高爭民爆做強(qiáng)主業(yè)歸母凈利增32.8% 上市以來派現(xiàn)4.7億為融資額1.24倍

長江商報消息●長江商報記者 徐陽

民爆器材銷售收入持續(xù)增加，高爭民爆（002827.SZ）經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長。

根據(jù)高爭民爆業(yè)績快報，公司2025年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）為1.97億元，同比增長32.77%。

將時間線拉長，高爭民爆2025年的歸母凈利潤創(chuàng)下年度新高，這也是高爭民爆歸母凈利潤連續(xù)第6年保持正向增長。

作為西藏民爆行業(yè)龍頭企業(yè)，高爭民爆近年來做精做強(qiáng)民爆主業(yè)，持續(xù)深化產(chǎn)業(yè)鏈整合，強(qiáng)化科技賦能，業(yè)務(wù)覆蓋面和市場占有率長期保持區(qū)域領(lǐng)先地位。

在基本面向好的背景下，高爭民爆積極回報股東。數(shù)據(jù)顯示，公司于2016年上市，僅在首發(fā)融資了3.79億元，而公司累計派現(xiàn)4.70億元，派現(xiàn)融資比124.20%。

2025年業(yè)績創(chuàng)新高

高爭民爆成立于2014年，由原西藏高爭民爆物資有限責(zé)任公司整體變更而成，是西藏自治區(qū)一家具備生產(chǎn)、銷售、運(yùn)輸、倉儲民爆物品和爆破作業(yè)資質(zhì)的國有控股企業(yè)。公司主要經(jīng)營范圍為民用爆炸物品生產(chǎn)、銷售、倉儲及危險貨物運(yùn)輸。公司于2016年在深交所中小企業(yè)板正式掛牌上市。

2月6日，高爭民爆發(fā)布了2025年度業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入18.25億元，較2024年同期上升7.82%；營業(yè)利潤2.59億元，較2024年同期上升37.57%；利潤總額2.55億元，較2024年同期上升34.06%；歸母凈利潤1.97億元，較2024年同期上升32.77%。

若單季度來看，2025年一、二、三季度，高爭民爆實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.04億元、4.67億元、4.89億元，同比分別增長17.31%、0.55%、9.12%；歸母凈利潤分別為1762萬元、5158萬元、5685萬元，同比分別增長94.26%、12.17%、1.83%。

由此來看，2025年四季度，高爭民爆的歸母凈利潤約為7068萬元，同比增長89.53%，盈利能力亦逐季度提升。

高爭民爆在業(yè)績快報中表示，報告期內(nèi)營業(yè)收入同比上升，主要系本年度民爆器材銷售收入增加；利潤增長主要原因系民爆器材銷售收入持續(xù)增加，同時運(yùn)輸業(yè)務(wù)和芯片模組利潤均有大幅度增加。

長江商報記者注意到，一直以來，高爭民爆經(jīng)營業(yè)績都較穩(wěn)健。此前的2020年至2024年，高爭民爆的營業(yè)收入和歸母凈利潤均保持雙雙增長。

根據(jù)高爭民爆此前公布的2025年度經(jīng)營計劃，公司力爭2025年實現(xiàn)營業(yè)收入18.1億元、利潤總額2.1億元的經(jīng)營目標(biāo)。

可以看到，高爭民爆在2025年超額完成任務(wù)，盈利實現(xiàn)大幅提升。公司2025年的業(yè)績亦創(chuàng)下年度新高。至此，高爭民爆的營業(yè)收入和歸母凈利潤連續(xù)6年保持雙雙增長。

值得一提的是，高爭民爆積極與股東分享經(jīng)營成果。數(shù)據(jù)顯示，公司僅在首發(fā)募資3.79億元，此后未進(jìn)行股權(quán)融資。分紅方面，2016年至2025年前三季度，公司A股累計派現(xiàn)11次，累計派現(xiàn)4.7億元，已超過其3.79億元的A股IPO募資總額，派現(xiàn)融資比達(dá)124.20%。

并購與研發(fā)驅(qū)動發(fā)展

高爭民爆不斷夯實自身核心競爭優(yōu)勢，助力公司規(guī)模擴(kuò)大及盈利提升。

據(jù)了解，經(jīng)過多年的深耕經(jīng)營，高爭民爆已發(fā)展成為西藏自治區(qū)一家同時具備科研、生產(chǎn)、銷售、倉儲、運(yùn)輸民爆物品和礦山總承包及爆破作業(yè)服務(wù)雙一級資質(zhì)“全產(chǎn)業(yè)鏈一體化”國有控股上市公司，憑借獨特的區(qū)位優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)布局，在區(qū)域市場占據(jù)主導(dǎo)地位。

為提高重點區(qū)域產(chǎn)能，高爭民爆于2025年12月宣布，擬聯(lián)手控股股東控制的關(guān)聯(lián)方西藏藏建投資有限公司，共同出資5.1億元收購黑龍江海外民爆器材有限公司（以下簡稱 “海外民爆”）100%股權(quán)，交易總價款達(dá)5.1億元。海外民爆的資產(chǎn)收購采用收益法評估，評估值為5.15億元，增值率831.80%。

公開資料顯示，海外民爆成立于1998年，主營業(yè)務(wù)涵蓋民用爆炸物品生產(chǎn)、道路危險貨物運(yùn)輸?shù)群诵臉I(yè)務(wù)，擁有3.1萬噸工業(yè)炸藥許可產(chǎn)能。這一核心資產(chǎn)將成為高爭民爆突破產(chǎn)能瓶頸的關(guān)鍵。

公告透露，2024年、2025年1—10月，海外民爆營業(yè)收入分別為1.48億元、1.29億元；凈利潤分別為4017.07萬元、4643.47萬元，盈利能力較好。截至2025年10月末，海外民爆資產(chǎn)總額、負(fù)債總額分別為5527萬元和0元。

高爭民爆表示，此次收購契合《“十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》中 “支持龍頭企業(yè)跨區(qū)域重組整合、化解過剩產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局”的政策導(dǎo)向。通過收購，公司將海外民爆的過剩產(chǎn)能有序轉(zhuǎn)移至西藏地區(qū)，新增炸藥產(chǎn)能3.1萬噸/年，產(chǎn)能增幅為140.91%，將提升公司在西藏民爆市場的供應(yīng)保障能力。

在2025年半年報中，高爭民爆披露的混裝工業(yè)炸藥的許可產(chǎn)能為1萬噸，產(chǎn)能利用率66.58%；膠狀乳化炸藥的許可產(chǎn)能為1.2萬噸，產(chǎn)能利用率100%。2025年上半年西藏地區(qū)營業(yè)收入達(dá)6.34億元，同比增長3.04%，占當(dāng)期營業(yè)收入比重高達(dá)82.15%。

除了對外并購擴(kuò)張，高爭民爆也十分注重內(nèi)生發(fā)展，通過加大研發(fā)投入，持續(xù)提升產(chǎn)品性能和生產(chǎn)效率。

2020年至2024年，高爭民爆的研發(fā)費用率均保持在2%之上，2025年前三季度的研發(fā)費用同比增長15.31%至2849萬元，當(dāng)期研發(fā)費用率為2.26%。

從財務(wù)角度看，高爭民爆的財務(wù)狀況表現(xiàn)穩(wěn)健。截至2025年三季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率57.23%，賬面貨幣資金余額8.74億元。2025年前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到2.01億元，同比大幅增長699.09%。