內(nèi)存短缺沖擊消費(fèi)電子供應(yīng)鏈，高通降低業(yè)績展望致股價暴跌8%

芯片巨頭高通的股價應(yīng)聲暴跌超 8%。這一跌幅的背后，表面看是公司發(fā)布的遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的業(yè)績指引，而核心誘因直指席卷行業(yè)的內(nèi)存芯片短缺危機(jī)。

高通 2026 財年第一財季的業(yè)績其實(shí)交出了一份亮眼答卷。該季度公司營收達(dá) 122.5 億美元，同比增長 5%，略超市場預(yù)期的 122.1 億美元；調(diào)整后凈利潤 37.81 億美元，同比微降 1%；調(diào)整后每股收益 3.50 美元，高于預(yù)期的 3.41 美元。

分業(yè)務(wù)板塊來看，高通手機(jī)業(yè)務(wù)營收 78.2 億美元，同比增長 3%；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營收 16.9 億美元，同比增長 9%；汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，營收 11 億美元，同比大增 15%。

但亮眼的財報數(shù)據(jù)未能掩蓋供應(yīng)鏈的隱憂，高通對第二財季的業(yè)績展望讓市場大失所望。公司預(yù)計 2026 財年第二財季營收在 102 億至 110 億美元之間，調(diào)整后每股收益在 2.45 至 2.65 美元之間。而接受 LSEG 調(diào)查的分析師此前給出的預(yù)期更為樂觀，預(yù)計該季度營收 111.1 億美元，每股收益 2.89 美元。

對于業(yè)績指引不及預(yù)期的原因，高通 CEO 克里斯蒂亞諾?阿蒙直言，這一疲軟表現(xiàn) “100% 與內(nèi)存相關(guān)”。隨著人工智能浪潮的興起，數(shù)據(jù)中心對高帶寬內(nèi)存的需求呈爆發(fā)式增長。大量內(nèi)存產(chǎn)能被優(yōu)先調(diào)配至這一領(lǐng)域，直接導(dǎo)致智能手機(jī)、電腦、可穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子產(chǎn)品常用的動態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存供應(yīng)緊張，其供應(yīng)量較去年出現(xiàn)明顯下滑。

阿蒙指出，盡管智能手機(jī)市場的終端需求依舊強(qiáng)勁，但內(nèi)存供應(yīng)的短缺，已經(jīng)迫使下游客戶不得不調(diào)整生產(chǎn)計劃。

不僅如此，這場內(nèi)存短缺危機(jī)正在引發(fā)整個科技行業(yè)的連鎖反應(yīng)。英國芯片設(shè)計公司 Arm 在發(fā)布財報后，因市場擔(dān)憂智能手機(jī)內(nèi)存芯片供應(yīng)問題，股價隨之走低；蘋果公司也于此前一周發(fā)出警告，稱芯片供應(yīng)不足，難以滿足市場對 iPhone 的強(qiáng)勁需求。

內(nèi)存芯片的供需失衡，也讓內(nèi)存制造商成為直接受益者。美光科技、三星電子等企業(yè)的市場話語權(quán)提升，內(nèi)存價格隨之走高。

阿蒙表示，目前尚不確定智能手機(jī)廠商是否會通過漲價來轉(zhuǎn)嫁成本壓力，但內(nèi)存短缺必然會對產(chǎn)品供應(yīng)造成沖擊。不過他也提到，高通的客戶多聚焦于高端設(shè)備領(lǐng)域，這類廠商具備更強(qiáng)的成本消化能力。

為了應(yīng)對行業(yè)變局，高通也在積極布局未來。公司透露，其新推出的人工智能芯片及其他數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)品，預(yù)計將于 2027 財年開始貢獻(xiàn)銷售收入，這或?qū)⒊蔀楣拘碌臉I(yè)績增長點(diǎn)。