中國(guó)“邊緣AI芯片第一股”來(lái)了，市值165.75億港元

2月10日，愛(ài)芯元智半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)芯元智”）正式在港交所主板上市，成為“邊緣AI芯片第一股”。

此次愛(ài)芯元智發(fā)行價(jià)為28.2港元，2月10日開(kāi)盤價(jià)與發(fā)行價(jià)持平，開(kāi)盤后也長(zhǎng)時(shí)間維持在28.2港元，市值165.75億港元。

相關(guān)報(bào)道顯示，愛(ài)芯元智于昨日的輝立暗盤、耀才暗盤交易場(chǎng)中的報(bào)價(jià)均低于發(fā)行價(jià)數(shù)個(gè)百分點(diǎn)。這或許也是導(dǎo)致愛(ài)芯元智上市當(dāng)日股價(jià)表現(xiàn)不佳的原因。

此次愛(ài)芯元智發(fā)售1.05億股，按照發(fā)行價(jià)28.2港元計(jì)算，募資總額29.61億港元，募資凈額約為27.901億港元（經(jīng)扣除全球發(fā)售應(yīng)付的承銷傭金、費(fèi)用及估計(jì)開(kāi)支）。

其中，基石投資者認(rèn)購(gòu)了1.85億美元（約14.43億港元），分別包括：韋爾半導(dǎo)體香港有限公司、新馬服裝國(guó)際有限公司、JSC International Investment Fund SPC、NGS Super、德賽西威旗下Desay SV Automotive Singapore、Factorial Master Fund、Hel Ved Master Fund、Valliance Asset Management、明山資本有限公司、均勝電子旗下Joyson Electronics Holdings、Jupiter Global Master Fund、GRANITE ASIA IX VCC、豪恩及CICC Financial Trading、NonaVerse （Hong Kong） 、青島觀瀾及國(guó)泰君安證券投資（香港）有限公司（就觀瀾場(chǎng)外掉期交易而言）、Jinyi Capital Multi-Strategy Fund等。

愛(ài)芯元智計(jì)劃將募集的資金主要用于以下用途：

（i）約60.0%（或1,674.1百萬(wàn)港元）將用于投資優(yōu)化愛(ài)芯元智現(xiàn)有的技術(shù)平臺(tái)，主要對(duì)愛(ài)芯元智的現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行逐步改進(jìn)以提升性能及效率，及推出新產(chǎn)品；

（ii）約15.0%（或418.5百萬(wàn)港元）將用于投資研發(fā)項(xiàng)目，主要以開(kāi)發(fā)擴(kuò)大我們的業(yè)務(wù)范圍的新技術(shù)；

（iii）約5.0%（或139.5百萬(wàn)港元）將用于愛(ài)芯元智的銷售擴(kuò)張；

（iv）約10.0%（或279.0百萬(wàn)港元）將用于股權(quán)投資或收購(gòu)，旨在進(jìn)一步整合上下游行業(yè)資源；

（v）約10.0%（或279.0百萬(wàn)港元）將用于營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。

累計(jì)出貨1.65億顆，位居全球中高端視覺(jué)端側(cè)AI推理芯片市場(chǎng)第一

根據(jù)招股書顯示，愛(ài)芯元智總部位于中國(guó)浙江省寧波市，是人工智能（AI）推理系統(tǒng)芯片（SoC）的供應(yīng)商，專注為邊緣計(jì)算與終端設(shè)備AI應(yīng)用打造高性能感知與計(jì)算平臺(tái)。產(chǎn)品覆蓋?智能AIoT（如智慧城市）、ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）、邊緣智能及機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域?，并已完成了多代芯片的研發(fā)和量產(chǎn)。

在核心技術(shù)方面，愛(ài)芯元智自主研發(fā)了?愛(ài)芯通元混合精度NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器）和愛(ài)芯智眸AI-ISP（圖像信號(hào)處理器）兩大核心技術(shù)?，形成了“算力+視覺(jué)處理”的核心技術(shù)壁壘。再加上Pulsar2工具鏈與穩(wěn)定成熟的SDK軟件包，形成了完整的解決方案。

