前沿觀察 | 政潮迭起主沉浮 油價頻仍看漲跌

政潮迭起主沉浮

油價頻仍看漲跌

【Oil Price網(wǎng) 2月3日報道】

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石油市場再度淪為地緣政治的棋局，深陷于特朗普政策所裹挾的巨幅不確定性之中。印度對俄羅斯原油的模糊立場釋放矛盾信號，與美伊核談判重燃的市場猜測相互碰撞，令多空力量激烈交織。

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原油將重歸舞臺中央？

盡管2026年被普遍預(yù)言為供應(yīng)過剩之年，開年油價卻與去年同期水平持平（ICE布倫特原油均價64.7美元/桶，月末收于70.7美元/桶），有力逆轉(zhuǎn)了此前市場的悲觀預(yù)期。

特朗普對伊政策反復(fù)無常——先悍然威脅將采取“迅速而猛烈”的行動，后又同意在伊斯坦布爾舉行高級別核談判——此舉為油價重新注入了豐厚的地緣政治風(fēng)險溢價。

1月26日，ICE布倫特原油期貨未平倉合約量飆升至歷史峰值，總計高達265萬手（此后已回落逾20萬手）。

對沖基金布局亦顯著轉(zhuǎn)多。年初以來，貨幣管理機構(gòu)持有的ICE布倫特原油期貨和期權(quán)凈多頭頭寸已實現(xiàn)翻倍，增至246,917手，創(chuàng)下2025年9月初以來的最高紀錄。

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市場動態(tài)聚焦

挪威國家石油公司Equinor（NYSE: EQNR）已達成協(xié)議，將以11億美元對價將其在阿根廷瓦卡穆爾塔頁巖區(qū)的陸上資產(chǎn)（當(dāng)前產(chǎn)量為2.5萬桶油當(dāng)量/日）出售予本地生產(chǎn)商Vista Energy。交易付款方式為半額現(xiàn)金結(jié)合半額股權(quán)。

殼牌公司（LON: SHEL）尼日利亞子公司將暫停其位于尼日利亞深水海域的邦加油田生產(chǎn)（產(chǎn)能12.5萬桶/日），以便對項目的專用浮式生產(chǎn)儲卸油裝置進行計劃內(nèi)保養(yǎng)。

美國液化天然氣開發(fā)商Excelerate Energy（NYSE: EE）已與印度公司Invenire Energy達成合作，將共同在印度東部霍爾迪亞港投資建設(shè)一座年接收能力150萬噸的LNG進口終端。該設(shè)施將成為印度首個浮式儲存及再氣化裝置。

全球液化天然氣巨頭卡塔爾能源公司已與日本主要電力企業(yè)JERA簽署一份長達27年的供應(yīng)協(xié)議，將從2028年起每年向后者穩(wěn)定輸送300萬噸LNG。

特朗普依然是左右原油市場情緒的核心變量。美印貿(mào)易協(xié)定引發(fā)市場對俄羅斯石油出口前景的新一輪疑慮，而印度煉油商對此始終保持緘默，使得特朗普成為目前唯一公開確認印度將實施進口禁令的官員。與此同時，美伊核談判可能重燃市場投機熱情，為目前交易于67美元/桶的ICE布倫特油價構(gòu)筑關(guān)鍵底部支撐。

歐佩克+選擇按兵不動。面對美國對伊政策的巨大不確定性，歐佩克+成員國決定在2026年3月維持現(xiàn)有產(chǎn)量配額不變。該組織重申其一貫判斷，即第一季度全球石油需求呈現(xiàn)季節(jié)性疲軟，并定于3月1日舉行下一次產(chǎn)量會議。

美印貿(mào)易協(xié)定沖擊俄油供應(yīng)。唐納德·特朗普宣稱，作為一項旨在將美國關(guān)稅從50%大幅降至18%的廣泛貿(mào)易協(xié)議的一部分，印度將停止進口俄羅斯石油。然而，印度官方迄今未對此削減計劃作出任何置評。

俄羅斯放寬生產(chǎn)商汽油出口限制。俄羅斯政府已解除自2025年3月起實施的汽油出口禁令（該禁令因烏克蘭無人機襲擊重創(chuàng)多家俄煉油廠而頒布），但非生產(chǎn)商（即貿(mào)易商）在7月31日前仍禁止出口。

馬來西亞扣押涉伊原油油輪。馬來西亞海事執(zhí)法機構(gòu)宣布，在其水域扣押了兩艘正在進行非法船對船過駁作業(yè)的油輪。在被扣后，船齡24年的“諾拉”號和20年船齡的“Rcelebra”號均被觀測到駛向中國水域方向。

美國頁巖業(yè)誕生年度最大并購案。美國頁巖油氣商德文能源（NYSE: DVN）與Coterra能源（NYSE: CTRA）已達成一項總值580億美元的全股票合并協(xié)議，預(yù)計將于2026年第二季度完成。合并后實體將沿用“德文能源”之名，總部仍設(shè)于休斯頓。

美國勒令墨西哥斷供古巴原油。在美政府將古巴列為“對美國國家安全的異常且特殊威脅”后，總統(tǒng)特朗普已命令墨西哥停止向古巴輸送原油。2025年，墨西哥平均每月向古巴發(fā)運一艘阿芙拉型油輪。

利比亞謀劃提升對歐天然氣供應(yīng)。利比亞計劃到2030年代初增加對歐洲的管道天然氣出口，目前正積極推動國際能源巨頭回歸其上游領(lǐng)域。近期，其通往意大利、年輸氣能力達100億立方米的“綠流”管道利用率僅為10%。

金價上演深V反彈。在上周因特朗普宣布美聯(lián)儲新主席人選而觸發(fā)貴金屬慘烈拋售后，市場情緒回暖，金價今日錄得17年來最大單日漲幅，強勢反彈至每盎司4,920美元。

委內(nèi)瑞拉原油出口在美控局下回升。自美國實際控制委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅以來，該國石油出口持續(xù)復(fù)蘇，1月平均出口量已達80萬桶/日，其中大宗商品貿(mào)易商維多和托克合計占據(jù)了出口總量的半壁江山。

非洲光伏裝機增速創(chuàng)歷史紀錄。去年非洲太陽能光伏新增裝機容量達4.5吉瓦，增速創(chuàng)歷史新高，超出市場預(yù)期。其中超過三分之一的增量來自南非，而尼日利亞等其他區(qū)域大國則進展遲緩（僅新增0.8吉瓦）。

印尼煤炭出口受制于配額僵局。在印尼政府發(fā)布的2026年煤炭生產(chǎn)配額較去年驟降40%-70%后，該國眾多礦商已暫停現(xiàn)貨出口。此舉表明雅加達當(dāng)局正試圖通過全面壓產(chǎn)來維持煤價與行業(yè)利潤。

翻 譯 | 程玉君（微信部）

審 校 | 黃小倩（微信部）

編 輯 | 程玉君（微信部）

注：圖片來源網(wǎng)絡(luò)，文章有刪減

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