無懼回調(diào)！金價(jià)今年將劍指6000美元？

一場(chǎng)席卷全球貴金屬市場(chǎng)的歷史性拋售風(fēng)暴，讓投資者在短短24小時(shí)內(nèi)見證了金融市場(chǎng)最劇烈的價(jià)格波動(dòng)。

周五亞市早盤，全球貴金屬市場(chǎng)再現(xiàn)歷史性拋售。北京時(shí)間2月6日上午，現(xiàn)貨黃金跌破4700美元/盎司，最低觸及4655.62美元/盎司。

更為慘烈的是白銀市場(chǎng)，現(xiàn)貨白銀一度失守67美元/盎司，已完全抹平2026年以來的全部漲幅。市場(chǎng)正經(jīng)歷自1980年以來罕見的劇烈動(dòng)蕩。

黃金走勢(shì)基本面分析

美元走強(qiáng)直接壓制了黃金價(jià)格。周四美元指數(shù)持續(xù)上漲，盤中一度逼近98關(guān)口，創(chuàng)下近兩周新高。美元走強(qiáng)使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)其他貨幣持有者來說更加昂貴，抑制了需求。

與此同時(shí)，全球金融市場(chǎng)普遍暴跌引發(fā)的保證金壓力也迫使投資者平倉(cāng)貴金屬頭寸以彌補(bǔ)其他市場(chǎng)的損失。

市場(chǎng)波動(dòng)性加劇也是重要因素。分析師指出：上周五的創(chuàng)紀(jì)錄跌勢(shì)不會(huì)一夜之間‘修復(fù)’，波動(dòng)性仍然很高，需要時(shí)間來消化，而這往往會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步下跌。”

美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)也在影響市場(chǎng)。美國(guó)12月JOLTS職位空缺為654.2萬人，為2020年9月以來的最低水平，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的725萬人和前值692.8萬人。有分析認(rèn)為，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)“已極其接近崩潰的臨界點(diǎn)”。

此外，地緣政治局勢(shì)正處于微妙變化中，美伊談判與日本大選成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

美伊談判方面，伊朗將于2月6日在阿曼首都馬斯喀特與美國(guó)舉行間接談判。這次談判由伊朗外交部長(zhǎng)阿拉格齊和美國(guó)總統(tǒng)特使威特科夫分別率團(tuán)參加，聚焦伊朗核問題及美國(guó)解除對(duì)伊制裁。

談判前夕局勢(shì)并不平靜。就在談判消息傳出的前一天，美軍在阿拉伯海擊落伊朗一架無人機(jī)，稱該無人機(jī)當(dāng)時(shí)正“挑釁性”接近美軍“亞伯拉罕·林肯”號(hào)航空母艦。

雙方在核心議題上存在明顯分歧。美國(guó)要求伊朗實(shí)現(xiàn)“零濃縮鈾”、限制彈道導(dǎo)彈計(jì)劃、停止支持“地區(qū)代理人”；而伊朗則強(qiáng)調(diào)其和平利用核能的權(quán)利不可剝奪。

另一方面，日本國(guó)會(huì)眾議院選舉將于8日進(jìn)行投票。多家日本媒體民調(diào)顯示，由自民黨和日本維新會(huì)組成的執(zhí)政聯(lián)盟有望獲得過半數(shù)議席。

然而，尚未確定投票意向的選民比例依然不低，投票率和“黑金”丑聞的影響都將為選舉結(jié)果增添不決定性。

市場(chǎng)對(duì)全球主要央行降息預(yù)期的博弈正在加劇，而最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為這一博弈增添了新變數(shù)。

歐洲央行周四決定將存款利率維持在2%不變，這是自去年6月以來連續(xù)第五次暫停降息。歐央行表示將繼續(xù)關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，顯示出對(duì)過早放松貨幣政策的謹(jǐn)慎態(tài)度。

與此同時(shí)，美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)開始展現(xiàn)經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)跡象。除了JOLTS職位空缺大幅下降外，美國(guó)企業(yè)1月裁員數(shù)量創(chuàng)下2009年以來的最高紀(jì)錄，各企業(yè)雇主共裁減了108435個(gè)工作崗位。

有分析認(rèn)為，這些裁員計(jì)劃大多是在2025年底制定的，表明雇主們對(duì)于2026年的前景并不樂觀。

美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)三次降息后于今年1月宣布維持利率不變。然而，最新數(shù)據(jù)可能支持那些主張進(jìn)一步降息的聲音。

有報(bào)道指出，美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒在1月利率政策會(huì)議上主張?jiān)俳迪?5個(gè)基點(diǎn)的擔(dān)憂或許是有道理的，理由是防范勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步走弱。

黃金后市展望

盡管貴金屬市場(chǎng)發(fā)生了史無前例的波動(dòng)，一家加拿大銀行依然堅(jiān)定看多黃金和白銀，并預(yù)計(jì)年底價(jià)格將進(jìn)一步走高。

周三，加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行（CIBC）的大宗商品分析師發(fā)布了最新的金價(jià)預(yù)測(cè)。他們目前預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)均價(jià)將達(dá)到每盎司6000美元，較其去年10月預(yù)測(cè)的每盎司4500美元大幅上調(diào)。

歐布萊恩期貨公司分析師鮑勃·哈伯科恩指出，一些人面臨保證金問題，可能選擇將貴金屬平倉(cāng)以彌補(bǔ)股票虧損，但貴金屬的基本面并沒有改變。

摩根大通在一份報(bào)告中表示，黃金和白銀不太可能完全脫鉤，但是白銀估值相對(duì)較高，使其在避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)容易出現(xiàn)大幅回調(diào)。不過該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)短期內(nèi)白銀價(jià)格底部將在75-80美元左右，并有望在明年回升至90美元。

芝商所已采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，上調(diào)了黃金和白銀期貨的保證金比例。文件顯示，黃金的新保證金比例上調(diào)至9%的水平，白銀的保證金水平上調(diào)至18%。新標(biāo)準(zhǔn)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月6日收盤后生效。

世界黃金協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)則顯示，盡管市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，但投資者對(duì)黃金的長(zhǎng)期信心依然存在。1月全球黃金ETF流入創(chuàng)紀(jì)錄的187億美元資金。

市場(chǎng)一邊面對(duì)著美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)疲軟，另一邊地緣政治局勢(shì)也在微妙變化：美伊談判重啟但核心分歧依舊，日本大選結(jié)果可能影響區(qū)域穩(wěn)定。

芝商所已宣布上調(diào)保證金比例，試圖為過熱的市場(chǎng)降溫。黃金價(jià)格在經(jīng)歷去年近65%的漲幅后，正處在一個(gè)多空因素交織的十字路口。