具體來(lái)說(shuō)，愛(ài)芯通元(Axera Neutron)混合精度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU），這是一種通過(guò)先進(jìn)混合精度計(jì)算來(lái)實(shí)現(xiàn)良好AI推理性能的專用處理架構(gòu)。此技術(shù)對(duì)于量化模型的部署至關(guān)重要，能在邊緣與終端設(shè)備上實(shí)現(xiàn)AI推理。特別是隨著不斷擴(kuò)張的智能汽車產(chǎn)業(yè)正在推動(dòng)這項(xiàng)技術(shù)加速普及。

與混合精度NPU相輔相成的是愛(ài)芯智眸(Axera Proton) AI-ISP，這也是全球首款規(guī)模商業(yè)化的AI圖像信號(hào)處理器。愛(ài)芯智眸AI-ISP是一款先進(jìn)的圖像信號(hào)處理引擎，也是全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化商用的AI-ISP解決方案，能即時(shí)以像素級(jí)別優(yōu)化視覺(jué)數(shù)據(jù)，確保即使在嚴(yán)苛條件下也能提供高品質(zhì)成像。

結(jié)合愛(ài)芯元智的其他技術(shù)，如Pulsar2工具鏈與軟件開(kāi)發(fā)工具包（SDK），這些創(chuàng)新解決了AI推理的基本“計(jì)算”需求，以及創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值的關(guān)鍵“感知”應(yīng)用。

截至2025年9月30日，愛(ài)芯元智已獨(dú)立開(kāi)發(fā)五代SoC并實(shí)現(xiàn)其商業(yè)化，涵蓋數(shù)十種類型，已在視覺(jué)終端計(jì)算、智能汽車和邊緣AI推理應(yīng)用中實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)。

據(jù)介紹，目前愛(ài)芯元智的產(chǎn)品在終端計(jì)算領(lǐng)域已經(jīng)有數(shù)十款商用SoC產(chǎn)品覆蓋高端、中端和基礎(chǔ)級(jí)市場(chǎng)，均經(jīng)過(guò)專業(yè)優(yōu)化。截至2025年9月30日，愛(ài)芯元智的視覺(jué)終端計(jì)算SoC累計(jì)出貨量已突破1.5億顆，廣泛應(yīng)用于檢測(cè)、交通管理及其他與視覺(jué)感知相關(guān)的終端AI推理場(chǎng)景。

特別是在視覺(jué)終端計(jì)算領(lǐng)域，愛(ài)芯元智始終保持領(lǐng)先地位。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，按2024年出貨量計(jì)，愛(ài)芯元智已成為全球第五大視覺(jué)終端AI推理芯片供應(yīng)商，市占率達(dá)6.8%；同時(shí)在中高端市場(chǎng)以24.1%的市占率位居首位。

在智能汽車領(lǐng)域，截至目前，愛(ài)芯元智已經(jīng)成功推出并實(shí)現(xiàn)三款智能汽車SoC（M55H、M57及M76H）的商業(yè)化應(yīng)用，二者分別針對(duì)L2級(jí)與L2+級(jí)ADAS應(yīng)用場(chǎng)景而設(shè)計(jì)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，按2024年售出的智能汽車SoC安裝量計(jì)，愛(ài)芯元智是中國(guó)第二大國(guó)產(chǎn)智能駕駛SoC供應(yīng)商。此外，愛(ài)芯元智正在積極開(kāi)發(fā)新一代智能汽車SoC，以滿足全球市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的需求。需要指出的是，愛(ài)芯元智所有智能汽車產(chǎn)品均已通過(guò)相關(guān)車規(guī)級(jí)認(rèn)證。

