全球第四大車企半年巨虧1500億，股價暴跌超20%

2026年開年，全球汽車業迎來重磅“黑天鵝”。當地時間2月6日，坐擁Jeep、標致、雪鐵龍、瑪莎拉蒂等14個品牌的全球第四大汽車集團Stellantis，突發業績預警與戰略轉向公告，直接引爆資本市場恐慌：美股單日暴跌23.79%、歐股盤中最深下挫近30%、收盤跌25.24%，單日市值蒸發超400億歐元（約合人民幣3280億元）；財務端更觸目驚心，2025年下半年預計巨虧190億—210億歐元（折合人民幣超1500億元），并計提高達222億歐元的非現金資產減值，創下傳統車企轉型史上最大規模虧損紀錄。

這場雪崩式下跌的導火索，是Stellantis對電動化戰略的全面“急剎車”。公司正式宣布：終止與LG新能源在加拿大的電池合資項目、大幅削減純電車型研發與投產計劃、放緩歐洲與中國市場電動化推進節奏，同時計提222億歐元減值，主要用于修正此前激進電動化布局、關停低效產線、終止合作項目與庫存資產沖銷。集團CEO公開承認，此前嚴重高估全球電動車消費增速、低估轉型成本與市場競爭烈度，電動化投入與終端真實需求嚴重脫節，激進擴張已不可持續，未來將放棄不切實際的電動化目標，轉向“穩健投入、盈利優先”。

作為由菲亞特克萊斯勒與標致雪鐵龍合并而成的全球巨頭，Stellantis曾是傳統車企電動化的“激進派”，定下2030年全面電動化、年銷數百萬純電車的宏大目標，重金砸向電池、平臺、產能與海外布局，試圖追趕特斯拉與中國新能源車企。但現實迅速打臉：歐洲電動車補貼退坡、需求增速斷崖回落、中國品牌以性價比與智能化強勢出海、電池與原材料成本居高不下、自身電動平臺迭代緩慢、產品競爭力不足，疊加全球車市疲軟、價格戰白熱化，多重壓力下，前期巨額投入無法轉化為銷量與利潤，反而變成沉重財務包袱，最終以“爆雷”方式集中出清。

為應對流動性與償債壓力，Stellantis已緊急宣布暫停2026年全年股息派發，并計劃發行混合債券融資至多50億歐元，同時啟動全球范圍的成本削減、產能優化與品牌整合，優先保障現金流與核心市場盈利。公司明確將戰略重心轉回北美與燃油車、混動車型等高利潤業務，收縮非核心市場投入，徹底告別“唯電動化論”的擴張路線。

Stellantis的爆雷并非孤例，而是全球傳統車企集體陷入電動化轉型陣痛的縮影：福特、通用等巨頭連年在電動車業務巨虧，大眾集團利潤大幅下滑，多家歐洲車企被迫推遲電動化時間表、重啟燃油車項目。行業共識已悄然轉變：電動化是長期方向，但絕非“越快越好、越激進越成功”，脫離市場需求、忽視盈利規律、盲目燒錢擴產，只會陷入戰略誤判與財務危機。

此次危機也深刻改寫全球汽車格局：中國新能源車企憑借全產業鏈優勢、成本控制能力與快速迭代效率，在全球競爭中持續擴大優勢；傳統巨頭被迫從“狂飆突進”回歸理性，轉型節奏、投入規模與產品策略全面重構。對行業而言，Stellantis的巨虧與暴跌，是一次殘酷警示：汽車產業轉型拼的不是短期口號與資本泡沫，而是技術、成本、供應鏈與用戶需求的長期匹配，唯有兼顧速度與穩健、創新與盈利，才能穿越周期。

截至目前，Stellantis仍在推進資產減值與戰略重組細節，全球供應鏈、經銷商網絡與就業市場均面臨連鎖擾動。這家曾經的行業巨頭，正以最慘烈的方式，為激進轉型買單；而整個汽車業，也在這場巨震中重新校準方向——電動化沒有回頭路，但盲目狂奔的時代，已經徹底結束。