凱龍高科腦洞大開

富凱摘要：相關產品目前尚無營收。

作者|慕恩

從2月4日至2月9日，在短短4個交易日里，凱龍高科的股價一飛沖天，連續出現4個“一字漲停”。

對此，2月9日，凱龍高科股票交易異常波動及股票交易嚴重異常波動的公告稱，公司布局具身智能賽道，目前推出的“惠靈嘉”系列機器人和靈巧手操作力智能檢測設備等產品仍處于市場開拓階段，截至目前尚未有收入確認，不會對公司經營業績產生重大影響。敬請廣大投資者注意二級市場公司股票交易風險，理性決策，審慎投資。

值得一提的是，公司主業已經多年報虧，而新的具身智能賽道能否扭轉乾坤尚待市場檢驗。

股價4天翻倍

從二級市場表現來看，凱龍高科2025年的股價大多在16元的價位徘徊，而到了2026年1月初，公司股價有小幅上漲。此后，2月4日至2月9日，公司股價連續4個漲停，最后報收41.16元/股，漲幅高達107.36%。

對此，凱龍高科在2月9日的公告中表示，公司生產經營基本面未發生重大變化，近期公司股票價格上漲較快，顯著偏離大盤指數和行業估值，可能存在市場情緒過熱的情形。

有市場人士表示，據2026年2月3日公告，凱龍高科擬發行股份及支付現金收購深圳市金旺達機電有限公司70%股權，切入精密傳動功能部件賽道，完善具身智能機器人產業鏈。這一消息持續提振公司股價。

公告顯示，公司擬以發行股份及支付現金等方式向許照旺、安義拓荒者企業管理合伙企業（有限合伙）購買深圳市金旺達機電有限公司70%股權，并擬向實際控制人臧志成先生發行股份募集配套資金。

據了解，公司于2026年2月3日召開第四屆董事會第二十八次（臨時）會議，審議通過了《關于<凱龍高科技股份有限公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案>及其摘要的議案》等相關議案。

市場人士認為，特斯拉第三代人形機器人Optimus V3（擎天柱三代）計劃于2026年第一季度量產，標志著人形機器人正從實驗室原型向商業化落地跨越。人形機器人產業鏈投資邏輯從“主題炒作”轉向“業績兌現可期”，這將倒逼國內供應鏈加速技術迭代。

值得一提的是，人形機器人的運動控制、感知交互依賴精密傳動（減速器、軸承）、核心結構件、感知層（傳感器、電子皮膚）等技術，此類環節技術壁壘高、進口依賴度強，國產替代空間廣闊。

業內人士分析，凱龍高科產業鏈縱向延伸，卡位傳動核心。其中，公司擬收購專注精密傳動功能部件的金旺達70%股權，將補全機器人“關節動力傳輸”關鍵環節。一旦此次收購完成，公司將借此切入機器人產業鏈，完善“研發—生產—應用”布局，搶占傳動部件國產化先機。

不過，對于此次交易，凱龍高科表示，鑒于本次交易的相關審計、評估等工作尚未完成，公司董事會決定暫不召開股東會審議本次發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項。待相關審計、評估等工作完成后，公司將另行召開董事會，對本次交易方案及其他相關事項進行審議并作出決議后，發布召開股東會的通知，提請股東會審議本次交易方案及所有相關議案。

同時，凱龍高科還表示，公司布局具身智能賽道，目前推出的“惠靈嘉”系列機器人和靈巧手操作力智能檢測設備等產品仍處于市場開拓階段，截至目前尚未有收入確認，不會對公司經營業績產生重大影響。敬請廣大投資者注意二級市場公司股票交易風險，理性決策，審慎投資。

主業持續虧損

事實上，從目前凱龍高科披露的年報預告來看，公司2025年的業績預計虧損。

公告顯示，公司于2026年1月30日披露了《2025年度業績預告》，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損8800萬元—12500萬元。本次業績預告相關數據是公司財務部門初步測算的結果，具體財務數據以公司披露的2025年年度報告為準。截至本公告披露日，公司業績預告不存在應修正情況。公司預計將于2026年4月27日披露《2025年年度報告》。

據統計數據顯示，凱龍高科的主業近年來一直萎靡。從2021年至2024年，公司扣非后凈利潤一直報虧，分別為-1.59億元、-2.97億元、-522.3萬元、-2.8億元。截至2025年三季度，公司扣非后凈利潤為-4538.96萬元。

對于業績預虧，凱龍高科表示，2025年，受新能源汽車滲透率加快、行業競爭加劇、公司營業收入增長不及預期、全產業鏈布局導致固定費用支出仍較高、同時沖回已確認的遞延所得稅資產等因素的影響，公司歸母凈利潤虧損。

資料顯示，凱龍高科在汽車和環保裝備領域深耕25年，建設有國家企業技術中心、國家博士后科研工作站，是中國環境保護產業協會副會長單位、中國汽車工業協會后處理系統分會理事長單位，為發動機尾氣后污染治理環保裝備領域頭部企業。

近年來，凱龍高科積極響應國家政策號召，戰略布局智能制造賽道，加快主營業務產業升級。公司設立了控股子公司無錫市凱奇具身智能機器人科技有限公司，推出“惠靈嘉”系列機器人；與錫港滬機器人靈巧智能研究院聯合研發智能機器人系列檢測設備，推出了國內首個靈巧手操作力智能檢測設備；戰略投資從事靈巧手、無框力矩電機、空心杯電機、關節模組等具身智能機器人核心零部件的企業，積極構建“核心零部件+檢測設備+整機產品+場景應用”的完整布局，產業升級戰略加速推進。金旺達專注研發與生產精密傳動功能部件，契合凱龍高科戰略升級方向。

凱龍高科表示，通過本次收購，公司可快速獲取精密傳動功能部件的技術體系，成熟產能與優質客戶資源，在原有業務基礎上增加精密傳動功能部件業務，有助于凱龍高科完善機器人產業鏈布局，加快產業升級戰略落地的步伐，為培育新質生產力筑牢產業基礎，符合凱龍高科全體股東的利益。

重組預案顯示，2024年和2025年，金旺達分別實現營業收入1.15億元、2.13億元，凈利潤2484.51萬元、3728.85萬元。截至2025年末，金旺達資產總額2.81億元，負債總額1.63億元，股東權益合計1.17億元。

公司表示，本次交易對上市公司主要財務指標及盈利能力的影響本次交易完成后，預計上市公司的收入、利潤水平將有所提升。本次交易有助于增強上市公司的可持續發展能力和核心競爭力，助力公司長期盈利能力的改善。

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