在邊緣AI推理領(lǐng)域，愛(ài)芯元智通過(guò)8850系列SoC確立了技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。該專用邊緣AI推理平臺(tái)于2023年推出，可提供有競(jìng)爭(zhēng)力的72 TOPS（INT4精度）的卓越性能表現(xiàn)。該解決方案專為多樣化邊緣AI部署場(chǎng)景設(shè)計(jì)，在提供高性能計(jì)算能力的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了超低功耗，從而為各類新興應(yīng)用中的可擴(kuò)展、分布式智能提供強(qiáng)有力支持。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，以2024年的出貨量計(jì)，愛(ài)芯元智是中國(guó)第三大邊緣AI推理芯片供應(yīng)商，市占率為12.2%。

根據(jù)愛(ài)芯元智公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，在2024年，愛(ài)芯元智AI推理SoC出貨量實(shí)現(xiàn)930萬(wàn)顆。截至2025年9月30日，愛(ài)芯元智自成立以來(lái)累計(jì)交付的SoC已突破1.65億顆。其中，愛(ài)芯元智的視覺(jué)終端計(jì)算SoC與邊緣計(jì)算SoC在2024年銷售呈現(xiàn)顯著成長(zhǎng)，相較2023年分別增長(zhǎng)約69%及400%。截至2025年9月30日，自推出以來(lái)，愛(ài)芯元智的智能汽車SoC累計(jì)出貨量已超過(guò)518,800臺(tái)。

此外，愛(ài)芯元智還透露，其正在積極開(kāi)拓M57 SoC客戶，我們的M57 SoC旨在提高計(jì)算性能、能源效率和功能安全性，以滿足全球市場(chǎng)對(duì)L2 ADAS應(yīng)用的需求。截至最后實(shí)際可行日期，愛(ài)芯元智的M57 SoC已贏得六項(xiàng)設(shè)計(jì)訂單。

9個(gè)月虧損8.557億元

招股書顯示，2022年、2023年、2024年，愛(ài)芯元智營(yíng)收分別為5023萬(wàn)元、2.3億元、4.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)206.8%；毛利分別為1299萬(wàn)元、5924萬(wàn)、9940萬(wàn)元；運(yùn)營(yíng)虧損分別為4.82億、5.94億、6.56億元，虧損呈現(xiàn)逐年擴(kuò)大趨勢(shì)。

2025年1-9月，營(yíng)收為2.69億元，同比增長(zhǎng)5.8%；虧損8.557億元，超過(guò)2024年全年虧損。

愛(ài)芯元智2022年、2023年、2024年經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為4.44億、5.42億、6.28億元；2025年前9個(gè)月經(jīng)調(diào)整凈虧損為4.62億元。

愛(ài)芯元智解釋稱，營(yíng)收增長(zhǎng)主要?dú)w因于成功收購(gòu)華圖以及終端計(jì)算業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)展及智能車載SoC及邊緣AI推理產(chǎn)品銷售的快速增長(zhǎng)。虧損則是由于報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生了大量研發(fā)開(kāi)支、一般及行政開(kāi)支以及銷售及營(yíng)銷開(kāi)支增加、贖回負(fù)債賬面價(jià)值增長(zhǎng)。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)芯元智的研發(fā)支出分別為人民幣4.456億元、5.152億元、5.89億元、4.5億元及4.139億元。報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)芯元智綜合損益表中分別錄得人民幣1.314億元、1.577億元、2.25億元、1.64億元、2.95億元的贖回負(fù)債賬面價(jià)值變動(dòng)。

報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)芯元智的負(fù)債凈額分別為人民幣10.797億元、15.311億元、23.759億元及45.176億元。同期，亦錄得流動(dòng)負(fù)債凈額分別為人民幣12.754億元、30.654億元、38.053億元、57.961億元。

愛(ài)芯元智稱，負(fù)債凈額及流動(dòng)負(fù)債凈額主要與截至同日分別向投資者發(fā)行的人民幣19.811億元、28.524億元、44.447億元及65.259億元的金融工具相關(guān)。

