歐洲央行如期維持利率不變，未就未來政策路徑給出指引

歐洲央行連續第五次會議維持利率不變，重申將根據數據作出決策。盡管市場普遍預計該央行在可預見的未來都會按兵不動，但分析師認為下一步政策調整更可能是加息......

受通脹率回落的推動，歐洲央行維持三大利率不變，符合市場預期，為連續第五次會議按兵不動。存款機制利率、主要再融資利率和邊際貸款利率分別維持在2%、2.15%和2.40%不變。這是自2025年6月通脹回落至歐元區目標水平后，歐洲央行連續第五次暫停調整利率。

歐洲央行公布利率決議后，歐元兌美元短線波動不大。

歐洲央行未就未來政策路徑給出指引，重申將根據最新數據作出決策。聲明表示：“盡管全球環境充滿挑戰，但經濟依然保持韌性。與此同時，由于持續的全球貿易政策不確定性和地緣政治緊張局勢，經濟前景仍然不明朗。”

官員稱，當前的貨幣政策立場處于“合適的位置”，交易員和分析師普遍認為，未來兩年借貸成本不會發生變化。不過，隨著特朗普再次揮舞關稅威脅，以及歐元走強對價格構成壓力，圍繞通脹和經濟增長的不確定性近期再度升溫。

歐元升值是一項潛在風險，若其削弱出口競爭力，或使消費者價格低于目標的狀況更趨持久，形勢將更加復雜。

經濟學家預計，歐洲央行未來數月仍將維持利率不變。歐洲央行預測，2026年歐元區平均通脹率將在1.9%左右，而2025年該數值為2.1%。

不過，野村證券（Nomura）分析師安杰伊?斯切帕尼亞克（Andrzej Szczepaniak）提出不同觀點：盡管預計“可預見的未來利率將保持不變”，但歐洲央行的下一次利率調整更可能是加息而非降息。他預測，歐元區失業率將進一步下降，“進而推高薪資增長和通脹壓力”，并預計2028年歐洲央行將至少兩次加息25個基點，以“推動通脹回歸目標水平”。

歐洲央行行長拉加德北京時間21點45分出席新聞發布會，解讀政策決議。

歐盟統計局（Eurostat）周三發布的數據為歐洲央行決議提供了支撐：受能源成本下降和歐元走強影響，歐元區1月通脹率降至1.7%，符合路透社調查中經濟學家的預期，也低于12月的2.0%。

同時發布的核心通脹率（剔除波動較大的能源、食品、酒精和煙草價格）下降0.1個百分點至2.2%，創下2021年10月以來的四年新低，較12月的2.3%繼續回落。

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