金健米業(yè)信披違規(guī)整改，能否兌現(xiàn)治理承諾？

出品|圓維度

2月4日，金健米業(yè)（600127.SH）因空轉(zhuǎn)貿(mào)易及不當(dāng)確認(rèn)收入行為，湖南證監(jiān)會(huì)對(duì)其采取責(zé)令改正措施，并對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)全臻等四名高管出具警示函，記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

這一事件暴露出公司在貿(mào)易業(yè)務(wù)合規(guī)性、內(nèi)部控制及信息披露方面的嚴(yán)重缺陷。

責(zé)令改正

根據(jù)公告顯示，2020年至2022年，金健米業(yè)原子公司金健農(nóng)產(chǎn)品（營(yíng)口）有限公司（以下簡(jiǎn)稱金健營(yíng)口公司）與東方集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱東方集團(tuán)）及其關(guān)聯(lián)方14筆貿(mào)易業(yè)務(wù)全部為空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易，無實(shí)物流轉(zhuǎn)且缺乏商業(yè)實(shí)質(zhì)，收入不應(yīng)確認(rèn)。

2020年，金健營(yíng)口公司與黑龍江省訥河市糧食集團(tuán)有限公司、遼寧鵬達(dá)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司的4 筆貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)際為代客戶競(jìng)拍國(guó)家臨儲(chǔ)糧或儲(chǔ)備糧業(yè)務(wù)，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)均由客戶承擔(dān)，不應(yīng)采取總額法確認(rèn)收入。

以上兩個(gè)事項(xiàng)共導(dǎo)致公司2020年至2022年度虛增營(yíng)業(yè)收入分別為 22761.39萬元、26556.59萬元、9295.60萬元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的3.98%、3.96%、1.45%；虛增營(yíng)業(yè)成本分別為22750.95萬元、26525.56萬元、9288.44萬元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)成本的3.99%、3.95%、1.43%；虛增利潤(rùn)總額分別為10.43 萬元、31.04萬元、7.16 萬元，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的0.31%、-1.19%、-0.16%。

湖南證監(jiān)局決定對(duì)金健米業(yè)采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，對(duì)公司時(shí)任董事長(zhǎng)全臻、時(shí)任總裁、代董事長(zhǎng)陳偉、時(shí)任副總裁（分管貿(mào)易業(yè)務(wù)）吳飛、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)馬先明采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

治理（G）短板倒逼內(nèi)控體系重建

湖南證監(jiān)會(huì)要求金健米業(yè)應(yīng)高度重視，全面梳理公司治理、信息披露、財(cái)務(wù)管理等方面存在的薄弱環(huán)節(jié)，采取有效措施進(jìn)行整改。

金健米業(yè)表示，公司將嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，認(rèn)真吸取教訓(xùn)，深刻反思總結(jié)，嚴(yán)肅整改，在要求的期限內(nèi)完成整改工作并提交整改報(bào)告。

此次事件暴露出公司在治理（G）維度的重大缺陷——內(nèi)部控制失效、財(cái)務(wù)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)模糊、高管責(zé)任意識(shí)薄弱。

在ESG框架中，“G”是基石。金健米業(yè)此次違規(guī)的核心問題正是治理失序，空轉(zhuǎn)貿(mào)易雖未顯著虛增利潤(rùn)，卻人為做大營(yíng)收規(guī)模，誤導(dǎo)投資者對(duì)業(yè)務(wù)真實(shí)性的判斷。

更值得警惕的是，涉事子公司金健營(yíng)口公司正是2024年資產(chǎn)置換中被置出的三家企業(yè)之一，說明公司已意識(shí)到此類低效、高風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)易模式不可持續(xù)。

金健米業(yè)曾已于2025年7月召開ESG專題培訓(xùn)會(huì)議，部署建立跨部門協(xié)作機(jī)制、多級(jí)數(shù)據(jù)核驗(yàn)流程及常態(tài)化信息披露體系。同年12月，公司榮獲“2025年度董辦數(shù)字化創(chuàng)新最佳實(shí)踐獎(jiǎng)”，通過“一圖讀懂年報(bào)”、投資者問答“云臺(tái)賬”等方式提升信息透明度，標(biāo)志著其正從“合規(guī)補(bǔ)課”邁向“治理賦能”。

盡管行動(dòng)積極，但市場(chǎng)對(duì)其ESG表現(xiàn)仍持審慎態(tài)度。2025年10月，華證指數(shù)給予金健米業(yè)ESG評(píng)級(jí)為CCC（九檔制），在168家食品行業(yè)上市公司中排名第61；妙盈科技同期評(píng)分為CC，在230家中排第142位。尤其在“商業(yè)道德”“外部處分”等治理子項(xiàng)上，歷史違規(guī)記錄構(gòu)成顯著拖累。

從“大而雜”轉(zhuǎn)向“專而精”

金健米業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋大米、面條、植物油、牛奶及休閑食品，屬農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)。過去，公司通過農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易（尤其是飼料貿(mào)易）快速做大營(yíng)收規(guī)模，但該板塊毛利率極低，且易滋生合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)——此次虛增收入事件正是源于貿(mào)易業(yè)務(wù)的空轉(zhuǎn)操作。

2024年底，公司完成與控股股東湖南糧食集團(tuán)的資產(chǎn)置換，置入“裕湘食品”和“中南糧科院”，將資源集中于“金健”與“裕湘”雙品牌面制品協(xié)同運(yùn)營(yíng)，并強(qiáng)化科研檢測(cè)能力。盡管置入資產(chǎn)短期承壓（裕湘食品2023年虧損超千萬元），但2025年三季報(bào)確認(rèn)凈利潤(rùn)1255.43萬元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入1.35億元，毛利率提升至7.95%。這表明，聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略初見成效，成本控制與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化正在釋放紅利。目前，金健米業(yè)暫未公布2025年的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，尚不知曉2025年的業(yè)績(jī)。

從洞庭湖畔的訂單稻田到長(zhǎng)沙的高端糧油加工中心，這家擁有“金健”“裕湘”等知名品牌的老牌國(guó)企，正站在業(yè)績(jī)扭虧與治理承諾兌現(xiàn)的十字路口。對(duì)于這家“中國(guó)糧食第一股”而言，修復(fù)信譽(yù)、夯實(shí)治理、踐行可持續(xù)，才是通往長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造的必由之路。