紅豆股份37.55%股權突遭凍結，控股股東債務危機傳導至上市公司

出品|圓維度

超過三分之一的公司股權被法院凍結，這家擁有68年歷史的民族服裝品牌正面臨上市以來最嚴峻的財務與治理危機。

2月5日，紅豆股份的一則公告將控股股東紅豆集團的債務危機徹底暴露。公告顯示，紅豆集團持有的8.6億股公司股份已被司法凍結，占公司總股本的37.55%。

這并非紅豆集團首次面臨股權凍結。早在2025年9月，該集團已有33.30%的持股處于司法標記或凍結狀態。但此次凍結規模之大、比例之高，直接觸發了上交所的監管問詢。

債務漩渦

公告當晚，上交所監管函隨即而至，要求公司就控股股東股份被司法凍結事項進行說明。監管機構的快速反應顯示了事件嚴重性。

紅豆集團及其一致行動人合計持有紅豆股份62.17%的股權，而此次凍結股份占其所持公司股份的63.6%。

這意味著紅豆集團作為控股股東，其超過六成的持股已失去流動性，公司控制權穩定性面臨直接威脅。

冰凍三尺非一日之寒，紅豆集團的債務危機早有跡象。據企查查顯示，自2024年12月份開始，紅豆集團就陸續地被列為被執行人，截至目前，被執行總額為12.04億元。更為嚴峻的是，2025年至今，紅豆集團共涉及43起司法案件。

為緩解資金壓力，紅豆集團今年已密集出售核心資產。4月，集團將其持有的通用股份24.50%股權轉讓，交易總價21.18億元，導致這家上市公司控股股東變更為江蘇省國資委。

8月，集團又將其持有的無錫錫商銀行25%股權轉讓給無錫國聯，完全退出該行股東行列。然而，這些“賣血求生”舉措未能阻止債務危機向上市公司蔓延。

主業困境

與控股股東的債務危機相比，紅豆股份自身的經營狀況同樣堪憂。公司預計2025年年度凈利潤為 -2.8億元至-3.6億元，這將是公司連續第二年出現年度虧損。

2024年，紅豆股份已出現了上市24年來的首次年度虧損，虧損額為-2.38億元。

紅豆股份的困境與其多年來“不務正業”的跨界嘗試密切相關。

2003年，公司首次跨界進入房地產行業，到2016年，房地產業務收入已超過傳統服裝主業，占總營收的52.29%。但房地產并未給公司帶來持續增長，2017年公司出售部分地產資產后，業績便再未回到此前高點。

2022年，公司又通過子公司紅日風能進軍新能源領域，計劃投資15億元建設3GW大功率固態鋰電池項目。

然而因合作方專利爭議和技術儲備不足，項目迅速陷入停滯，2024年4月公司以748萬元將紅日風能68%股權轉讓，徹底退出新能源領域。

仔細分析紅豆股份的財務數據，會發現更多預警信號。截至2025年三季度末，公司短期借款為3.91億元，一年內到期的非流動負債為1.44億元，而貨幣資金僅為8.47億元。

盡管賬面現金看似能覆蓋短期債務，但公司經營現金流十分緊張。2025年上半年，經營活動產生的現金流量凈額僅為2248萬元。

同時，紅豆集團對所持紅豆股份的質押比例已接近100%。高比例質押疊加司法凍結，使公司股權結構的脆弱性暴露無遺，紅豆股份將面臨一系列嚴峻挑戰。

公司控制權穩定性受到直接影響，可能影響經營決策和戰略執行。控股股東的債務危機是否進一步傳導至上市公司，以及公司是否會被動卷入更多司法糾紛，將成為投資者關注的焦點。

同時，公司主營業務持續惡化，連續兩年虧損已觸及退市風險警示邊緣。在消費復蘇緩慢、服裝行業競爭加劇的背景下，紅豆股份急需找到突破經營困境的路徑。