主業(yè)不“快樂(lè)”，恒順醋業(yè)跨界賣可樂(lè)

斑馬消費(fèi) 張聞溪

恒順醋業(yè)將一款帶醋香的可樂(lè)味飲品推到大眾視野，引發(fā)好奇并不奇怪。熟悉的品牌突然換了出場(chǎng)方式，消費(fèi)者面對(duì)的不僅是做菜要不要放醋，還有喝飲料要不要選醋味，消費(fèi)心理隨之改變。

對(duì)這類跨界產(chǎn)品而言，第一口往往來(lái)自新鮮感，第二口則來(lái)自口味與日常場(chǎng)景的匹配度。甜味、氣泡、酸感的組合是否滿足味蕾，醋香能否形成習(xí)慣等，都可能影響體驗(yàn)與勢(shì)能。

香醋可樂(lè)更像一次從嘗鮮到習(xí)慣的跨界試探，誰(shuí)會(huì)將其當(dāng)作新奇玩意兒，誰(shuí)會(huì)考慮將它列入日常清單？這場(chǎng)圍繞風(fēng)味邊界、健康概念與飲品賽道游戲規(guī)則的博弈，會(huì)在消費(fèi)者的購(gòu)買與終端觸達(dá)的廣泛與高效中逐步見(jiàn)分曉。

跨界不是頭一回

恒順醋業(yè)跨出調(diào)味品邊界，香醋可樂(lè)不是第一次。

早在2022年就有過(guò)輕醋果味氣泡水的嘗試，口味包括菠蘿、百香果、荔枝等，更強(qiáng)調(diào)低糖契合飲料行業(yè)差異化趨勢(shì)的賣點(diǎn)。在此前后，還延伸到文創(chuàng)雪糕，三款雪糕囊括醬油芝士、香醋、黃酒口味。

文創(chuàng)雪糕的銷售場(chǎng)景，是線下特定點(diǎn)位，主要在恒順博物館等銷售。這更像打卡式消費(fèi)，復(fù)購(gòu)屬性往往弱于日?？煜?/p>

2023年前后，恒順繼續(xù)從零食與飲品切入，“每日花醋”醋飲品、醋糖等零食品類，產(chǎn)品組合圍著“醋味”做多形態(tài)延展。

香醋可樂(lè)的出現(xiàn)，將這種延展推向更大眾的碳酸飲料品類。若只看跨界的共同點(diǎn)，會(huì)看到恒順醋業(yè)實(shí)則持續(xù)在做同一件事，將原本在烹飪環(huán)節(jié)出現(xiàn)的酸味，遷移到即飲、即食場(chǎng)景，試圖讓“醋”從調(diào)味變?yōu)榭梢噪S時(shí)入口的消費(fèi)行為。

但從“入口”到“復(fù)購(gòu)”，中間隔著供應(yīng)鏈、渠道、價(jià)格、口味穩(wěn)定性與消費(fèi)習(xí)慣等多重門檻。這些門檻不是靠話題熱度就能跨過(guò)去，而是依賴企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力頂上去。

與眾多跨界產(chǎn)品類似，起初容易在社交場(chǎng)域形成熱度，隨后逐步進(jìn)入較慢的消費(fèi)頻度。如何讓熱度持續(xù)轉(zhuǎn)化為銷量，是跨界的一大命題所在。

更值得注意的是，恒順醋業(yè)的香醋可樂(lè)，闖入的是一個(gè)由可口可樂(lè)與百事可樂(lè)長(zhǎng)期主導(dǎo)的、高度固化的市場(chǎng)。在全球碳酸軟飲料市場(chǎng)，“兩樂(lè)”占據(jù)壓倒性份額，形成穩(wěn)定的雙寡頭格局。這種優(yōu)勢(shì)源于數(shù)十年構(gòu)建的、覆蓋城鄉(xiāng)的毛細(xì)血管式渠道網(wǎng)絡(luò)、根深蒂固的品牌心智以及巨大的規(guī)模成本優(yōu)勢(shì)，后來(lái)者極難正面突破。

對(duì)恒順醋業(yè)而言，跨界飲料的價(jià)值也許不是賣出多少瓶，更在于是否能讓品牌從醋擴(kuò)展到更多。這種認(rèn)知遷移一旦建立，才可能在更長(zhǎng)周期里釋放可持續(xù)的跨界勢(shì)能。

主業(yè)陷入增長(zhǎng)瓶頸

跨界不是追求情緒共鳴效應(yīng)，而是實(shí)實(shí)在在的企業(yè)經(jīng)營(yíng)甚至戰(zhàn)略選擇。尤其當(dāng)主業(yè)增速承壓時(shí)，企業(yè)用新品類去撬動(dòng)新增量，看似制造熱度，實(shí)則關(guān)系發(fā)展變量。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，恒順醋業(yè)2024年?duì)I業(yè)收入約21.96億元，歸母凈利潤(rùn)約1.27億元，分別同比增長(zhǎng)4.25%和46.54%，利潤(rùn)的改善幅度大于收入。

將時(shí)間線進(jìn)一步拉長(zhǎng)，2022年和2023年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為21.39億元和21.06億元，規(guī)模已幾乎陷入停滯；同期，歸母凈利潤(rùn)為1.38億元和0.87億元，波動(dòng)明顯。

