估值規(guī)則突變，換一種視角破局震蕩

最近投資圈里炸開了鍋的一件事，大家肯定有所耳聞：某基金近期深夜發(fā)布公告，調(diào)整旗下白銀LOF的估值方法，導(dǎo)致該產(chǎn)品當(dāng)日復(fù)權(quán)單位凈值跌幅超31%。更讓投資者不滿的是，公告在交易結(jié)束后才發(fā)布，但規(guī)則效力卻追溯到當(dāng)日收盤前，當(dāng)天所有買賣操作的結(jié)算都按新規(guī)則執(zhí)行，不少人覺得自己的交易決策被“突襲”，爭(zhēng)議焦點(diǎn)全集中在信息披露的時(shí)機(jī)與公平性上。但很多人只盯著消息本身吵得不可開交，卻忽略了從資金、行為、概率等多維視角看問題——其實(shí)不管消息怎么變，真正決定市場(chǎng)走向的是大資金的真實(shí)動(dòng)作，這也是量化大數(shù)據(jù)能幫我們跳出單維情緒陷阱的核心價(jià)值。

一、從單維消息到多維資金視角

很多人做投資的慣性，就是跟著新聞走，看到利好消息就急著進(jìn)場(chǎng)，遇到利空就趕緊跑路，但A股的市場(chǎng)邏輯往往是“買傳聞，賣新聞”，等消息正式落地，行情早就已經(jīng)走完了。更尷尬的是，有時(shí)候看似重磅的利好消息，反而成了行情轉(zhuǎn)向的信號(hào)；有時(shí)候利空消息滿天飛，行情卻逆勢(shì)走出上漲，反復(fù)打臉后，大家才發(fā)現(xiàn)，消息本身從來不是核心，重要的是大資金對(duì)這條消息的真實(shí)態(tài)度——他們有沒有積極參與交易，才是決定后續(xù)走向的關(guān)鍵。

就拿這只股票來說，連續(xù)上漲后出現(xiàn)短暫調(diào)整，很快就迎來反彈，同時(shí)各種利好消息也接踵而至，看著強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)和熱鬧的消息面，很容易覺得調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，想要趕緊跟上節(jié)奏。但如果用量化大數(shù)據(jù)拆解，就會(huì)發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵信號(hào)——看圖1，K線下方的橙色柱體是反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，它的核心作用是告訴我們機(jī)構(gòu)大資金有沒有積極參與交易，和資金流入流出無關(guān)，只看交易特征的活躍性。這時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然走勢(shì)看似強(qiáng)勁，但「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」已經(jīng)消失，說明機(jī)構(gòu)大資金并沒有積極參與這次反彈，后續(xù)行情很難持續(xù)，自然就能避免盲目進(jìn)場(chǎng)的踩坑風(fēng)險(xiǎn)。

再看另一只股票，走勢(shì)走出了六連陽，甚至還有跳空上漲的亮眼表現(xiàn)，市場(chǎng)上的利好消息鋪天蓋地，不少人已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，想要趁機(jī)分一杯羹。但同樣用量化數(shù)據(jù)透視后就會(huì)發(fā)現(xiàn)——看圖2，這只股票的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)完全沒有出現(xiàn)，說明機(jī)構(gòu)大資金根本沒把這次上漲當(dāng)回事，沒有積極參與交易，所謂的利好只是表面熱鬧，盲目跟進(jìn)只會(huì)讓自己陷入被動(dòng)局面。

二、利空迷霧下的資金真實(shí)信號(hào)

除了利好消息帶來的陷阱，利空消息引發(fā)的恐慌更難應(yīng)對(duì)。有時(shí)候股價(jià)突然跳空下跌，利空消息滿天飛，媒體還會(huì)刻意放大焦慮情緒，哪怕原本賬戶里還有收益，也會(huì)在“要不要止損離場(chǎng)”的糾結(jié)中亂了陣腳。這時(shí)候，量化大數(shù)據(jù)的多維視角就能幫我們穿透迷霧，看清市場(chǎng)的真實(shí)面目。

比如這只股票，一波流暢上漲后突然出現(xiàn)連續(xù)跳空下跌，利空消息瞬間鋪滿各大投資社區(qū)，看著賬戶里的收益快速縮水，換誰都會(huì)慌神。但如果我們拋開消息的干擾，用量化數(shù)據(jù)看本質(zhì)——看圖3，K線下方的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)始終保持活躍，說明機(jī)構(gòu)大資金一直在積極參與交易，并沒有因?yàn)槔障⒕头艞壊季郑罄m(xù)股價(jià)果然重拾升勢(shì)，走出了逆勢(shì)上漲的行情。這就是多維視角的價(jià)值：不被單一利空消息左右，從資金行為維度判斷市場(chǎng)的真實(shí)趨勢(shì)。

還有這只股票，短暫上漲后出現(xiàn)大幅調(diào)整，跌幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)上各種看空的聲音此起彼伏，很多人擔(dān)心行情就此反轉(zhuǎn)，趕緊止損出局，結(jié)果剛賣出就眼睜睜看著股價(jià)快速拉升，錯(cuò)失了后續(xù)的上漲行情。但如果提前用量化數(shù)據(jù)拆解——看圖4，雖然股價(jià)跌得又快又急，但「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)一直保持活躍，說明機(jī)構(gòu)大資金的交易特征依然明顯，調(diào)整只是短期的震蕩，根本不影響長(zhǎng)期的運(yùn)行趨勢(shì)，自然就能避免踏空的遺憾。

三、量化方-：跳出情緒的底層邏輯

在市場(chǎng)里待得越久，越能體會(huì)到，單維的消息解讀只會(huì)讓我們陷入情緒的循環(huán)，要么追漲殺跌被套牢，要么踏空行情留遺憾。而量化大數(shù)據(jù)的核心價(jià)值，就是幫我們建立多維思考的方-——從資金行為、交易特征、概率分布等多個(gè)維度拆解市場(chǎng)，用客觀的量化數(shù)據(jù)替代主觀的情緒猜測(cè)，擺脫消息帶來的非理性干擾。

這種方-不是一天就能建立的，需要我們沉淀對(duì)量化數(shù)據(jù)的正確認(rèn)知，比如「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」不是用來預(yù)測(cè)漲跌，而是幫我們判斷大資金的參與度；不是看資金進(jìn)了多少出了多少，而是看他們有沒有積極參與交易。當(dāng)我們習(xí)慣了從多維視角看市場(chǎng)，就不會(huì)再被單一消息牽著鼻子走，而是能更冷靜地做出符合客觀規(guī)律的決策，逐步建立可持續(xù)的投資能力。

以上相關(guān)信息均為本人從網(wǎng)絡(luò)收集整理，僅供大家交流參考。部分?jǐn)?shù)據(jù)與信息若涉及侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系本人刪除。本人不推薦任何個(gè)股，不指導(dǎo)任何投資操作，從未設(shè)立收費(fèi)群，也無任何薦股行為。任何以本人名義涉及投資利益往來的，均為假冒詐騙，請(qǐng)大家提高警惕，謹(jǐn)防上當(dāng)。文中出現(xiàn)的所有數(shù)據(jù)名稱，如機(jī)構(gòu)庫(kù)存等，僅用于對(duì)不同數(shù)據(jù)之區(qū)分，而不具有其字面本身含義及更廣泛的任何其他含義，更不具有映射漲跌之意圖。