28億元疫苗合作項目終止，康泰生物與阿斯利康合資告吹

康泰生物董事會會議室內，一項投資總額近28億元的合資計劃被正式終止，這家原本計劃成為阿斯利康在中國唯一疫苗生產基地的公司尚未成立就已夭折。

深圳康泰生物制品股份有限公司發布公告稱，公司于2026年2月6日召開第八屆董事會第八次會議，審議通過了終止與阿斯利康投資（中國）有限公司設立合資公司的議案。

根據公告，雙方是在“審慎評估與友好協商”后做出這一決定的，終止原因是“市場環境劇烈變化，行業面臨比較大的下行壓力，新增投資疫苗產業風險比較高”。

01 項目背景

這項合作始于2025年3月，當時康泰生物與阿斯利康宣布計劃在北京經濟技術開發區共同成立合資公司。

根據最初的規劃，合資公司的注冊資本預計為3.45億元人民幣，康泰生物與阿斯利康各持有50%股權。

項目總投資額預計約為4億美元，折合人民幣約27.6億元。這原本是阿斯利康在中國布局疫苗生產的重要一步。

02 計劃內容

該合資企業原本計劃開展全球創新疫苗在中國地區的開發注冊、本地化生產和商業化。

合資公司計劃引進的產品包括阿斯利康的呼吸道合胞病毒和人偏肺病毒的在研組合疫苗以及其他創新產品。

特別值得注意的是，按原計劃，這家合資公司將成為阿斯利康在中國首個且唯一的疫苗生產基地。

03 終止原因與行業環境

康泰生物在公告中明確表示，終止合作的主要原因是“市場環境劇烈變化，行業面臨比較大的下行壓力”。

當前中國疫苗行業正經歷轉型陣痛期。中國市場尚未有呼吸道合胞病毒疫苗以及人偏肺病毒疫苗獲批上市，而這兩種病毒仍缺乏有效的抗病毒藥物。

此外，中國出生人口持續下行使得一些兒童疫苗產品需求放緩，而成人疫苗接種市場仍有待培育。國內疫苗市場同質化競爭也日益明顯。

康泰生物自身業績也面臨壓力，公司預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4900萬元至7300萬元，同比下降75.70%至63.80%。

04 后續影響與阿斯利康在華布局

康泰生物表示，截至目前合資公司尚未成立，公司也尚未實際出資，因此終止事項不會對公司現有業務、財務狀況和經營狀況產生重大影響。

盡管此次合資項目終止，但阿斯利康并未放緩在華投資步伐。今年1月29日，阿斯利康宣布計劃于2030年前在中國投資逾1000億元人民幣，以擴大在藥品生產與研發領域的布局。

這項投資將覆蓋從藥物發現、臨床開發到生產制造的完整價值鏈，特別將增強阿斯利康在細胞治療和放射偶聯藥物方面的能力。

阿斯利康全球首席執行官蘇博科表示，這筆超過1000億元人民幣的重大投資“開啟了阿斯利康在華發展的新篇章”。

康泰生物在2025年海外市場收獲頗豐，海外業務實現收入9883.53萬元，同比增加859.4%。這一數據與終止28億元合資項目的決定形成鮮明對比。

公告顯示，截至披露日，本次對外投資設立合資公司事項尚未實際出資，因此不會對公司現有業務產生重大影響。

隨著中國疫苗市場從高速增長進入調整期，這場始于高調官宣終于低調終止的合作，成為行業轉型期企業戰略調整的一個縮影。