虧損同比收窄，莊園牧場大股東仍在減持

近日，莊園牧場發布公告稱，股東馬紅富減持計劃已完成，據北京商報記者計算，此次減持合計套現約6469萬元。馬紅富此次減持正值莊園牧場業績回暖的節點。2023—2025年，莊園牧場連續三年歸母凈利潤為負值，陷入虧損“泥潭”，但去年歸母凈利潤虧損預計同比收窄。在行業銷量下滑、價格承壓的?傳統乳品?下行周期中，莊園牧場試圖開拓新業務，但尚未構建起未來增長的“第二曲線”。

傳統乳品止跌回暖

莊園牧場披露的業績預告顯示，2025年歸母凈利潤虧損收窄至?5300萬元至7500萬元?，較2024年虧損1.66億元已是大幅改善，顯示其“造血能力”正在修復。

這一轉變并非偶然，公告中稱，減虧得益于成本費用管控、市場拓展協同發力，疊加約2400萬元非經常性損益，主要為收到的政府補助，鞏固了經營成效。

去年，莊園牧場在全產業鏈成本管控與運營效率提升方面成效顯著。在?養殖端?，依托11座自有牧場，推行6S標準化管理，奶牛單產與健康指標持續優化；在?生產端?，蘭州、西安、西寧三大基地完成智能化改造；在?費用端?，去年前三季度管理費用同比下降1.49%，銷售費用同比下降16.78%。

業績回暖的同時，莊園牧場大?股東存在高位減持的跡象。2026年2月6日，莊園牧場發布公告稱，持股5%以上股東、董事馬紅富完成減持，自1月6日至2月5日合計減持股份580.69萬股，占公司總股本2.97%。此次集中競價減持193.58萬股，均價11.32元/股，大宗交易減持387.11萬股，均價11.05元/股，據此計算，馬紅富套現約6469萬元，減持完成后持股比例降至13.50%。據此前公告披露，馬紅富減持的主要原因是自身資金需求。

近年來，莊園牧場面臨的業績壓力不小。2023年，出現上市以來首次虧損。2024年，實現營業收入8.9億元，同比下降6.87%；實現歸母凈利潤虧損1.66億元，同比下降104.00%。

高級乳業分析師宋亮表示，“去年莊園牧場業績回暖，有兩大主要因素：一是隨著新品的上市，凈利潤得到了很好的拉動；二是去年整體奶價止跌回穩，莊園牧場的虧損減少得到了很好的支撐”。

闖入千億級寵糧賽道

2025年以來，莊園牧場在創新與戰略布局上“兩手抓”，一方面，對“老蘭州”系列酸奶進行口味升級，另一方面布局寵物食品新賽道，推出高端寵物食品品牌“薩費”，試圖打造“第二增長曲線”。

去年，莊園牧場進行?風味創新?，融合漿水、醪糟、甜醅子、苦水玫瑰、軟兒梨等甘肅特有物產，推出12款地域風味酸奶。這些產品通過電商渠道和線下展會持續“出圈”。2025年11月，百噸“甘味”酸奶出口東南亞，成為西北乳品“走出去”的標桿案例。

同時，針對近年來火爆的寵物經濟，莊園牧場在去年8月正式推出高端寵物食品品牌“薩費”，以?奶牛肉?為核心原料（含量達56%），并以人食級標準切入高端寵糧市場。據了解，面對當前國內寵物食品市場同質化的痛點，“薩費”品牌產品研發融合西北地域特色，選用凍梨經發酵提取酵素，搭配黃芪、大棗等原料，針對寵物淚痕、上火等問題提出中醫藥理解決方案。其原料體系獲得包括富硒產品、有機食品、FSSC22000食品安全體系等8項國家級認證。

2025年四季度，“薩費”啟動線上京東、抖音旗艦店；線下簽約高端寵物醫院與連鎖門店超200家，推動全渠道戰略布局。

根據中國畜牧業協會寵物產業分會等單位指導、派讀寵物行業大數據平臺發布的《2026年中國寵物行業白皮書（消費報告）》（以下簡稱《白皮書》），寵物食品占據中國寵物消費市場主導地位，市場份額為53.7%。在零食方面，互動型零食是寵主主要購買的品類，占比為75.0%，功能型零食需求亦有增長空間。《白皮書》顯示，2025年中國寵物消費市場規模達3126億元，據此計算，中國寵物食品市場規模2025年突破1600億元。

不過，“薩費”要想從這片藍海中脫穎而出，并不是那么容易。在高端寵糧領域，“薩費”不僅需要直面皇家、渴望等進口品牌的壓制，還要面對瘋狂小狗、伯納天純等本土新銳的競爭，就連伊利、蒙牛這些乳業巨頭也在紛紛布局寵物營養賽道。

宋亮表示，“寵物營養是一個新賽道，整體體量不大，但可以給資本市場講一個新故事。近年來寵物營養在中國發展迅速，其具有毛利高的優勢，對于改善凈利潤會有很大的幫助”。

對于寵物食品的布局等問題，北京商報記者通過郵件向莊園牧場發出采訪函，截至發稿未收到回復。

出處：北京商報