127家機構扎堆調研，江蘇銀行憑何成為資本“心頭好”？

出品|中訪網

審核|李曉燕

歲末年初的資本市場，銀行板塊呈現出“股價回調與調研升溫”的鮮明反差。1月28日，江蘇銀行披露的投資者交流紀要顯示，自2025年12月以來，已有127家投資機構密集調研該行，涵蓋證券公司、基金公司、保險公司及資產管理公司等各類主流機構。在銀行板塊開年回調5.8%、資金面面臨短期擾動的行業背景下，上百家機構的“組團探訪”，并非偶然之舉，而是對江蘇銀行高質量發展成色與市值管理信心的深度認可，更折射出機構資金在短期波動中對優質銀行股長期價值的堅定看好。

在銀行業經營環境日趨復雜、行業增速整體放緩的背景下，江蘇銀行以“穩中求進、穩中求變”為總基調，走出了一條規模、效益、質量同頻提升的高質量發展之路，為行業提供了可借鑒的“破局樣本”。2025年前三季度，該行核心經營指標持續跑贏大勢，展現出強勁的發展韌性：截至9月末，總資產達4.93萬億元，較上年末大幅增長24.68%；前三季度實現營收同比增長7.83%，歸母凈利潤同比增長8.32%，在規模快速擴張的同時保持了盈利的穩健增長。更值得關注的是，該行資產質量持續優化，不良貸款率降至0.84%的上市以來最優水平，不良貸款撥備覆蓋率高達322.62%，遠超監管要求，彰顯出扎實的風險抵御能力。

這種“規模與質量并重、增長與安全兼顧”的發展格局，打破了銀行業長期存在的“規模擴張必致質量下滑”的行業魔咒。在2025年三季度上市銀行凈利息收入和中收逐步回升的行業趨勢下，江蘇銀行的業績表現尤為亮眼，其背后是多重優勢的深度疊加。從區位布局來看，該行深耕江蘇核心市場，下轄18家分行和3家子公司，超540家各級機構覆蓋全境，并輻射長三角、京津冀、粵港澳大灣區三大經濟圈，依托優質區域的經濟活力，構建了穩健扎實的客群基礎與項目儲備。從經營策略來看，該行堅持“先質后量”的發展邏輯，通過精準的客戶定位與嚴格的風控體系，在復雜環境中保持了資產質量的穩定，實現了營收利潤增長先于資產規模登頂的良性發展態勢。

2026年開年以來，江蘇銀行“開門紅”成效顯著，各項存款、貸款均同比多增，呈現存貸雙旺的良好態勢。這一表現不僅得益于區位資源稟賦的天然優勢，更離不開該行前瞻性的策略安排與縝密謀劃，為全年高質量發展奠定了堅實基礎，也成為機構調研關注的核心亮點之一。

如果說高質量的經營業績是吸引機構的“硬實力”，那么持續完善的市值管理與股東回報機制，則是江蘇銀行贏得市場信心的“軟實力”。在銀行股高股息、低估值的紅利屬性愈發凸顯的背景下，江蘇銀行通過高管增持、常態化分紅等一系列舉措，向市場傳遞了對自身發展的堅定信心，也為投資者提供了穩定的回報預期。

高管增持是最直接的信心傳遞。2025年，在股價并不低的情況下，該行董監高及中層以上干部合計增持股票超2400萬元；進入2026年，面對市場風格切換、銀行股承壓的關鍵節點，行長、董秘、首席信息官等核心高管再次果斷增持，以真金白銀彰顯對公司未來發展的底氣。這種與公司共進退的態度，不僅穩定了市場預期，更與部分上市銀行的減持行為形成鮮明對比，成為機構評估公司價值的重要參考。

現金分紅則是回報股東的核心載體。作為A股最早實施中期分紅的上市銀行之一，江蘇銀行自2024年起積極響應監管號召，建立了常態化的分紅機制。2026年1月14日，該行完成2025年度中期現金紅利派發，共計派息60.72億元，占半年度歸母凈利潤的30%，延續了高比例分紅的傳統。自上市以來，該行累計派發普通股現金股利已超500億元，持續、穩定的分紅不僅讓投資者分享了公司發展成果，更鞏固了市場對其“盈利增長+股東回報”雙輪驅動的預期，強化了城商行龍頭的價值認知。

在監管持續引導上市公司強化現金分紅、推動長期資本與優質資產良性互動的政策背景下，江蘇銀行的分紅實踐具有重要意義。正如業內專家所言，中期分紅不僅是銀行財務實力的體現，更是向市場傳遞價值信號的重要方式，能夠吸引險資等對股息敏感的中長期資金配置，形成“經營向好-分紅回報-資金流入-估值修復”的正向循環。江蘇銀行的這一系列舉措，恰好契合了當前市場對高股息紅利資產的配置需求，也成為127家機構扎堆調研的重要邏輯。

從行業背景來看，2026年初銀行板塊的回調主要受資金面短期擾動影響，包括寬基ETF減持帶來的被動拋壓以及“春季躁動”行情下板塊成交不活躍等因素，與行業基本面的溫和改善形成反差。機構普遍認為，這種短期波動并未改變銀行板塊的長期配置價值，尤其是具備特色定位、資產質量扎實、盈利增長可持續的優質城商行，有望在估值修復與業績驅動的雙重邏輯下走出獨立行情。

江蘇銀行的表現正是這一邏輯的生動印證。在2025年城商行指數整體波動的情況下，該行憑借穩健的業績增長與持續的價值回報，成為機構關注的焦點。數據顯示，2026年初以來，多家優質城商行逆勢上漲，青島銀行、寧波銀行等漲幅顯著，反映出板塊內部分化加劇的趨勢，資金正加速向基本面優異的標的集中。江蘇銀行作為城商行龍頭，其24.68%的資產增速、8.32%的凈利潤增長以及0.84%的不良貸款率，在行業中形成了鮮明的競爭優勢，自然成為機構調研布局的重點對象。

值得注意的是，當前銀行板塊平均股息率維持在4.5%左右，遠高于各期限無風險資產回報率，對險資等長線資金具備持續吸引力。中郵證券預計2026年保險行業新增入市資金或將超過2萬億元，這類資金對高股息資產的需求將逐步上行。與此同時，公募基金當前配置銀行股仍處于低位，未來存在較大增配空間。在這一背景下，江蘇銀行憑借穩定的分紅機制與扎實的業績支撐，有望持續吸引中長期資金入駐，進一步提升估值的合理性。

127家機構的扎堆調研，本質上是資本市場對江蘇銀行高質量發展成果的一次集中“檢閱”，也是對其長期投資價值的集體認可。在行業增速放緩、分化加劇的背景下，江蘇銀行以區位優勢為依托，以高質量發展為核心，以市值管理為紐帶，既實現了經營業績的穩健增長，又構建了良性的股東回報機制，成功打造了“業績優、回報穩、潛力大”的市場形象。

短期來看，銀行板塊可能仍受資金面等因素影響存在波動，但長期而言，隨著經濟預期改善與政策發力，具備扎實基本面的優質銀行股估值修復是必然趨勢。江蘇銀行“先質后量”的發展邏輯、持續優化的資產質量、常態化的股東回報，將使其在行業分化中持續受益。對于機構投資者而言，此次調研既是對過去成績的驗證，更是對未來潛力的預判；而對于江蘇銀行而言，市場的關注與認可，將轉化為其持續推進高質量發展的動力，在新的一年里書寫更為精彩的發展篇章。