握核心環節的玩家。盲目跟風，可能錢花了，路卻走歪了。這場汽車業的百年變革，課本在中國手里，但考試答案，卻不是誰都能抄對的。