收入陷入瓶頸、利潤(rùn)大幅波動(dòng)，企業(yè)對(duì)增長(zhǎng)這一命題很難從容。因?yàn)?，單純追求?guī)模并不能自然帶來(lái)利潤(rùn)的可持續(xù)改善，反而可能增加費(fèi)用投入與渠道壓力。

而2025年前三季度，其營(yíng)業(yè)收入約16.28億元，同比增長(zhǎng)約6.30%；歸母凈利潤(rùn)約1.42億元，同比增長(zhǎng)約17.98%。

從利潤(rùn)增速高于收入增速來(lái)看，恒順醋業(yè)的跨界就更像一種雙軌動(dòng)作，一邊繼續(xù)保持主業(yè)規(guī)模與利潤(rùn)，一邊尋找可以提升盈利能力新市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

不過(guò)，跨界飲料并不必然會(huì)貢獻(xiàn)大體量收入，原因在于飲料屬于高頻快消，但也屬于成熟競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。其間，巨頭品牌、渠道資源、冷鏈或常溫供應(yīng)鏈、終端陳列費(fèi)用、口味迭代速度都極為成熟。新玩家跨界進(jìn)入，實(shí)則是觸及了長(zhǎng)期以來(lái)形成的、完全不同于調(diào)味品賽道的游戲規(guī)則，以及這一規(guī)則支撐下密集的賽場(chǎng)。

香醋可樂(lè)走風(fēng)味差異路線，能夠換來(lái)首輪消費(fèi)沖動(dòng)，但從首次嘗試到納入選擇清單之間，仍有賴于供應(yīng)穩(wěn)定與渠道效率。對(duì)于恒順而言，跨界飲料可以看作是在主業(yè)之外爭(zhēng)取新增觸達(dá)的探索，這種觸達(dá)在短期里可能難以映射到報(bào)表，但會(huì)映射到品牌的可塑性上。

用戶的嘗新能否轉(zhuǎn)化為復(fù)購(gòu)，最終仍要回到兩個(gè)指標(biāo)：一是不同于調(diào)味品的飲品分銷體系能否順暢運(yùn)轉(zhuǎn)；二是消費(fèi)者能否在日常生活場(chǎng)景中自發(fā)產(chǎn)生復(fù)購(gòu)意愿，而不只是依賴渠道的推廣。

第二曲線在哪？

第二曲線，更現(xiàn)實(shí)的起點(diǎn)不是宏大概念，而是現(xiàn)有主營(yíng)收入的分布形態(tài)，因?yàn)檫@是資源投放重心與效率傾向的決定性因素。

在恒順醋業(yè)2025年第三季度披露的行業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中，其前三季度按品類匯總的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約14.30億元，其中“醋系列”約10.53億元。

這組數(shù)據(jù)意味著，至少在主營(yíng)業(yè)務(wù)中，“醋系列”仍是絕對(duì)主力，醋飲、禮品等跨界品類并未單獨(dú)給出規(guī)模數(shù)據(jù)，外界難以判斷其具體體量。

恒順醋業(yè)提出的三大戰(zhàn)略，餐桌調(diào)味品、健康醋飲與功能性產(chǎn)品、跨界與禮品場(chǎng)景，三者的差異不在概念，而在運(yùn)營(yíng)顆粒度。

餐桌調(diào)味品追求的是穩(wěn)定、習(xí)慣與渠道深度，更適合依托既有經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，做品類內(nèi)的升級(jí)與滲透。

健康醋飲追求的是觸點(diǎn)密度與復(fù)購(gòu)頻次，更考驗(yàn)企業(yè)對(duì)渠道的掌控，以及對(duì)完全不同于調(diào)味品的新領(lǐng)域的營(yíng)銷打法與推廣策略。

禮品場(chǎng)景追求的則是儀式感，更像節(jié)慶限定或地方特產(chǎn)的變體，在春節(jié)、旅游、城市伴手禮等層面形成購(gòu)買沖動(dòng)，但也更可能屬于低頻消費(fèi)狀態(tài)。

由此來(lái)看，香醋可樂(lè)能否走向更高頻的日常飲用，仍需要在渠道、口味與產(chǎn)品定位上不斷發(fā)力和調(diào)整策略，而這種策略能否被經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)接受，可能會(huì)決定規(guī)模上限。

如果說(shuō)跨界往往被視為一種短期“蹭熱度”的行為，那么，恒順醋業(yè)的跨界或許用多元化擴(kuò)張稍顯合適，其追求的或是在品牌認(rèn)知、渠道效率、品類創(chuàng)新中尋找新的增長(zhǎng)曲線。只不過(guò)，風(fēng)味飲料只是其中一種工具，而非萬(wàn)能答案。

恒順醋業(yè)的跨界產(chǎn)品上新，可以在一定程度上視為其基于三大戰(zhàn)略力爭(zhēng)讓“醋”離開(kāi)廚房的一角，走進(jìn)更多消費(fèi)場(chǎng)景。這種探索本身不無(wú)道理，難點(diǎn)在于習(xí)慣養(yǎng)成。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)里的穩(wěn)定與波動(dòng)并存，渠道數(shù)據(jù)里的經(jīng)銷主導(dǎo)與線上增長(zhǎng)并行，都在說(shuō)明一個(gè)事實(shí)，恒順醋業(yè)第二曲線的形成，考驗(yàn)的是其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力的累積，而非某一款單品的偶然引爆。