換匯買入美元存款不賺反虧？專家提示套利風險

當前一年期美元存款利率在3%左右，而去年初美元存款利率一度達4.5%以上，掀起一波換匯存款熱。

“兩次購匯合計購入1萬美元，其中5000美元存了1年定期，另5000美元存了3個月，最終結匯后不計利息虧損1022元。”一位網友近日在社交媒體上分享了一年前購匯買入美元存款的真實體驗。

《國際金融報》記者注意到，近日，不少網友分享了去年初“跟風”投資美元存款卻導致虧損的經歷。2月4日，記者走訪上海多家銀行網點了解到，當前銀行美元存款利率普遍在3%左右浮動，且存期多不超過一年，相較同期限的人民幣存款仍有明顯的利率優勢。

受訪專家建議，投資者須認清核心風險，美元存款除利率收益外，還存在匯率波動風險及購結匯成本。在當前利率下行背景下，投資者購匯進行短期套利的投機行為意義不大。

美元存款還“香”嗎

當前，銀行2026年“開門紅”活動正在火熱進行中，有不少疑似銀行職員的社交賬號紛紛發帖攬客。

“上海地區的城商銀行美元存款3萬（只要3萬，多的不需要），要求是新戶，可以做到利率3.7%。”2月4日，記者在某社交平臺上檢索到這樣一篇帖子。據帖主透露，該利率為一年期美元存款利率，半年期的產品利率則可達到4.2%。

記者走訪滬上多家銀行網點了解到，美元存款近日利率較為穩定，銀行給出的產品存期大多不超過1年，執行利率多在3%上下浮動。

“目前一萬元起存一年期的美元存款利率是3.0%。”南京銀行某支行客戶經理告訴記者。

江蘇銀行某網點工作人員也表示，目前存期最長的產品只有1年期，為5000美元起存，利率同樣為3.0%。“半年期和三個月的美元存款利率分別為2.7%和2.5%，短期內應該不會變。”

該工作人員表示。浦發銀行在售的一年期和兩年期美元存款利率持平，均為5000美元起存，利率為2.8%。“如果有現匯的話，美元存款的利率還可以，也較為穩定。”該行網點理財經理對記者說。

目前，人民幣定期存款及大額存單利率已普遍降至“1”字頭。以工商銀行為例，該行三年期和五年期人民幣定期存款利率分別為1.55%和1.60%，一年期定存利率僅為1.10%。與之相比，相同存期的美元存款利率仍具有一定吸引力。

避免短期投機行為

2月4日，記者查詢工商銀行結售匯價格發現，當日美元購匯價為6.9593，結匯價則為6.9259。

“根據‘利率平價’理論，在資金自由流通的有效市場中不存在無風險套利機會，也就是說，存人民幣一年定期，或者是換成美元，存美元一年定期，一年后再換成人民幣，這兩種方案的差異不會太大。高利率貨幣往往預期會貶值。”上海交通大學上海高級金融學院副教授李楠對記者分析指出，“以一年期定期存款為例，當前市場上美元存款和人民幣存款的利率差約在2%左右，只要美元對人民幣貶值2%，這個利差就不存在了，如果美元貶值超過2%，就不如直接存人民幣了。因此，試圖通過兌換高息貨幣賺取息差的行為往往是得不償失的，高息貨幣貶值帶來的匯兌損失很可能超過利息收益。”

李楠分析指出，在當前的宏觀背景下，美國經濟面臨滯脹困境、財政赤字高企、美元和美債信用衰退等問題，美元貶值是大趨勢。因此，對于未來無需使用美元僅為套息而持有的國內投資者來說，這種投機行為的意義不大。

“投資者首先需要認清核心風險，美元存款除利率外還存在匯率波動風險及購結匯成本，可能侵蝕利息收入，甚至導致本金虧損，不宜盲目跟風。其次，應基于實際需求配置，并可考慮使用工具對沖匯率風險，避免投機性囤積。”排排網財富研究員張鵬遠指出，“此外，需控制美元資產在總資產中的比例，優先選擇短期產品以保持靈活性，同時選擇正規渠道辦理業務，理性看待短期收益波動，避免被高息迷惑而忽視潛在風險。”

在李楠看來，對于投資者而言，低利率時代下應當基于自身資金的流動性需求和風險承受能力，做好差異化的資金管理。對于必須保本且隨時可能要用的資金，應當繼續放在安全且流動性高的存款類產品中；對于長期閑置的資金，則可以進行多元化的配置，在控制整體風險的同時追求更高的收益，例如投資于寬基指數基金、債券基金、貨幣基金和黃金ETF等組合。

“此外，對于資金量較大的投資者，一定要尋求專業的投資顧問服務，必須選擇持有正規投顧牌照的機構。一位合格的投顧首先應當全面了解客戶的資金狀況、投資期限和風險偏好，而非急于推銷產品，對于網絡上缺乏資質的‘大V’則應保持警惕。”李楠最后強調道。