國產醫械逆襲：北芯生命首日暴漲183%

183%的驚人漲幅！北芯生命科創板首秀引爆資本市場，這家國產高端醫療器械企業用實力證明：中國智造正在改寫全球醫療設備格局。

2026年2月5日，深圳北芯生命科技以股票代碼688712登陸科創板，開盤價49.64元較發行價暴漲183%，市值飆升至209億元。作為醫療器械行業首家采用科創板第五套標準上市的企業，其驚艷表現折射出市場對國產高端醫療設備的強烈信心。

資本早已聞風而動。紅杉中國自2018年領投B輪后持續加碼，上市前持股達12.34%；啟明創投累計持股7.89%。這些頂級機構的長期押注，源于對心血管介入器械國產替代浪潮的精準預判。

北芯生命的殺手锏是兩項"卡脖子"技術突破。其血流儲備分數（FFR）測量系統簡化了傳統需要血管擴張劑的操作流程，血管內超聲（IVUS）診斷系統分辨率達40微米，部分參數超越國際競品。要知道，這兩項被譽為PCI手術"黃金標準"的技術，過去長期被雅培、波士頓科學等巨頭壟斷，國內普及率不足10%。

商業化成效已然顯現。通過"頂尖醫院示范+基層滲透"的策略，FFR系統國內市場份額穩定在30%左右，IVUS系統更快速登頂國產第一。2025年前三季度營收4.07億元，同比增長71%，實現凈利潤7233萬元，一舉扭虧為盈。

亮眼數據背后是持續優化的經營效率。雖然累計虧損6.86億元，但毛利率穩定在63%-69%高位，研發投入占比從153%降至42%，顯示規模效應開始發力。此次募資將重點投向產業化基地和新技術研發。

更值得關注的是其全球化野心。產品已獲得歐盟認證，進入海外1000家醫院，實現了從"替代進口"到"技術輸出"的質變。隨著國家推動高端設備國產化，這樣的技術型企業將迎來黃金發展期。

但挑戰同樣嚴峻。國際巨頭仍占據國內FFR市場半壁江山，集采政策可能壓縮利潤空間。創始人29.57%的表決權比例也暗示股權結構需要優化。

面對全球3億心血管患者的巨大市場，FFR和IVUS技術滲透率有望從目前的不足10%向發達國家30%-50%看齊。北芯生命能否持續領跑，取決于技術迭代與商業拓展的雙輪驅動。這場國產高端醫療器械的突圍戰，才剛剛開始。