核心股東強力加持，九江銀行在轉型陣痛中蓄力新生？

出品|中訪網

審核|李曉燕

近期，九江銀行部分股東股權在資產交易平臺掛牌變賣引發市場關注，疊加階段性經營數據波動、分紅策略調整等表象，市場對其股權價值與發展前景產生討論。客觀來看，九江銀行正處于行業周期與自身轉型疊加的調整期，短期壓力源于外部環境、股東結構優化及風險出清的多重影響，而地方國資與戰略股東堅定增資、業績邊際改善、風險有序化解等積極信號，更彰顯其長期發展的韌性與潛力。作為江西區域重要法人金融機構，九江銀行正以主動改革破解發展難題，在固本強基中邁向高質量發展新階段。

股權流轉是市場正常行為，不宜簡單等同于銀行基本面惡化。此次阿里資產平臺上江西寶申實業合計約4165萬股股權處于變賣階段，此前均和（廈門）控股部分股權拍賣流拍，核心原因在于股東自身債務危機與資金需求，而非九江銀行經營價值喪失。寶申實業早在2021年便進入破產審查程序，股權處置是其債務清償的法定流程，均和控股拍賣股權也源于自身資金鏈問題，兩家股東均為非核心股東，其股權流轉屬于個體風險出清，不影響九江銀行整體經營穩定。從行業視角看，中小銀行股權拍賣流拍是當前資本市場常態，受估值定價、交易門檻、市場情緒等多重因素影響，并非單一銀行的特有現象。

值得關注的是，問題股東股權有序退出，恰恰為九江銀行優化股權結構、凈化治理生態創造了契機。長期以來，部分非核心股東的財務風險曾對銀行股權穩定性形成擾動，隨著司法處置推進，高風險股權逐步出清，疊加新一輪增資計劃落地，九江銀行股權結構將更趨穩健。此次股權流轉過程中，九江銀行經營管理未受干擾，各項業務正常推進，客戶服務、信貸投放、風險管控等核心工作有序開展，充分體現了銀行治理體系的成熟與抗風險能力的扎實。

短期經營承壓是轉型陣痛，業績修復已顯現積極態勢。受宏觀經濟下行、行業息差收窄、區域信用環境變化等因素影響，九江銀行近兩年面臨盈利增長、資產質量管控的階段性挑戰，2023年歸母凈利潤出現下滑，2024年實現小幅回升，2025年前三季度營收同比略有下降，但歸母凈利潤同比增長9.52%，呈現企穩回升態勢。營收小幅波動而凈利潤實現增長，得益于銀行精細化管理推進，通過優化資產負債結構、嚴控運營成本、合理調整減值計提等舉措，實現盈利質量改善。

分紅力度調整是兼顧短期回報與長期發展的審慎選擇，并非股東回報能力的永久弱化。2020年至2022年九江銀行保持每10股派1元的分紅水平，2023年、2024年適度下調分紅比例，核心是在資本承壓、風險化解的關鍵階段，留存更多利潤用于補充核心資本、處置不良資產，夯實長期發展基礎。對于上市銀行而言，分紅政策需平衡股東即期回報與銀行可持續發展，當前的階段性收縮，是為未來更穩定、更持續的回報創造條件，體現了管理層對長期價值的堅守，而非盈利能力的喪失。

資產質量管控與風險抵御能力建設，正朝著持續優化方向邁進。截至2025年二季度末，九江銀行不良貸款率1.88%，較2024年末的高點有所回落，關注類貸款占比逐步下降，風險緩釋成效初顯。盡管撥備覆蓋率與撥貸比仍有提升空間，但銀行已將風險處置作為核心工作，通過加大不良核銷、強化貸后管理、優化信貸投向等舉措，主動化解潛在風險。同時，九江銀行聚焦區域實體經濟，加大普惠金融、綠色金融、制造業金融投放力度，信貸結構持續優化，從源頭降低風險累積，為資產質量長期穩定筑牢根基。

最大信心源自核心股東的堅定支持與資本補充的實質性突破。2026年1月，九江銀行發布增資公告，第一大股東九江市財政局、第三大股東興業銀行雙雙出具意向函，參與該行增資計劃。此次增資是九江銀行上市后第二次資本補充，若頂格完成，總股本將從28.47億股增至38.82億股，大幅補充核心一級資本，有效緩解資本充足率壓力。截至2025年三季度末，九江銀行核心一級資本充足率8.63%，臨近監管紅線，增資落地后將顯著提升資本實力，打開業務發展空間。

地方國資與戰略同業的聯手加持，釋放出強烈的信心信號。九江市財政局作為地方政府國資代表，斥資不超過5億元參與增資，體現了地方對本土金融機構的高度重視與全力支持，彰顯了九江銀行服務區域經濟的核心價值；興業銀行作為全國性股份制銀行，按持股比例同步參與增資，代表了頭部同業對九江銀行發展前景、資產質量與區域競爭力的認可。兩大核心股東的真金白銀投入，不僅為銀行帶來資本增量，更將在治理優化、業務協同、資源共享等方面賦能，為九江銀行轉型發展注入強勁動力。

立足區域根基，九江銀行的發展韌性與成長潛力不容忽視。作為中部地區首家港股上市的地級市城商行，九江銀行深耕江西、輻射周邊，擁有深厚的客戶基礎、完善的網點布局與成熟的業務體系，截至2025年三季度末資產總額突破5200億元，是區域金融體系的重要支柱。在服務地方經濟過程中，銀行緊密對接九江及江西全省發展戰略，在基礎設施建設、中小微企業扶持、民生金融服務等領域持續發力，與區域經濟共生共榮，這一核心優勢是其他金融機構難以復制的。

當前，九江銀行正以增資為契機，全面推進改革轉型：在資本管理上，通過外源性資本補充與內源性資本積累雙輪驅動，提升資本充足水平；在業務發展上，加快數字化轉型，拓展零售金融、中間業務，優化收入結構，降低對傳統息差的依賴；在風險管控上，健全全流程風控體系，加大不良資產處置力度，提升風險抵補能力；在股權治理上，依托核心股東支持，優化股權結構，提升治理效能。一系列改革舉措，將推動銀行從規模擴張向質量效益轉型，從傳統信貸向綜合金融服務升級。

短期的波折是長期成長的鋪墊，階段性的調整是跨越發展的蓄力。九江銀行面臨的經營壓力、股權流轉等問題，是中小銀行在行業轉型期的共性挑戰，而非個體困境。相比于股權交易的短期波動、分紅比例的階段性調整，核心股東的堅定加持、業績的邊際改善、風險的有序出清、轉型的扎實推進，更能定義九江銀行的長期價值。

未來，隨著增資計劃落地、資本實力增強、資產質量優化、業務轉型見效，九江銀行將逐步走出調整期，重回穩健增長軌道。作為區域金融主力軍，九江銀行將繼續堅守服務實體經濟初心，以改革破局、以創新賦能，在化解短期壓力中夯實發展根基，在重塑價值成長中回報股東與社會，展現地方城商行的責任與擔當。