五大客戶與五大供應(yīng)商

愛(ài)芯元智的客戶主要是OEM及分銷商。2022年、2023年、2024年、截至2025年1-9月（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），愛(ài)芯元智前五大客戶各年度╱期間產(chǎn)生的收入分別為人民幣4600萬(wàn)元、1.965億元、3.558億元、2.019億元，分別占相應(yīng)年度╱期間總收入的91.5%、85.4%、75.2%及75.0%。

愛(ài)芯元智的第一大客戶各年度╱期間產(chǎn)生的收入分別為人民幣2350萬(wàn)元、8280萬(wàn)元、1.129億元、7530萬(wàn)元，分別占其相應(yīng)年度╱期間總收入的46.9%、36.0%、23.9%及28.0%。

報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)芯元智來(lái)自分銷商的收入分別為人民幣240萬(wàn)元、6720萬(wàn)元、1.996億元、1.622億元。

愛(ài)芯元智的供應(yīng)商主要包括合同制造商、IP及軟件供應(yīng)商以及其他服務(wù)提供商。報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)芯元智積極采取供應(yīng)商管理政策，包括維持充足的供應(yīng)商資源池，物色替代供應(yīng)商，以保障供應(yīng)鏈。

報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)芯元智各年度╱期間向前五大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別為人民幣2.171億元、1.16億元、3.859億元、5.099億元，分別占愛(ài)芯元智相應(yīng)年度╱期間總采購(gòu)額的78.1%、43.0%、64.2%及66.4%。

報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)芯元智向各年度╱期間的最大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別為人民幣7880萬(wàn)元、3250萬(wàn)元、1.723億元、1.707億元，分別占愛(ài)芯元智相應(yīng)年度╱期間總采購(gòu)額的28.4%、12.0%、28.7%及22.2%。

截至招股書披露時(shí)，愛(ài)芯元智的單一最大股東集團(tuán)為員工持股平臺(tái)：嘉興智芯（8.93%）、嘉興愛(ài)芯（7.49%）、上海博納斯（4.74%）、芯升必成一號(hào)（0.62%）、芯升必成二號(hào)（0.37%）、芯升必成三號(hào)（0.37%）、芯升必成四號(hào)（0.25%），合計(jì)持有公司18.7%的股權(quán)。

愛(ài)芯元智公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事QIU Xiaoxin博士通過(guò)控制上海衿凌為上述員工持股平臺(tái)的普通合伙人。其中，QIU博士控股上海衿凌99%股權(quán)，QIU博士配偶的姐妹凌以文女士持有1%股權(quán)。

盡管愛(ài)芯元智的單一最大股東集團(tuán)于本公司股東會(huì)上關(guān)于上述實(shí)體的總投票權(quán)低于30%，但根據(jù)公司現(xiàn)行生效的組織章程細(xì)則，QIU博士通過(guò)上海博納斯（QIU博士控制的實(shí)體）可控制董事會(huì)大多數(shù)成員的組成，組織章程細(xì)則規(guī)定上海博納斯有權(quán)控制董事會(huì)11個(gè)席位中的6個(gè)席位。截至最后實(shí)際可行日期，QIU博士通過(guò)上海博納斯委任的六名董事均為本公司董事，并參與本公司的日常管理及運(yùn)營(yíng)，且預(yù)期直至上市前仍會(huì)如此。

愛(ài)芯元智執(zhí)行董事分別為QIU Xiaoxin博士、孫微風(fēng)、施曉燁、王遠(yuǎn)；非執(zhí)行董事分別為周思遠(yuǎn)、顧愷寧、白婷女士、王晨；獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為TAN Ren女士、李軍、王鑫博士、陳欣教授。

其中，孫微風(fēng)持有19,155,046股股份，占3.26%；施曉燁持有18，723，884股股份，占3.19%；副總裁王遠(yuǎn)持有3,812,983股股份，占0.65%；監(jiān)事彭楠女士持有875,020股股份，占0.15%；監(jiān)事陳曉文女士持有107,404股股份，占0.02%；總經(jīng)理兼董事劉建偉持有3,021,408股股份，占0.51%；及董事趙昌華持有878,669股股份，占0.15%。

編輯：芯智訊-浪客劍